KGHM KGH

kurs zamknięcia 9 października 2026: 347,00 PLN · poprzedni tydzień: +3,5% · okres pozycji: 12–16 października 2026 · rozliczenie: 18 października

GPT ▲ wzrostClaude ▲ wzrostGemini ▲ wzrostMistral ▲ wzrostDeepSeek ▲ wzrost

Pięć niezależnych prognoz

Ten sam pakiet danych. Modele nie znają odpowiedzi pozostałych.

Te same prognozy w trzech widokach — wybierz, jak chcesz je czytać

GPT-6.1 Sol OpenAI

▲ wzrost

Wybieram wzrost. Drożejąca miedź, mocniejszy dolar i poprawa zachowania kursu przemawiają za kontynuacją odbicia. Największym ryzykiem jest cofnięcie po piątkowym skoku, zwłaszcza przy wysokim poniedziałkowym otwarciu.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

W piątek kurs wzrósł o 5,7% i zamknął się na dziennym maksimum 347,00 zł.
W ostatnim tygodniu akcje zyskały 3,5%, wyprzedzając WIG20 o 1,0 pkt proc.; było to drugie kolejne wyższe zamknięcie tygodniowe.
Miedź podrożała w ostatnim tygodniu o 2,3%, a USD/PLN wzrósł o 0,6%, co sprzyja wartości przychodów surowcowych wyrażonych w złotych.
Komisja Europejska nadała dwóm inwestycjom KGHM status strategiczny, który może ułatwić procedury administracyjne i ubieganie się o preferencyjne finansowanie.
EBITDA za ostatnie cztery kwartały była o 91,4% wyższa niż za rok 2025, a zysk netto o 135,6% wyższy.

Najmocniejszy argument przeciw

Piątkowy skok mógł już uwzględnić dobre wiadomości. Tygodniowy wolumen wyniósł tylko 0,74 średniej, a kurs znajduje się niedaleko maksimum ostatnich 20 sesji, więc kontynuacja wzrostu nie jest mocno potwierdzona.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Scenariuszem bazowym jest zmienny tydzień z możliwością początkowego cofnięcia, ale z przewagą wzrostu i próbą dojścia do 351–356 zł. Duża dodatnia luka na poniedziałkowym otwarciu ograniczyłaby potencjał zysku liczony od faktycznej ceny wejścia.

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźny spadek cen miedzi połączony z umocnieniem złotego wobec dolara.
Powrót kursu poniżej około 335 zł przy zwiększonym wolumenie.
Poniedziałkowe otwarcie wyraźnie powyżej 356 zł, które istotnie zmniejszyłoby atrakcyjność wejścia na wzrost.
Eskalacja sporu pracowniczego w KGHM lub ponowne silne pogorszenie nastrojów na szerokim rynku.

Główna niepewność

Nie wiadomo, ile piątkowego optymizmu zostanie uwzględnione już w poniedziałkowym kursie otwarcia i czy popyt utrzyma się przez cały tydzień.

Claude Opus 5.5 Anthropic

▲ wzrost

Pozycja na wzrost z umiarkowaną pewnością. Wspierają ją ceny miedzi blisko rekordów, mocny dolar i silne zamknięcie tygodnia. Głównym ryzykiem jest korekta po gwałtownym piątkowym wzroście przy słabym trendzie.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Kurs zamknął piątek na maksimum dnia (347,00 PLN) po wzroście o 5,7%, przy wolumenie powyżej średniej. W tygodniu zyskał 3,5%, więcej niż WIG20 (+2,5%).
Miedź na LME doszła do 14 490 USD/t i konsoliduje się poniżej rekordów. Wspiera ją strajk w chilijskiej kopalni Centinela, który może zakłócić podaż, oraz wysoki popyt importowy w Chinach.
Dolar umocnił się wobec złotego o 5,0% w 20 sesji. Słabszy złoty podnosi wartość przychodów KGHM, które spółka uzyskuje w dolarach.
Spółka podała serię pozytywnych informacji: status projektów strategicznych UE dla inwestycji wartych ponad 9,5 mld zł, start rozbudowy Sierra Gorda i porozumienie z BHP. Wycena pozostaje niska: P/E około 7,6, EV/EBITDA około 5,5.
W tygodniu pozycji spółka nie ma zaplanowanych zdarzeń. Raport za III kwartał ukaże się dopiero 18 listopada.

Najmocniejszy argument przeciw

Kurs jest blisko górnego pasma zmienności po gwałtownym piątkowym skoku, a trend jest bardzo słaby. W ostatnich tygodniach wzrosty szybko się odwracały, co przy typowym ruchu tygodniowym rzędu ±5,9% grozi korektą. Ryzyko dokłada spór płacowy ze związkami i wrażliwość rynku na napięcia geopolityczne.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Scenariusz bazowy: kurs przez pierwsze sesje próbuje utrzymać się powyżej 340 PLN. Przy stabilnej lub rosnącej miedzi testuje okolice 352–356 PLN, czyli maksimum z 20 sesji. Możliwe są duże wahania w obie strony.

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźny spadek cen miedzi, np. po zakończeniu strajku w Centineli albo po słabszych danych z Chin.
Umocnienie złotego wobec dolara lub ponowne pogorszenie globalnych nastrojów, np. eskalacja wokół Iranu.
Eskalacja sporu płacowego w KGHM, np. zapowiedź akcji protestacyjnej.
Spadek kursu poniżej około 333 PLN, czyli piątkowego minimum, w pierwszych sesjach tygodnia.

Główna niepewność

Nie wiadomo, czy piątkowy skok o 5,7% zapoczątkuje kontynuację wzrostów, czy szybko się odwróci, jak to się zdarzało w ostatnich tygodniach.

Gemini 3.8 Flash Google

▲ wzrost

Wybieram pozycję na wzrost. Kurs spółki zakończył tydzień silnym piątkowym wybiciem o 5,7%, finiszując na dziennym maksimum. Sprzyjają temu rosnące notowania miedzi, silniejszy dolar oraz przyznanie statusu projektów strategicznych inwestycjom wartym ponad 9,5 mld zł.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Kurs akcji wzrósł na ostatniej sesji o 5,7% i zamknął się na poziomie 347,00 PLN, będącym jednocześnie maksimum dnia.
Komisja Europejska nadała status projektów strategicznych dwóm inwestycjom spółki o łącznej wartości przekraczającej 9,5 mld zł, co ułatwi procedury i finansowanie.
Ceny miedzi wzrosły na giełdach światowych w otoczeniu mocnego popytu w Chinach oraz strajku w chilijskiej kopalni Centinela.
Spółka oficjalnie rozpoczęła rozbudowę kopalni Sierra Gorda za 725 mln USD, co ma zwiększyć produkcję i obniżyć koszty operacyjne o około 10%.
Kurs dolara amerykańskiego wzrósł o 5,0% w ciągu 20 sesji, co wspiera rentowność przychodów realizowanych przez spółkę.

Najmocniejszy argument przeciw

Związki zawodowe podtrzymują żądanie wypłaty 6500 zł jednorazowej nagrody dla każdego pracownika, a notowania zbliżają się do oporu w rejonie 356 PLN.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs powinien kontynuować impuls popytowy z piątku, dążąc w kierunku poziomu 355–360 PLN przy wsparciu drożejącej miedzi.

Co podważyłoby tę ocenę

Nagłe załamanie cen miedzi na rynkach światowych.
Eskalacja sporu zbiorowego ze związkami zawodowymi w zakładach spółki.
Spadek kursu akcji poniżej 334 PLN unieważniający piątkowe wybicie.

Główna niepewność

Trwałość zwyżki cen miedzi na giełdach towarowych oraz potencjalny koszt realizacji żądań płacowych załogi.

Mistral Large 4 Mistral AI

▲ wzrost

Wybieram pozycję na wzrost kursu KGHM. Spółka otrzymała od Komisji Europejskiej status projektów strategicznych dla inwestycji wartych ponad 9,5 mld zł oraz rozpoczęła rozbudowę kopalni w Chile za 725 mln USD. Ceny miedzi są na rekordowych poziomach, a wyniki finansowe znacząco się poprawiły. Mimo bliskości technicznego oporu, fundamentalne czynniki wspierają dalszą zwyżkę.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Komisja Europejska przyznała status projektów strategicznych dwóm inwestycjom KGHM o łącznej wartości ponad 9,5 mld zł, obejmującym udostępnienie złoża Retków–Grodziszcze i przekształcenie Huty Miedzi Legnica, co może ułatwić procedury administracyjne i zapewnić preferencyjne finansowanie.
Ceny miedzi na giełdzie LME osiągnęły rekordowy poziom 14 490 USD za tonę, wspierane przez silny popyt importowy z Chin na najwyższym poziomie od 4 lat oraz ryzyko zakłóceń dostaw z powodu strajku w chilijskiej kopalni Centinela.
Spółka oficjalnie rozpoczęła rozbudowę chilijskiej kopalni Sierra Gorda za 725 mln USD, która ma zwiększyć średnioroczną produkcję płatnej miedzi do około 195 tys. ton i obniżyć koszty operacyjne o około 10 procent.
KGHM podpisał porozumienie o współpracy z koncernem BHP dotyczące zagospodarowania rud tlenkowych przy kopalni Sierra Gorda, co może przynieść dodatkowe 30 tys. ton miedzi rocznie.
Wyniki finansowe za ostatnie cztery kwartały wykazały wzrost przychodów o 19,7 procent oraz zysku netto o 135,6 procent w ujęciu rok do roku, przy kapitalizacji na poziomie około 7-krotności zysków.

Najmocniejszy argument przeciw

Kurs akcji znajduje się blisko górnej wstęgi Bollingera na poziomie 351,27 PLN oraz niedawnego maksimum 20-sesyjnego na poziomie 356,10 PLN, a wskaźnik siły trendu ADX na poziomie 10,8 wskazuje na słaby trend, co może prowadzić do konsolidacji lub korekty po tygodniu wzrostu o 3,5 procent.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs prawdopodobnie będzie kontynuował wzrost w kierunku poziomu 356 PLN lub konsolidował się w jego pobliżu, korzystając z rekordowych cen miedzi i świeżych pozytywnych informacji o inwestycjach strategicznych, przy czym czwartkowe dane o inflacji mogą wprowadzić zmienność.

Co podważyłoby tę ocenę

Spadek ceny miedzi na LME poniżej 13 000 USD za tonę lub na Comex poniżej 5,50 USD za funt.
Publikacja czwartkowych danych o inflacji CPI prowadząca do gwałtownego umocnienia złotego oraz spadku indeksu WIG20 poniżej 4 100 punktów.
Zamknięcie sesji poniżej 335 PLN, czyli poniżej 20-sesyjnej średniej kroczącej, na podwyższonym wolumenie.

Główna niepewność

Zakres, w jakim rynek zdyskontował już w cenie piątkową informację o statusie projektów strategicznych KE, oraz możliwość realizacji zysków po tygodniu wzrostu o 3,5 procent i silnej piątkowej sesji.

DeepSeek V4.1 Flash DeepSeek

▲ wzrost

Wybieram pozycję na wzrost KGHM. Przemawiają za tym silne zamknięcie piątkowej sesji na dziennym maksimum, rosnące ceny miedzi, słaby złoty, mocne fundamenty oraz nowy pozytywny katalizator w postaci statusu projektów strategicznych od Komisji Europejskiej. Główne ryzyko to słaba siła trendu i bliskość górnej wstęgi Bollingera, co może oznaczać korektę.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Piątkowa sesja (2026-10-09) przyniosła wzrost o 5,7% i zamknięcie na dziennym maksimum 347,00 PLN, przy wolumenie powyżej średniej z 20 sesji (1,03×).
Komisja Europejska nadała status projektów strategicznych dwóm inwestycjom KGHM (Retków–Grodziszcze i Huta Miedzi Legnica) o łącznej wartości ponad 9,5 mld zł, co ułatwia procedury i finansowanie.
Ceny miedzi rosną (LME +1,05% do 14 490 USD/t, Comex +1,4%), a strajk w chilijskiej kopalni Centinela zwiększa ryzyko podażowe na rynku miedzi.
Złoty osłabił się wobec dolara (+5,0% w 20 sesji), co poprawia przychody eksportowe spółki.
Fundamenty są bardzo mocne: zysk netto ostatnich czterech kwartałów +135,6% wobec 2025, ROE 24,1%, P/E 7,56, a kurs notowany jest powyżej SMA 20, 50 i 90.

Najmocniejszy argument przeciw

Siła trendu jest słaba (ADX 10,8), kurs znajduje się blisko górnej wstęgi Bollingera (%B 0,87), a w minionym tygodniu KGHM był jednym z liderów spadków w WIG20 w jednej z sesji, co pokazuje podatność na korektę.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs ma szansę kontynuować wzrost w ślad za dobrym przepływem wiadomości, rosnącą miedzią i słabym złotym, ale wysoka zmienność (typowy ruch tygodniowy ±5,9%) oznacza ryzyko korekty.

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźny spadek cen miedzi na LME poniżej ostatnich poziomów.
Zaskakująco jastrzębie sygnały ze strony banków centralnych lub skok rentowności obligacji pogarszające sentyment.
Nagłe umocnienie złotego wobec dolara istotnie obniżające przychody spółki.
Powrót kursu poniżej SMA 20 (≈335 PLN) świadczący o wygaśnięciu popytu.

Główna niepewność

Nie wiadomo, w jakim stopniu piątkowa zwyżka i pozytywne wiadomości są już w pełni uwzględnione w cenie, a słaby ADX sugeruje, że trend może się nie utrzymać.

Zobacz też:

GPT-6.1 Sol ▲ wzrost

Największą szansę na dodatni wynik daje kontynuacja odbicia wspieranego przez miedź i dolara; inwestycje poprawiają nastawienie do spółki, choć ich korzyści operacyjne są odległe.

Za decyzją

W piątek kurs wzrósł o 5,7% i zamknął się na dziennym maksimum 347,00 zł.
W ostatnim tygodniu akcje zyskały 3,5%, wyprzedzając WIG20 o 1,0 pkt proc.; było to drugie kolejne wyższe zamknięcie tygodniowe.
Miedź podrożała w ostatnim tygodniu o 2,3%, a USD/PLN wzrósł o 0,6%, co sprzyja wartości przychodów surowcowych wyrażonych w złotych.
Komisja Europejska nadała dwóm inwestycjom KGHM status strategiczny, który może ułatwić procedury administracyjne i ubieganie się o preferencyjne finansowanie.
EBITDA za ostatnie cztery kwartały była o 91,4% wyższa niż za rok 2025, a zysk netto o 135,6% wyższy.

Przeciw decyzji

Piątkowy skok mógł już uwzględnić dobre wiadomości. Tygodniowy wolumen wyniósł tylko 0,74 średniej, a kurs znajduje się niedaleko maksimum ostatnich 20 sesji, więc kontynuacja wzrostu nie jest mocno potwierdzona.
Główna niepewność: Nie wiadomo, ile piątkowego optymizmu zostanie uwzględnione już w poniedziałkowym kursie otwarcia i czy popyt utrzyma się przez cały tydzień.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźny spadek cen miedzi połączony z umocnieniem złotego wobec dolara.
Powrót kursu poniżej około 335 zł przy zwiększonym wolumenie.
Poniedziałkowe otwarcie wyraźnie powyżej 356 zł, które istotnie zmniejszyłoby atrakcyjność wejścia na wzrost.
Eskalacja sporu pracowniczego w KGHM lub ponowne silne pogorszenie nastrojów na szerokim rynku.

Claude Opus 5.5 ▲ wzrost

Silne zamknięcie tygodnia na maksimum dnia, miedź blisko rekordów przy ryzyku podażowym w Chile i mocny dolar dają niewielką przewagę scenariuszowi wzrostowemu. Pozytywne informacje o spółce stanowią sprzyjające tło.

Za decyzją

Kurs zamknął piątek na maksimum dnia (347,00 PLN) po wzroście o 5,7%, przy wolumenie powyżej średniej. W tygodniu zyskał 3,5%, więcej niż WIG20 (+2,5%).
Miedź na LME doszła do 14 490 USD/t i konsoliduje się poniżej rekordów. Wspiera ją strajk w chilijskiej kopalni Centinela, który może zakłócić podaż, oraz wysoki popyt importowy w Chinach.
Dolar umocnił się wobec złotego o 5,0% w 20 sesji. Słabszy złoty podnosi wartość przychodów KGHM, które spółka uzyskuje w dolarach.
Spółka podała serię pozytywnych informacji: status projektów strategicznych UE dla inwestycji wartych ponad 9,5 mld zł, start rozbudowy Sierra Gorda i porozumienie z BHP. Wycena pozostaje niska: P/E około 7,6, EV/EBITDA około 5,5.
W tygodniu pozycji spółka nie ma zaplanowanych zdarzeń. Raport za III kwartał ukaże się dopiero 18 listopada.

Przeciw decyzji

Kurs jest blisko górnego pasma zmienności po gwałtownym piątkowym skoku, a trend jest bardzo słaby. W ostatnich tygodniach wzrosty szybko się odwracały, co przy typowym ruchu tygodniowym rzędu ±5,9% grozi korektą. Ryzyko dokłada spór płacowy ze związkami i wrażliwość rynku na napięcia geopolityczne.
Główna niepewność: Nie wiadomo, czy piątkowy skok o 5,7% zapoczątkuje kontynuację wzrostów, czy szybko się odwróci, jak to się zdarzało w ostatnich tygodniach.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźny spadek cen miedzi, np. po zakończeniu strajku w Centineli albo po słabszych danych z Chin.
Umocnienie złotego wobec dolara lub ponowne pogorszenie globalnych nastrojów, np. eskalacja wokół Iranu.
Eskalacja sporu płacowego w KGHM, np. zapowiedź akcji protestacyjnej.
Spadek kursu poniżej około 333 PLN, czyli piątkowego minimum, w pierwszych sesjach tygodnia.

Gemini 3.8 Flash ▲ wzrost

Dynamiczne zakończenie tygodnia na maksimach sesji w połączeniu z rosnącymi cenami miedzi i unijnym wsparciem dla kluczowych inwestycji daje przewagę stronie popytowej.

Za decyzją

Kurs akcji wzrósł na ostatniej sesji o 5,7% i zamknął się na poziomie 347,00 PLN, będącym jednocześnie maksimum dnia.
Komisja Europejska nadała status projektów strategicznych dwóm inwestycjom spółki o łącznej wartości przekraczającej 9,5 mld zł, co ułatwi procedury i finansowanie.
Ceny miedzi wzrosły na giełdach światowych w otoczeniu mocnego popytu w Chinach oraz strajku w chilijskiej kopalni Centinela.
Spółka oficjalnie rozpoczęła rozbudowę kopalni Sierra Gorda za 725 mln USD, co ma zwiększyć produkcję i obniżyć koszty operacyjne o około 10%.
Kurs dolara amerykańskiego wzrósł o 5,0% w ciągu 20 sesji, co wspiera rentowność przychodów realizowanych przez spółkę.

Przeciw decyzji

Związki zawodowe podtrzymują żądanie wypłaty 6500 zł jednorazowej nagrody dla każdego pracownika, a notowania zbliżają się do oporu w rejonie 356 PLN.
Główna niepewność: Trwałość zwyżki cen miedzi na giełdach towarowych oraz potencjalny koszt realizacji żądań płacowych załogi.

Scenariusz tygodnia

Kurs powinien kontynuować impuls popytowy z piątku, dążąc w kierunku poziomu 355–360 PLN przy wsparciu drożejącej miedzi.

Co podważyłoby tę ocenę

Nagłe załamanie cen miedzi na rynkach światowych.
Eskalacja sporu zbiorowego ze związkami zawodowymi w zakładach spółki.
Spadek kursu akcji poniżej 334 PLN unieważniający piątkowe wybicie.

Mistral Large 4 ▲ wzrost

Świeże pozytywne informacje o inwestycjach strategicznych uznanych przez Komisję Europejską, ekspansji zagranicznej w Chile oraz współpracy z BHP, w połączeniu z rekordowymi cenami miedzi i bardzo dobrymi wynikami finansowymi, tworzą przewagę dla wzrostu kursu mimo krótkoterminowej bliskości poziomów technicznego oporu.

Za decyzją

Komisja Europejska przyznała status projektów strategicznych dwóm inwestycjom KGHM o łącznej wartości ponad 9,5 mld zł, obejmującym udostępnienie złoża Retków–Grodziszcze i przekształcenie Huty Miedzi Legnica, co może ułatwić procedury administracyjne i zapewnić preferencyjne finansowanie.
Ceny miedzi na giełdzie LME osiągnęły rekordowy poziom 14 490 USD za tonę, wspierane przez silny popyt importowy z Chin na najwyższym poziomie od 4 lat oraz ryzyko zakłóceń dostaw z powodu strajku w chilijskiej kopalni Centinela.
Spółka oficjalnie rozpoczęła rozbudowę chilijskiej kopalni Sierra Gorda za 725 mln USD, która ma zwiększyć średnioroczną produkcję płatnej miedzi do około 195 tys. ton i obniżyć koszty operacyjne o około 10 procent.
KGHM podpisał porozumienie o współpracy z koncernem BHP dotyczące zagospodarowania rud tlenkowych przy kopalni Sierra Gorda, co może przynieść dodatkowe 30 tys. ton miedzi rocznie.
Wyniki finansowe za ostatnie cztery kwartały wykazały wzrost przychodów o 19,7 procent oraz zysku netto o 135,6 procent w ujęciu rok do roku, przy kapitalizacji na poziomie około 7-krotności zysków.

Przeciw decyzji

Kurs akcji znajduje się blisko górnej wstęgi Bollingera na poziomie 351,27 PLN oraz niedawnego maksimum 20-sesyjnego na poziomie 356,10 PLN, a wskaźnik siły trendu ADX na poziomie 10,8 wskazuje na słaby trend, co może prowadzić do konsolidacji lub korekty po tygodniu wzrostu o 3,5 procent.
Główna niepewność: Zakres, w jakim rynek zdyskontował już w cenie piątkową informację o statusie projektów strategicznych KE, oraz możliwość realizacji zysków po tygodniu wzrostu o 3,5 procent i silnej piątkowej sesji.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Spadek ceny miedzi na LME poniżej 13 000 USD za tonę lub na Comex poniżej 5,50 USD za funt.
Publikacja czwartkowych danych o inflacji CPI prowadząca do gwałtownego umocnienia złotego oraz spadku indeksu WIG20 poniżej 4 100 punktów.
Zamknięcie sesji poniżej 335 PLN, czyli poniżej 20-sesyjnej średniej kroczącej, na podwyższonym wolumenie.

DeepSeek V4.1 Flash ▲ wzrost

Po silnej piątkowej sesji zamkniętej na maksimum, przy rosnącej miedzi, słabym złotym i mocnych fundamentach oraz nowym pozytywnym katalizatorze (status projektów strategicznych KE), przewaga należy do pozycji na wzrost.

Za decyzją

Piątkowa sesja (2026-10-09) przyniosła wzrost o 5,7% i zamknięcie na dziennym maksimum 347,00 PLN, przy wolumenie powyżej średniej z 20 sesji (1,03×).
Komisja Europejska nadała status projektów strategicznych dwóm inwestycjom KGHM (Retków–Grodziszcze i Huta Miedzi Legnica) o łącznej wartości ponad 9,5 mld zł, co ułatwia procedury i finansowanie.
Ceny miedzi rosną (LME +1,05% do 14 490 USD/t, Comex +1,4%), a strajk w chilijskiej kopalni Centinela zwiększa ryzyko podażowe na rynku miedzi.
Złoty osłabił się wobec dolara (+5,0% w 20 sesji), co poprawia przychody eksportowe spółki.
Fundamenty są bardzo mocne: zysk netto ostatnich czterech kwartałów +135,6% wobec 2025, ROE 24,1%, P/E 7,56, a kurs notowany jest powyżej SMA 20, 50 i 90.

Przeciw decyzji

Siła trendu jest słaba (ADX 10,8), kurs znajduje się blisko górnej wstęgi Bollingera (%B 0,87), a w minionym tygodniu KGHM był jednym z liderów spadków w WIG20 w jednej z sesji, co pokazuje podatność na korektę.
Główna niepewność: Nie wiadomo, w jakim stopniu piątkowa zwyżka i pozytywne wiadomości są już w pełni uwzględnione w cenie, a słaby ADX sugeruje, że trend może się nie utrzymać.

Scenariusz tygodnia

Kurs ma szansę kontynuować wzrost w ślad za dobrym przepływem wiadomości, rosnącą miedzią i słabym złotym, ale wysoka zmienność (typowy ruch tygodniowy ±5,9%) oznacza ryzyko korekty.

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźny spadek cen miedzi na LME poniżej ostatnich poziomów.
Zaskakująco jastrzębie sygnały ze strony banków centralnych lub skok rentowności obligacji pogarszające sentyment.
Nagłe umocnienie złotego wobec dolara istotnie obniżające przychody spółki.
Powrót kursu poniżej SMA 20 (≈335 PLN) świadczący o wygaśnięciu popytu.

Zobacz też:

Każdy model uzasadnia nie tylko swoją decyzję, ale też odrzucenie dwóch pozostałych. Zestawiamy tezy modeli, które wybrały dany kierunek, z argumentami tych, które go odrzuciły.

▲ wzrost wybrało: 5 z 5

Wybrali ten kierunek

GPT

Największą szansę na dodatni wynik daje kontynuacja odbicia wspieranego przez miedź i dolara; inwestycje poprawiają nastawienie do spółki, choć ich korzyści operacyjne są odległe.

Claude

Gemini

Dynamiczne zakończenie tygodnia na maksimach sesji w połączeniu z rosnącymi cenami miedzi i unijnym wsparciem dla kluczowych inwestycji daje przewagę stronie popytowej.

Mistral

DeepSeek

Odrzucili — dlaczego

—

▼ spadek żaden model nie wybrał

Wybrali ten kierunek

—

Odrzucili — dlaczego

GPT sam: ▲ wzrost

Brakuje potwierdzenia przewagi sprzedających, a bieżące otoczenie surowcowe i mocne piątkowe zamknięcie przemawiają przeciw pozycji na spadek.

Claude sam: ▲ wzrost

Brakuje wyraźnego impulsu spadkowego. Miedź i dolar wspierają spółkę, wiadomości są pozytywne, a rynek zakończył tydzień w lepszych nastrojach.

Gemini sam: ▲ wzrost

Zajęcie pozycji na spadek stałoby w sprzeczności z silnym piątkowym wybiciem, wzrostem cen miedzi i korzystnymi wiadomościami o projektach spółki.

Mistral sam: ▲ wzrost

Mimo bliskości technicznego oporu, fundamentalne czynniki takie jak rekordowe ceny miedzi, ekspansja kopalni Sierra Gorda, współpraca z BHP oraz bardzo silne wyniki finansowe przeważają nad sygnałami wykupienia, a trend wzrostowy pozostaje nienaruszony powyżej kluczowych średnich kroczących.

DeepSeek sam: ▲ wzrost

Brak przesłanek do spadku — kurs zamknął się na dziennym maksimum, miedź rośnie, a sentyment wokół spółki jest pozytywny po decyzji Komisji Europejskiej.

— bez pozycji żaden model nie wybrał

Wybrali ten kierunek

—

Odrzucili — dlaczego

GPT sam: ▲ wzrost

Zbieżność poprawy kursu, drożejącej miedzi, mocniejszego dolara i pozytywnych wiadomości daje umiarkowaną przewagę pozycji na wzrost nad gotówką.

Claude sam: ▲ wzrost

Otoczenie surowcowe i walutowe daje niewielką, ale realną przewagę dla wzrostu. Rezygnacja z pozycji oznaczałaby pominięcie tej przewagi.

Gemini sam: ▲ wzrost

Pozostanie w gotówce ignorowałoby mocne zamknięcie tygodnia na maksimach, wyraźną siłę popytu oraz sprzyjające otoczenie surowcowe.

Mistral sam: ▲ wzrost

Brak wydarzeń korporacyjnych w tygodniu pozycji nie uzasadnia pozostawania w gotówce, gdyż rynek może kontynuować reakcję na piątkowe wieści o statusie projektów strategicznych KE, a otoczenie surowcowe z rekordową miedzią stanowi silne wsparcie dla kursu.

DeepSeek sam: ▲ wzrost

Świeże, pozytywne wiadomości, rosnąca miedź, słaby złoty i mocne fundamenty dają wyraźną przewagę stronie popytowej, więc pozostanie w gotówce jest zbyt zachowawcze.

Zobacz też:

Dane liczbowe z pakietu

Stan na 10 października 2026, identyczny dla pięciu modeli. Pakiet jest ograniczony do daty prognozy — modele nie widzą niczego, co wydarzyło się później. Oprócz poniższych danych zawiera streszczenia doniesień prasowych o spółce i rynku.

Zaplanowane zdarzenia spółkiKalendarz

Zaplanowane zdarzenia spółki w tygodniu pozycji (2026-10-12 – 2026-10-16)

brak (wyniki, dywidendy, walne zgromadzenia)

Najbliższy raport okresowy spółki: środa 2026-11-18 — publikacja raportu okresowego: Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2026 roku

Kurs: ostatni tydzień i analiza technicznaNotowania

Ostatnie zamknięcie: 347,00 PLN (piątek 2026-10-09)

Ostatni tydzień (2026-10-05 – 2026-10-09, 5 sesji): +3,5%

WIG20 w tym samym czasie: +2,5% (spółka względem indeksu: +1,0 pkt proc.)

Wolumen w ostatnim tygodniu: 0,74× średniej dziennej z 20 wcześniejszych sesji

Średni obrót dzienny (20 sesji): ≈ 226 mln PLN

Sesje z ostatnich dwóch tygodni (PLN; wol./śr. = wolumen do średniej z 20 poprzednich sesji)

sesja	otwarcie	maks.	min.	zamknięcie	zmiana	wolumen	wol./śr.
poniedziałek 2026-09-28	325,45	328,35	320,80	321,50	-2,7%	703 205	0,95
wtorek 2026-09-29	326,20	327,60	320,10	323,00	+0,5%	523 473	0,70
środa 2026-09-30	326,00	336,80	324,90	329,55	+2,0%	682 593	0,92
czwartek 2026-10-01	331,00	331,20	319,50	321,20	-2,5%	835 173	1,11
piątek 2026-10-02	323,00	335,35	322,05	335,30	+4,4%	597 070	0,78
poniedziałek 2026-10-05	338,20	344,40	336,10	343,75	+2,5%	521 157	0,68
wtorek 2026-10-06	343,15	347,45	339,10	343,60	0,0%	506 625	0,65
środa 2026-10-07	340,55	343,40	334,55	334,60	-2,6%	486 598	0,64
czwartek 2026-10-08	336,00	336,80	325,00	328,35	-1,9%	633 047	0,85
piątek 2026-10-09	334,40	347,00	333,35	347,00	+5,7%	703 609	1,03

Stopy zwrotu: spółka wobec WIG20 i sektora

okres	spółka	WIG20	różnica	sektor górniczy (mediana, 2 spółki)	różnica
5 sesji	+3,5%	+2,5%	+1,0 pkt proc.	+5,6%	-2,1 pkt proc.
20 sesji	-1,4%	+1,1%	-2,5 pkt proc.	-4,7%	+3,3 pkt proc.
60 sesji	+18,1%	+11,1%	+7,0 pkt proc.	b.d.	b.d.
od początku roku	+22,4%	—	—	—	—

Zamknięcia tygodniowe (ostatnie 8 tygodni; zmiana tydzień do tygodnia)

tydzień do	zamknięcie	zmiana
piątek 2026-08-21	342,35	-2,9%
piątek 2026-08-28	362,00	+5,7%
piątek 2026-09-04	356,00	-1,7%
piątek 2026-09-11	351,90	-1,2%
piątek 2026-09-18	337,05	-4,2%
piątek 2026-09-25	330,50	-1,9%
piątek 2026-10-02	335,30	+1,5%
piątek 2026-10-09	347,00	+3,5%

Poziomy: maksima i minima

maksimum z 20 sesji: 356,10 PLN (kurs 2,6% poniżej)
minimum z 20 sesji: 319,50 PLN (kurs 8,6% powyżej)
maksimum 52 tygodni: 396,40 PLN (kurs 12,5% poniżej)
minimum 52 tygodni: 178,60 PLN (kurs 94,3% powyżej)

Trend (średnie kroczące i siła trendu)

SMA 20: 334,97 PLN (kurs 3,6% powyżej)
SMA 50: 345,62 PLN (kurs 0,4% powyżej)
SMA 90: 337,09 PLN (kurs 2,9% powyżej)
siła trendu ADX(14): 10,8 (+DI 26,6, -DI 24,7)

Impet i wykupienie (RSI, MACD)

RSI(14): 53,9
MACD (12/26/9): histogram 1,065 (linia -2,024, sygnał -3,088)

Zmienność (ATR, zmienność zrealizowana, wstęgi Bollingera)

typowy ruch tygodniowy (z ostatnich 20 sesji): ±5,9%
ATR(14): 12,60 PLN (3,6% kursu)
zmienność zrealizowana (20 sesji): 43,5% w skali roku
wstęgi Bollingera (20 sesji, 2 odch. std.): 318,66 – 351,27 PLN, położenie kursu w pasmach %B 0,87

Reakcja kursu na ostatnie zdarzenia z kalendarza spółki (od 2026-09-26)

brak zdarzeń z kalendarza w tym okresie

Indeksy, waluty, surowce i kalendarz rynkowyRynek

Indeksy (zamknięcie 2026-10-09)

indeks	poziom	5 sesji	20 sesji	od maksimum z 6 miesięcy
WIG20	4 185,5	+2,5%	+1,1%	-0,9%
WIG	157 901,4	+2,3%	+1,8%	-0,7%
mWIG40	10 651,4	+2,0%	+2,3%	-1,1%
S&P 500 (ETF SPY, USD)	778,6	+1,2%	+1,9%	-0,1%
DAX	25 087,3	-0,6%	-1,9%	-5,6%

Waluty i surowce istotne dla spółki

seria	poziom	5 sesji	20 sesji
EUR/PLN	4,3867	0,0%	+1,5%
USD/PLN	3,9165	+0,6%	+5,0%
miedź (COMEX HG, USD/lb)	6,65	+2,3%	+2,7%
srebro (USD/oz)	60,69	+0,1%	-5,7%

Kalendarz rynkowy w tygodniu pozycji (2026-10-12 – 2026-10-16)

czwartek 2026-10-15 — GUS: inflacja CPI (dane finalne) za wrzesień 2026 (termin szacowany)

Wyniki finansowe i wycena fundamentalnaWyniki

Wyniki: ostatnie cztery kwartały wobec roku 2025 (dane skonsolidowane)

pozycja (mln PLN)	ost. 4 kw. do 2026-06-30	rok 2025	zmiana
przychody ze sprzedaży	43 521	36 366	+19,7%
EBITDA	14 551	7 603	+91,4%
zysk operacyjny (EBIT)	12 166	5 237	+132,3%
zysk netto	8 687	3 687	+135,6%

Wycena fundamentalna (stan na 2026-10-10)

P/E: 7,56
P/E prognozowany: 7,67
P/B: 1,65
EV/EBITDA: 5,51
stopa dywidendy: 0,4%
ROE: 24,1%

Dywidenda za 2025: 1,50 PLN na akcję, WZA 2026-06-09, wypłacona

← wszystkie prognozy tygodnia 2