KGHM KGH

kurs zamknięcia 2 października 2026: 335,30 PLN · poprzedni tydzień: +1,5% · okres pozycji: 5–9 października 2026 · rozliczenie: 11 października

GPT ▼ spadekClaude ▲ wzrostGemini — bez pozycjiDeepSeek ▲ wzrost

Cztery niezależne prognozy

Ten sam pakiet danych. Modele nie znają odpowiedzi pozostałych.

Te same prognozy w trzech widokach — wybierz, jak chcesz je czytać

GPT-6.1 Sol OpenAI

▼ spadek

Wybieram spadek z umiarkowaną pewnością. Słabsze ceny metali i trudne otoczenie rynkowe przeważają nad długoterminowymi korzyściami inwestycji. Największym zagrożeniem dla tej oceny jest kontynuacja silnego piątkowego odbicia.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

W ostatnim tygodniu miedź potaniała o 3,0%, a srebro o 5,8%, pogarszając krótkoterminowe otoczenie najważniejszych produktów KGHM.
Kurs stracił 5,8% przez 20 sesji. Ostatnie zamknięcie na 335,30 zł pozostaje poniżej średnich kursów z 20, 50 i 90 sesji.
Piątkowy wzrost o 4,4% odbył się przy wolumenie wynoszącym 0,78 średniej z wcześniejszych 20 sesji, co osłabia potwierdzenie siły odbicia.
WIG20 spadł w tygodniu o 2,3%, a otoczenie rynkowe obciążały ryzyko eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie i wysokie rentowności obligacji.
Rozbudowa Sierra Gorda kosztuje 725 mln USD, lecz zakończenie przewidziano dopiero na koniec 2029 roku, a pełne moce na drugą połowę 2030 roku.

Najmocniejszy argument przeciw

Piątkowe zamknięcie niemal na maksimum sesji, tygodniowa przewaga nad WIG20 o 3,7 pkt proc. oraz pozytywne informacje o Sierra Gorda i zakończeniu remontu huty mogą zapowiadać kontynuację odbicia.
Wzrost USD/PLN o 1,5% częściowo amortyzuje spadki cen metali, a mocne wyniki finansowe wspierają atrakcyjność akcji.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Bardziej prawdopodobny wydaje się nietrwały ruch w stronę 338–342 zł, a następnie cofnięcie w okolice 325–330 zł niż trwałe przedłużenie piątkowego odbicia. To scenariusz, nie prognoza pewnego przebiegu; duża zmienność i poziom poniedziałkowego otwarcia mają istotne znaczenie.

Co podważyłoby tę ocenę

Utrzymanie kursu powyżej 342–345 zł przy wyraźnie większym wolumenie.
Zdecydowane odbicie cen miedzi i srebra oraz poprawa nastrojów na GPW.
Otwarcie poniedziałkowej sesji blisko 320 zł, które ograniczyłoby potencjał dalszego spadku i zwiększyło ryzyko odbicia.

Główna niepewność

Nie wiadomo, czy piątkowy wzrost rozpoczął trwałą zmianę nastawienia inwestorów, czy był tylko odbiciem po wcześniejszej przecenie.

Claude Opus 5.5 Anthropic

▲ wzrost

Pozycja na wzrost z niską pewnością. KGHM zachowuje się lepiej niż rynek, ceny miedzi są blisko rekordów, a słabszy złoty wspiera wyniki spółki. Głównym ryzykiem jest ucieczka od ryzyka na rynkach i spadki cen metali.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

W ostatnim tygodniu kurs wzrósł o 1,5%, podczas gdy WIG20 stracił 2,3%. Piątkową sesję zakończył wzrostem o 4,4%, praktycznie na dziennym maksimum.
Miedź na LME kosztuje około 14 300 USD/t, blisko wrześniowego rekordu 14 858,50 USD/t. Deutsche Bank prognozuje wzrost ceny do ponad 22 000 USD/t w ciągu 6 miesięcy.
Dolar umocnił się wobec złotego o 4,9% w 20 sesji, co podnosi przychody spółki liczone w złotych.
Napływ wiadomości o spółce jest pozytywny: rozbudowa Sierra Gorda (+20% produkcji, niższy koszt C1), remont huty Głogów zakończony przed terminem i porozumienie z BHP.
Wycena jest niska przy silnych wynikach: P/E 7,7 (prognozowany 6,1), EV/EBITDA 5,6, a zysk netto z ostatnich 4 kwartałów wzrósł o 135%.

Najmocniejszy argument przeciw

Otoczenie rynkowe sprzyja ucieczce od ryzyka: konflikt na Bliskim Wschodzie, rentowności obligacji USA na poziomie 5,2% i słabe dane makro. Srebro staniało w tygodniu o 5,8%, miedź na COMEX o 3%. Wskaźniki techniczne nie pokazują trendu, a kurs pozostaje poniżej średnich kroczących.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs może kontynuować odbicie z rejonu 320–335 PLN w stronę 340–350 PLN, wspierany cenami miedzi i słabszym złotym. Możliwa jest jednak duża zmienność w obie strony; typowy ruch tygodniowy wynosi około ±7%.

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźny spadek cen miedzi lub dalsza przecena srebra, np. po danych z USA albo w związku ze słabym popytem w Chinach.
Eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie, która wywoła szeroką przecenę na GPW.
Zejście kursu poniżej minimum z 20 sesji (319,50 PLN).
Eskalacja sporu ze związkami zawodowymi albo niekorzystne szczegóły procesu przejęcia.

Główna niepewność

Nie wiadomo, czy piątkowy skok o 4,4% zapoczątkował odbicie, czy był jednorazową reakcją, którą rynek odda przy pogorszeniu nastrojów.

Gemini 3.8 Flash Google

— bez pozycji

Pozostajemy bez pozycji na akcjach KGHM. Piątkowy dynamiczny wzrost o 4,4% doprowadził kurs w pobliże istotnej strefy oporów, podczas gdy ceny miedzi i srebra zakończyły tydzień na minusie. W warunkach słabości szerokiego rynku oraz ograniczonego wolumenu szanse na kontynuację zwyżki i ryzyko cofnięcia kursu pozostają wyrównane.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Ceny kluczowych dla spółki surowców spadły w skali tygodnia – miedź straciła 3,0%, a srebro 5,8%, podczas gdy święto narodowe w Chinach czasowo ogranicza popyt fizyczny na metale.
Piątkowe odbicie kursu akcji o 4,4% nastąpiło przy wolumenie poniżej średniej (0,78 średniej z 20 sesji) i doprowadziło notowania bezpośrednio w rejon 338–342 PLN, gdzie w poprzednich tygodniach regularnie pojawiała się podaż.
Informacje o rozbudowie kopalni Sierra Gorda za 725 mln USD oraz o wcześniejszym ukończeniu remontu Huty Głogów II zostały już w pełni upublicznione i zdyskontowane podczas piątkowej sesji.
Otoczenie giełdowe pozostaje słabe – indeks WIG20 stracił w minionym tygodniu 2,3%, obciążony wzrostem rentowności obligacji oraz napięciami geopolitycznymi.

Najmocniejszy argument przeciw

Akcje spółki wykazały dużą siłę relatywną wobec rynku (+3,7 pkt proc. względem WIG20 w tydzień), obroniły istotne wsparcie w rejonie 320 PLN i zamknęły sesję na dziennym maksimum, co przy dalszym wzroście kursu USD/PLN może sprzyjać kontynuacji zwyżki.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Spodziewana jest konsolidacja notowań w przedziale 330–345 PLN. Kurs po jednorazowym skoku może napotkać barierę w strefie 338–342 PLN w obliczu braku wsparcia ze strony cen miedzi i niepewności na szerokim rynku, co powinno sprzyjać ruchowi bocznemu.

Co podważyłoby tę ocenę

Trwałe wybicie kursu powyżej 343 PLN przy skokowym wzroście obrotów.
Wyraźne odbicie cen miedzi na giełdach globalnych unieważniające tygodniową korektę.
Zejście kursu akcji poniżej poziomu wsparcia 319 PLN.

Główna niepewność

Niepewność, czy piątkowa zwyżka była jedynie krótkoterminowym pokrywaniem pozycji na fali wiadomości, czy też zapoczątkuje trwalszy powrót kapitału do spółki.

DeepSeek V4.1 Flash DeepSeek

▲ wzrost

Decyzja: pozycja na wzrost. Przemawiają za nią wysokie i rosnące ceny miedzi, słaby złoty oraz bardzo mocne wyniki i niska wycena spółki. Piątkowa sesja (+4,4%, zamknięcie przy dziennym maksimum) potwierdza krótkoterminowy popyt. Główne ryzyko to utrzymujący się trend spadkowy i słabe srebro.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Piątkowa sesja (2026-10-02) przyniosła wzrost kursu o 4,4% przy zamknięciu praktycznie na dziennym maksimum (335,30 wobec 335,35), a w całym tygodniu spółka wzrosła o 1,5% przy spadku WIG20 o 2,3%.
Ceny miedzi na LME pozostają w pobliżu rekordowych poziomów i rosły w ostatnich notowaniach, a prognozy banków inwestycyjnych wskazują na dalszy wzrost; miedź jest kluczowym czynnikiem wyników spółki.
Osłabienie złotego wobec dolara (USD/PLN +4,9% w 20 sesji) podnosi wartość przychodów KGHM wyrażonych w złotych.
Bardzo mocne fundamenty: zysk netto za ostatnie cztery kwartały wzrósł o 135% rdr, ROE wynosi 24,1%, a wskaźniki P/E 7,7 i prognozowany P/E 6,1 są niskie.
Napływ pozytywnych informacji o spółce: rozbudowa Sierra Gorda za 725 mln USD, trwający proces M&A o wartości ponad 1 mld USD oraz zakończony przed terminem remont Huty Głogów.

Najmocniejszy argument przeciw

Kurs znajduje się poniżej wszystkich kluczowych średnich kroczących (SMA20, SMA50, SMA90), 20-sesyjna stopa zwrotu jest ujemna (-5,8%), a srebro mocno traci (-8,5% w 20 sesji), co osłabia wyniki spółki i sugeruje utrzymujący się trend spadkowy.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs może próbować kontynuować odbicie po silnej piątkowej sesji, napędzane wysokimi cenami miedzi i słabym złotym, choć zmienność jest bardzo wysoka (typowy ruch tygodniowy ±6,9%), a otoczenie rynkowe pozostaje nerwowe.

Co podważyłoby tę ocenę

Spadek cen miedzi na LME poniżej ostatnich poziomów lub dalsze wyraźne osłabienie srebra.
Powrót kursu poniżej 320 PLN i przełamanie piątkowego minimum (ok. 322 PLN).
Jastrzębi wydźwięk decyzji RPP 7 października lub eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie.

Główna niepewność

Nie wiadomo, czy piątkowe odbicie to trwałe odwrócenie trendu, czy jedynie krótkoterminowy ruch w szerszym trendzie spadkowym.

Zobacz też:

GPT-6.1 Sol ▼ spadek

Piątkowe odbicie może okazać się przejściowe: krótkoterminowe obciążenia surowcowe i rynkowe przeważają nad odległymi korzyściami nowych inwestycji.

Za decyzją

W ostatnim tygodniu miedź potaniała o 3,0%, a srebro o 5,8%, pogarszając krótkoterminowe otoczenie najważniejszych produktów KGHM.
Kurs stracił 5,8% przez 20 sesji. Ostatnie zamknięcie na 335,30 zł pozostaje poniżej średnich kursów z 20, 50 i 90 sesji.
Piątkowy wzrost o 4,4% odbył się przy wolumenie wynoszącym 0,78 średniej z wcześniejszych 20 sesji, co osłabia potwierdzenie siły odbicia.
WIG20 spadł w tygodniu o 2,3%, a otoczenie rynkowe obciążały ryzyko eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie i wysokie rentowności obligacji.
Rozbudowa Sierra Gorda kosztuje 725 mln USD, lecz zakończenie przewidziano dopiero na koniec 2029 roku, a pełne moce na drugą połowę 2030 roku.

Przeciw decyzji

Piątkowe zamknięcie niemal na maksimum sesji, tygodniowa przewaga nad WIG20 o 3,7 pkt proc. oraz pozytywne informacje o Sierra Gorda i zakończeniu remontu huty mogą zapowiadać kontynuację odbicia.
Wzrost USD/PLN o 1,5% częściowo amortyzuje spadki cen metali, a mocne wyniki finansowe wspierają atrakcyjność akcji.
Główna niepewność: Nie wiadomo, czy piątkowy wzrost rozpoczął trwałą zmianę nastawienia inwestorów, czy był tylko odbiciem po wcześniejszej przecenie.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Utrzymanie kursu powyżej 342–345 zł przy wyraźnie większym wolumenie.
Zdecydowane odbicie cen miedzi i srebra oraz poprawa nastrojów na GPW.
Otwarcie poniedziałkowej sesji blisko 320 zł, które ograniczyłoby potencjał dalszego spadku i zwiększyło ryzyko odbicia.

Claude Opus 5.5 ▲ wzrost

Przy braku zaplanowanych zdarzeń spółki o kursie zdecydują ceny miedzi i kurs złotego. Oba czynniki obecnie wspierają KGHM, a spółka w ostatnim tygodniu wyraźnie zachowywała się lepiej niż rynek. Przewaga jest jednak niewielka.

Za decyzją

W ostatnim tygodniu kurs wzrósł o 1,5%, podczas gdy WIG20 stracił 2,3%. Piątkową sesję zakończył wzrostem o 4,4%, praktycznie na dziennym maksimum.
Miedź na LME kosztuje około 14 300 USD/t, blisko wrześniowego rekordu 14 858,50 USD/t. Deutsche Bank prognozuje wzrost ceny do ponad 22 000 USD/t w ciągu 6 miesięcy.
Dolar umocnił się wobec złotego o 4,9% w 20 sesji, co podnosi przychody spółki liczone w złotych.
Napływ wiadomości o spółce jest pozytywny: rozbudowa Sierra Gorda (+20% produkcji, niższy koszt C1), remont huty Głogów zakończony przed terminem i porozumienie z BHP.
Wycena jest niska przy silnych wynikach: P/E 7,7 (prognozowany 6,1), EV/EBITDA 5,6, a zysk netto z ostatnich 4 kwartałów wzrósł o 135%.

Przeciw decyzji

Otoczenie rynkowe sprzyja ucieczce od ryzyka: konflikt na Bliskim Wschodzie, rentowności obligacji USA na poziomie 5,2% i słabe dane makro. Srebro staniało w tygodniu o 5,8%, miedź na COMEX o 3%. Wskaźniki techniczne nie pokazują trendu, a kurs pozostaje poniżej średnich kroczących.
Główna niepewność: Nie wiadomo, czy piątkowy skok o 4,4% zapoczątkował odbicie, czy był jednorazową reakcją, którą rynek odda przy pogorszeniu nastrojów.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźny spadek cen miedzi lub dalsza przecena srebra, np. po danych z USA albo w związku ze słabym popytem w Chinach.
Eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie, która wywoła szeroką przecenę na GPW.
Zejście kursu poniżej minimum z 20 sesji (319,50 PLN).
Eskalacja sporu ze związkami zawodowymi albo niekorzystne szczegóły procesu przejęcia.

Gemini 3.8 Flash — bez pozycji

Zderzenie silnego odreagowania kursu i pozytywnych komunikatów spółki z barierą oporów technicznych, spadkiem cen surowców i słabością szerokiego rynku tworzy układ neutralny, bez przewagi dla żadnej ze stron.

Za decyzją

Ceny kluczowych dla spółki surowców spadły w skali tygodnia – miedź straciła 3,0%, a srebro 5,8%, podczas gdy święto narodowe w Chinach czasowo ogranicza popyt fizyczny na metale.
Piątkowe odbicie kursu akcji o 4,4% nastąpiło przy wolumenie poniżej średniej (0,78 średniej z 20 sesji) i doprowadziło notowania bezpośrednio w rejon 338–342 PLN, gdzie w poprzednich tygodniach regularnie pojawiała się podaż.
Informacje o rozbudowie kopalni Sierra Gorda za 725 mln USD oraz o wcześniejszym ukończeniu remontu Huty Głogów II zostały już w pełni upublicznione i zdyskontowane podczas piątkowej sesji.
Otoczenie giełdowe pozostaje słabe – indeks WIG20 stracił w minionym tygodniu 2,3%, obciążony wzrostem rentowności obligacji oraz napięciami geopolitycznymi.

Przeciw decyzji

Akcje spółki wykazały dużą siłę relatywną wobec rynku (+3,7 pkt proc. względem WIG20 w tydzień), obroniły istotne wsparcie w rejonie 320 PLN i zamknęły sesję na dziennym maksimum, co przy dalszym wzroście kursu USD/PLN może sprzyjać kontynuacji zwyżki.
Główna niepewność: Niepewność, czy piątkowa zwyżka była jedynie krótkoterminowym pokrywaniem pozycji na fali wiadomości, czy też zapoczątkuje trwalszy powrót kapitału do spółki.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Trwałe wybicie kursu powyżej 343 PLN przy skokowym wzroście obrotów.
Wyraźne odbicie cen miedzi na giełdach globalnych unieważniające tygodniową korektę.
Zejście kursu akcji poniżej poziomu wsparcia 319 PLN.

DeepSeek V4.1 Flash ▲ wzrost

Popyt na miedź pozostaje silny, złoty jest słaby, a fundamenty spółki bardzo mocne, a piątkowa sesja potwierdziła krótkoterminowy popyt, co daje przewagę dla pozycji na wzrost.

Za decyzją

Piątkowa sesja (2026-10-02) przyniosła wzrost kursu o 4,4% przy zamknięciu praktycznie na dziennym maksimum (335,30 wobec 335,35), a w całym tygodniu spółka wzrosła o 1,5% przy spadku WIG20 o 2,3%.
Ceny miedzi na LME pozostają w pobliżu rekordowych poziomów i rosły w ostatnich notowaniach, a prognozy banków inwestycyjnych wskazują na dalszy wzrost; miedź jest kluczowym czynnikiem wyników spółki.
Osłabienie złotego wobec dolara (USD/PLN +4,9% w 20 sesji) podnosi wartość przychodów KGHM wyrażonych w złotych.
Bardzo mocne fundamenty: zysk netto za ostatnie cztery kwartały wzrósł o 135% rdr, ROE wynosi 24,1%, a wskaźniki P/E 7,7 i prognozowany P/E 6,1 są niskie.
Napływ pozytywnych informacji o spółce: rozbudowa Sierra Gorda za 725 mln USD, trwający proces M&A o wartości ponad 1 mld USD oraz zakończony przed terminem remont Huty Głogów.

Przeciw decyzji

Kurs znajduje się poniżej wszystkich kluczowych średnich kroczących (SMA20, SMA50, SMA90), 20-sesyjna stopa zwrotu jest ujemna (-5,8%), a srebro mocno traci (-8,5% w 20 sesji), co osłabia wyniki spółki i sugeruje utrzymujący się trend spadkowy.
Główna niepewność: Nie wiadomo, czy piątkowe odbicie to trwałe odwrócenie trendu, czy jedynie krótkoterminowy ruch w szerszym trendzie spadkowym.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Spadek cen miedzi na LME poniżej ostatnich poziomów lub dalsze wyraźne osłabienie srebra.
Powrót kursu poniżej 320 PLN i przełamanie piątkowego minimum (ok. 322 PLN).
Jastrzębi wydźwięk decyzji RPP 7 października lub eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie.

Zobacz też:

Każdy model uzasadnia nie tylko swoją decyzję, ale też odrzucenie dwóch pozostałych. Zestawiamy tezy modeli, które wybrały dany kierunek, z argumentami tych, które go odrzuciły.

▲ wzrost wybrało: 2 z 4

Wybrali ten kierunek

Claude

DeepSeek

Popyt na miedź pozostaje silny, złoty jest słaby, a fundamenty spółki bardzo mocne, a piątkowa sesja potwierdziła krótkoterminowy popyt, co daje przewagę dla pozycji na wzrost.

Odrzucili — dlaczego

GPT sam: ▼ spadek

Świeże pozytywne wiadomości i siła piątkowej sesji są istotne, ale odbicie nie ma mocnego potwierdzenia wolumenowego, a ceny metali i szerszy rynek nadal stanowią przeciwwagę. Korzyści z rozbudowy kopalni są odległe.

Gemini sam: — bez pozycji

Zajmowanie pozycji długiej po jednodniowym rajdzie o 4,4% bezpośrednio pod strefą oporów niesie wysokie ryzyko realizacji zysków, zwłaszcza przy spadających cenach metali i dniach wolnych w Chinach.

▼ spadek wybrało: 1 z 4

Wybrali ten kierunek

GPT

Piątkowe odbicie może okazać się przejściowe: krótkoterminowe obciążenia surowcowe i rynkowe przeważają nad odległymi korzyściami nowych inwestycji.

Odrzucili — dlaczego

Claude sam: ▲ wzrost

Brak negatywnego katalizatora w tygodniu pozycji. Fundamenty i otoczenie miedzi są wspierające, a kurs odbił od dolnego zakresu 20 sesji, co zwiększa ryzyko pozycji na spadek.

Gemini sam: — bez pozycji

Pozycja krótka byłaby grą przeciwko silnemu popytowemu odbiciu od poziomu 320 PLN, wspieranemu przez dobre wiadomości operacyjne z Chile i Głogowa oraz rosnący kurs dolara wspierający marże spółki.

DeepSeek sam: ▲ wzrost

Spółka poprawiła wyniki i jest w fazie ekspansji, a piątkowe zamknięcie przy dziennym maksimum oraz rosnące ceny miedzi stoją w sprzeczności z zajmowaniem pozycji na spadek.

— bez pozycji wybrało: 1 z 4

Wybrali ten kierunek

Gemini

Odrzucili — dlaczego

GPT sam: ▼ spadek

Przewaga jest niewielka, lecz słabość metali, wcześniejsza korekta kursu i niesprzyjające otoczenie rynkowe dają wystarczający powód, by preferować spadek zamiast gotówki.

Claude sam: ▲ wzrost

Względna siła kursu, mocne zamknięcie piątku, ceny miedzi blisko rekordu i słabnący złoty dają lekką przewagę po stronie wzrostu, więc rezygnacja z pozycji oznaczałaby pominięcie tej przewagi.

DeepSeek sam: ▲ wzrost

Połączenie rekordowych cen miedzi, silnego osłabienia złotego, mocnych fundamentów i silnej piątkowej sesji daje wyraźną przewagę, której rezygnacja z pozycji nie wykorzystałaby.

Zobacz też:

Dane liczbowe z pakietu

Stan na 3 października 2026, identyczny dla czterech modeli. Pakiet jest ograniczony do daty prognozy — modele nie widzą niczego, co wydarzyło się później. Oprócz poniższych danych zawiera streszczenia doniesień prasowych o spółce i rynku.

Zaplanowane zdarzenia spółkiKalendarz

Zaplanowane zdarzenia spółki w tygodniu pozycji (2026-10-05 – 2026-10-09)

brak (wyniki, dywidendy, walne zgromadzenia)

Najbliższy raport okresowy spółki: brak w kalendarzu (kalendarz sięga do 2026-11-17)

Kurs: ostatni tydzień i analiza technicznaNotowania

Ostatnie zamknięcie: 335,30 PLN (piątek 2026-10-02)

Ostatni tydzień (2026-09-28 – 2026-10-02, 5 sesji): +1,5%

WIG20 w tym samym czasie: -2,3% (spółka względem indeksu: +3,7 pkt proc.)

Wolumen w ostatnim tygodniu: 0,90× średniej dziennej z 20 wcześniejszych sesji

Średni obrót dzienny (20 sesji): ≈ 263 mln PLN

Sesje z ostatnich dwóch tygodni (PLN; wol./śr. = wolumen do średniej z 20 poprzednich sesji)

sesja	otwarcie	maks.	min.	zamknięcie	zmiana	wolumen	wol./śr.
poniedziałek 2026-09-21	350,00	356,10	343,75	344,90	+2,3%	635 073	0,84
wtorek 2026-09-22	350,10	354,40	342,20	347,25	+0,7%	583 469	0,77
środa 2026-09-23	346,00	350,60	339,45	342,65	-1,3%	571 404	0,77
czwartek 2026-09-24	340,00	344,00	333,40	335,85	-2,0%	517 948	0,71
piątek 2026-09-25	338,15	341,35	329,20	330,50	-1,6%	514 178	0,70
poniedziałek 2026-09-28	325,45	328,35	320,80	321,50	-2,7%	703 205	0,95
wtorek 2026-09-29	326,20	327,60	320,10	323,00	+0,5%	523 473	0,70
środa 2026-09-30	326,00	336,80	324,90	329,55	+2,0%	682 593	0,92
czwartek 2026-10-01	331,00	331,20	319,50	321,20	-2,5%	835 173	1,11
piątek 2026-10-02	323,00	335,35	322,05	335,30	+4,4%	597 070	0,78

Stopy zwrotu: spółka wobec WIG20 i sektora

okres	spółka	WIG20	różnica	sektor górniczy (mediana, 2 spółki)	różnica
5 sesji	+1,5%	-2,3%	+3,7 pkt proc.	+1,9%	-0,4 pkt proc.
20 sesji	-5,8%	-0,1%	-5,7 pkt proc.	-10,3%	+4,5 pkt proc.
60 sesji	+8,5%	+8,4%	+0,2 pkt proc.	b.d.	b.d.
od początku roku	+18,3%	—	—	—	—

Zamknięcia tygodniowe (ostatnie 8 tygodni; zmiana tydzień do tygodnia)

tydzień do	zamknięcie	zmiana
piątek 2026-08-14	352,50	-0,1%
piątek 2026-08-21	342,35	-2,9%
piątek 2026-08-28	362,00	+5,7%
piątek 2026-09-04	356,00	-1,7%
piątek 2026-09-11	351,90	-1,2%
piątek 2026-09-18	337,05	-4,2%
piątek 2026-09-25	330,50	-1,9%
piątek 2026-10-02	335,30	+1,5%

Poziomy: maksima i minima

maksimum z 20 sesji: 383,90 PLN (kurs 12,7% poniżej)
minimum z 20 sesji: 319,50 PLN (kurs 4,9% powyżej)
maksimum 52 tygodni: 396,40 PLN (kurs 15,4% poniżej)
minimum 52 tygodni: 166,50 PLN (kurs 101,4% powyżej)

Trend (średnie kroczące i siła trendu)

SMA 20: 340,58 PLN (kurs 1,6% poniżej)
SMA 50: 341,80 PLN (kurs 1,9% poniżej)
SMA 90: 338,15 PLN (kurs 0,8% poniżej)
siła trendu ADX(14): 13,1 (+DI 22,0, -DI 24,5)

Impet i wykupienie (RSI, MACD)

RSI(14): 48,4
MACD (12/26/9): histogram -1,565 (linia -5,159, sygnał -3,594)

Zmienność (ATR, zmienność zrealizowana, wstęgi Bollingera)

typowy ruch tygodniowy (z ostatnich 20 sesji): ±6,9%
ATR(14): 13,00 PLN (3,9% kursu)
zmienność zrealizowana (20 sesji): 49,4% w skali roku
wstęgi Bollingera (20 sesji, 2 odch. std.): 309,75 – 371,41 PLN, położenie kursu w pasmach %B 0,41

Reakcja kursu na ostatnie zdarzenia z kalendarza spółki (od 2026-09-19)

brak zdarzeń z kalendarza w tym okresie

Indeksy, waluty, surowce i kalendarz rynkowyRynek

Indeksy (zamknięcie 2026-10-02)

indeks	poziom	5 sesji	20 sesji	od maksimum z 6 miesięcy
WIG20	4 084,3	-2,3%	-0,1%	-3,2%
WIG	154 318,2	-1,8%	+0,2%	-2,7%
mWIG40	10 441,5	-0,8%	-0,4%	-3,1%
S&P 500 (ETF SPY, USD)	769,6	-0,2%	-0,5%	-1,1%
DAX	25 231,2	-0,7%	-3,1%	-5,0%

Waluty i surowce istotne dla spółki

seria	poziom	5 sesji	20 sesji
EUR/PLN	4,3845	+0,3%	+1,7%
USD/PLN	3,8945	+1,5%	+4,9%
miedź (COMEX HG, USD/lb)	6,49	-3,0%	-1,3%
srebro (USD/oz)	60,62	-5,8%	-8,5%

Kalendarz rynkowy w tygodniu pozycji (2026-10-05 – 2026-10-09)

środa 2026-10-07 — Decyzja RPP ws. stóp procentowych

Wyniki finansowe i wycena fundamentalnaWyniki

Ostatni raport okresowy: środa 2026-08-19 — Publikacja skonsolidowanego raportu za I półrocze 2026 roku

Wyniki: ostatnie cztery kwartały wobec roku 2025 (dane skonsolidowane)

pozycja (mln PLN)	ost. 4 kw. do 2026-06-30	rok 2025	zmiana
przychody ze sprzedaży	43 521	36 366	+19,7%
EBITDA	14 551	7 603	+91,4%
zysk operacyjny (EBIT)	12 166	5 237	+132,3%
zysk netto	8 687	3 688	+135,5%

Wycena fundamentalna (stan na 2026-10-03)

P/E: 7,72
P/E prognozowany: 6,06
P/B: 1,68
EV/EBITDA: 5,61
stopa dywidendy: 0,5%
ROE: 24,1%

Dywidenda za 2025: 1,50 PLN na akcję, WZA 2026-06-09, wypłacona

← wszystkie prognozy tygodnia