KGHM KGH

kurs zamknięcia 16 października 2026: 327,75 PLN · poprzedni tydzień: -5,5% · okres pozycji: 19–23 października 2026 · rozliczenie: 25 października

GPT ▼ spadekClaude — bez pozycjiGemini — bez pozycjiMistral ▼ spadekDeepSeek — bez pozycji

Pięć niezależnych prognoz

Ten sam pakiet danych. Modele nie znają odpowiedzi pozostałych.

Te same prognozy w trzech widokach — wybierz, jak chcesz je czytać

GPT-6.1 Sol OpenAI

▼ spadek

Wybieram spadek z umiarkowaną pewnością. Kurs pozostaje słaby mimo wzrostów szerokiego rynku, a metale i dolar pogorszyły otoczenie spółki. Największym ryzykiem jest odbicie od pobliskich minimów, wspierane dobrymi wynikami KGHM.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

KGHM stracił w ostatnim tygodniu 5,5%, podczas gdy WIG20 wzrósł o 1,5%. Spółka pozostaje również słabsza od indeksu w okresie 20 sesji.
Czwartkowemu spadkowi towarzyszył wolumen równy 1,66 średniej, natomiast piątkowemu odbiciu o 1,1% wolumen równy 1,07 średniej. Odbicie nie odrobiło środowo-czwartkowych strat.
W ciągu tygodnia miedź potaniała o 1,7%, srebro o 6,0%, a dolar względem złotego o 0,7%. Wszystkie trzy zmiany są niekorzystne dla złotowej wartości sprzedaży metali.
Pozytywne informacje dotyczą głównie projektów inwestycyjnych o odległych korzyściach. W tygodniu pozycji nie zaplanowano publikacji wyników ani innych zdarzeń z kalendarza spółki.

Najmocniejszy argument przeciw

Kurs znajduje się zaledwie 2,6% powyżej minimum z 20 sesji, a piątek przyniósł odbicie. Silny wzrost wyników i P/E 7,55 mogą przyciągnąć kupujących, dlatego po ostatniej przecenie istnieje istotne ryzyko odbicia.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Scenariusz bazowy zakłada przewagę presji sprzedażowej i ponowny test okolic 319,50–320,35 zł. Możliwe są przejściowe odbicia w stronę 331–335 zł, ale większą szansę przypisuję zamknięciu tygodnia poniżej poniedziałkowego otwarcia.

Co podważyłoby tę ocenę

Trwały powrót kursu ponad 335–337 zł przy zwiększonym wolumenie i poprawie zachowania względem WIG20.
Wyraźne odbicie cen miedzi i srebra, szczególnie połączone ze wzrostem USD/PLN.
Obrona okolic 319,50–320,35 zł, po której nastąpi zdecydowane odbicie i utrzymanie wyższych poziomów.

Główna niepewność

Nie wiadomo, w jakim stopniu ostatnia przecena uwzględniła już słabość metali i dolara; bliskość lokalnych minimów zwiększa ryzyko gwałtownego odbicia.

Claude Opus 5.5 Anthropic

— bez pozycji

Brak pozycji. KGHM wyraźnie stracił w ostatnim tygodniu przy słabnącym srebrze i obawach o stopy w USA, ale kurs jest blisko wsparcia, a trend jest słaby. W tygodniu nie ma zaplanowanych zdarzeń, które przechyliłyby szalę na którąś stronę.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

W ostatnim tygodniu kurs spadł o 5,5%, podczas gdy WIG20 wzrósł o 1,5%. Spółka wypadła słabiej od rynku, ale tylko nieznacznie słabiej od sektora górniczego (mediana -4,6%).
Srebro potaniało o 6% w 5 sesji i o 14% w 20 sesji. Miedź spadła lżej (-1,7% w 5 sesji) i pozostaje niedaleko wrześniowego rekordu.
Wyższa od prognoz inflacja w USA zwiększyła oczekiwania na podwyżki stóp przez Fed, co zwykle obciąża ceny metali.
Kurs (327,75 PLN) leży poniżej średnich z 20, 50 i 90 sesji, ale tylko 2,6% nad minimum z 20 sesji (319,50 PLN) i blisko dolnej wstęgi zmienności. Siła trendu jest bardzo niska.
W tygodniu pozycji nie ma zaplanowanych zdarzeń spółki ani publikacji makro. Raport kwartalny ukaże się dopiero 18 listopada.

Najmocniejszy argument przeciw

Od końca sierpnia zamknięcia tygodniowe tworzą sekwencję niższych szczytów, a srebro mocno traci. To przemawia za kontynuacją spadku i daje pozycji na spadek realną, choć niewielką przewagę.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Najbardziej prawdopodobny jest ruch w paśmie ok. 318–340 PLN, bez wyraźnego kierunku. Przełamanie 319,50 PLN otworzyłoby drogę niżej, a odbicie od tego wsparcia mogłoby dać powrót w okolice 335 PLN.

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźne zejście kursu poniżej 319,50 PLN przy rosnącym wolumenie i dalszy spadek cen srebra i miedzi.
Odbicie miedzi w stronę rekordu, np. po realnym strajku w Escondidzie, połączone z powrotem kursu nad 335 PLN.
Nowa istotna informacja o spółce, np. eskalacja sporu płacowego lub korzystne dane produkcyjne.

Główna niepewność

Nie wiadomo, czy spadek srebra i obawy o Fed będą się pogłębiać, czy rynek metali się ustabilizuje przy wysokich cenach miedzi.

Gemini 3.8 Flash Google

— bez pozycji

Decydujemy się na pozostanie bez pozycji. Kurs spółki został mocno przeceniony w ślad za spadkiem cen miedzi i srebra oraz wysokim wolumenem sprzedaży, jednak w piątek zdołał obronić kluczowe wsparcie w rejonie 320 PLN. Przy jednoczesnej rekordowej sile indeksu WIG20, rynek nie daje obecnie klarownej przewagi żadnemu z kierunków.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

W minionym tygodniu kurs akcji spadł o 5,5%, wyraźnie odstając od indeksu WIG20, który wzrósł w tym czasie o 1,5%.
Główna fala przeceny w środku tygodnia odbyła się przy podwyższonych obrotach, sięgających w czwartek 166% średniej z dwudziestu sesji.
Ceny metali istotnych dla spółki znalazły się pod presją: notowania srebra spadły o 14,0% w ciągu 20 sesji, a miedź zniżkowała o 1,7% w ujęciu tygodniowym po wyższym odczycie inflacji w USA.
W piątek spadek wyhamował, a kurs zyskał 1,1%, broniąc rejonu dołka z ostatnich dwudziestu sesji na poziomie 319,50 PLN.
Związki zawodowe podtrzymują żądanie wypłaty jednorazowej nagrody w wysokości 6500 PLN na pracownika, co stanowi czynnik presji kosztowej.

Najmocniejszy argument przeciw

Utrzymująca się presja na spadek cen miedzi i srebra oraz wysoki wolumen wyprzedaży ze środy i czwartku mogą doprowadzić do przełamania wsparcia w rejonie 320 PLN i kontynuacji zniżki.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs może poruszać się w zmiennej konsolidacji w przedziale 320–335 PLN, gdzie presja wynikająca ze spadków na rynku surowców będzie równoważona przez obronę poziomu wsparcia i pozytywny sentyment na szerokim rynku.

Co podważyłoby tę ocenę

Trwałe przełamanie poziomu wsparcia 319,50 PLN przy wysokich obrotach, otwierające przestrzeń do pogłębienia spadków.
Gwałtowne odbicie cen miedzi i srebra na rynkach światowych, skutkujące powrotem kursu powyżej 335 PLN.

Główna niepewność

Niepewność dotyczy tego, czy lokalne wsparcie w okolicach 320 PLN zdoła powstrzymać presję wywołaną spadkami cen metali i perspektywą dalszego zacieśniania polityki przez Fed.

Mistral Large 4 Mistral AI

▼ spadek

Kurs KGHM znajduje się w krótkoterminowym trendzie spadkowym poniżej wszystkich średnich kroczących, co w połączeniu ze spadkami cen miedzi i srebra oraz presją związkową sugeruje dalsze osłabienie. Mimo silnych fundamentów i strategicznych inwestycji, techniczna słabość i otoczenie makro przemawiają za pozycją na spadek. Oczekuje się testowania poziomów wsparcia w okolicach 320-325 PLN.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Kurs akcji spadł o 5,5% w ostatnim tygodniu i znajduje się poniżej wszystkich średnich kroczących (20, 50 i 90-sesyjnej), przy czym spadkom towarzyszył rosnący wolumen.
Wskaźnik ADX wynosi 11,0 przy przewadze wskaźnika -DI (30,8) nad +DI (23,1), co wskazuje na słaby trend z wyraźną przewagą podaży.
Ceny miedzi na LME spadają pod wpływem wyższej inflacji w USA i oczekiwań na dalsze podwyżki stóp przez Fed, a srebro zanotowało spadek o 14% w ciągu ostatnich 20 sesji.
Związki zawodowe w KGHM żądają wypłaty 6500 zł jednorazowej nagrody dla każdego pracownika, co zwiększa presję kosztową na spółkę.
Spółka była w ostatnim tygodniu o 7 punktów procentowych słabsza od indeksu WIG20, który zyskiwał na wartości i zbliżał się do historycznych maksimów.

Najmocniejszy argument przeciw

Spółka ogłosiła strategiczne inwestycje uznane przez Komisję Europejską (projekty za 9,5 mld zł), rozbudowę kopalni Sierra Gorda w Chile za 725 mln USD oraz współpracę z BHP, a jej wycena fundamentalna (P/E 7,55, ROE 24,1%) pozostaje atrakcyjna.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs prawdopodobnie będzie kontynuował trend spadkowy, testując poziomy wsparcia w okolicach 320-325 PLN, przy utrzymaniu presji na surowce i słabej dynamice technicznej.

Co podważyłoby tę ocenę

Kurs zamknie się powyżej 335 PLN (średnia 20-sesyjna) na znacząco wyższym wolumenie.
Ceny miedzi na LME wzrosną powyżej 15 000 USD za tonę.
Publikacja informacji o szybkim rozwiązaniu sporu płacowego bez istotnego wzrostu kosztów operacyjnych.

Główna niepewność

Nie wiadomo, czy inwestorzy skupią się na długoterminowych perspektywach rozwoju spółki i niskiej wycenie, czy na bieżącej presji makroekonomicznej i surowcowej.

DeepSeek V4.1 Flash DeepSeek

— bez pozycji

Brak pozycji. Kurs spadł w ostatnim tygodniu mocniej niż indeks, a srebro i złoty działają przeciw spółce, ale kurs jest już blisko wsparcia i dolnej wstęgi Bollingera. Przy bardzo niskiej sile trendu i mocnych fundamentach kierunek przyszłego tygodnia jest zbyt niepewny, by zajmować pozycję.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

W ostatnim tygodniu kurs spadł o 5,5%, wyraźnie słabiej niż WIG20 (+1,5%), a w piątek zamknął się 2,3% poniżej średniej z 20 sesji i 5,0% poniżej średniej z 50 sesji.
Srebro w 5 sesji spadło o 6,0%, a w 20 sesjach o 14,0%, przy jednoczesnym spadku miedzi o 1,7% w tygodniu i umocnieniu złotego wobec dolara o 0,7%.
Wskaźnik siły trendu jest bardzo niski, a wskaźniki kierunkowe przeważają na korzyść strony podażowej; kurs znajduje się blisko dolnej wstęgi Bollingera i 2,6% nad minimum z 20 sesji.
Fundamenty pozostają mocne - zysk netto za ostatnie cztery kwartały wzrósł o 135,6% rdr, ROE 24,1%, P/E 7,55 - ale te informacje są już znane od dłuższego czasu.
Pozytywne katalizatory (status strategiczny KE dla projektów o wartości ponad 9,5 mld zł, rozbudowa Sierra Gorda za 725 mln USD) nie zapobiegły spadkowi kursu w ostatnim tygodniu; w tygodniu pozycji nie ma zaplanowanych zdarzeń spółki.

Najmocniejszy argument przeciw

Kurs znajduje się tuż nad minimum z 20 sesji i przy dolnej wstędze Bollingera, co przy mocnych fundamentach i tanii wycenie (P/E 7,55, ROE 24,1%) stwarza realne ryzyko odbicia i tym samym straty na pozycji spadkowej.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs może poruszać się w przedziale kilku procent w obie strony, bez wyraźnego kierunku - rozstrzygną go raczej notowania miedzi i srebra oraz kurs złotego niż informacje o samej spółce.

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźny wzrost lub załamanie notowań miedzi i srebra w trakcie tygodnia pozycji.
Istotna zmiana kursu USD/PLN, np. dalsze umocnienie złotego ponad 1-2%.
Pojawienie się nowych informacji o spółce (np. rozstrzygnięcie sporu o ochronę huty, porozumienie płacowe ze związkami).

Główna niepewność

Nie wiadomo, w jakim stopniu ostatni spadek kursu już zdyskontował słabość srebra i złotego, ani czy bliskość wsparcia przeważy nad negatywnym otoczeniem surowcowym.

Zobacz też:

GPT-6.1 Sol ▼ spadek

W tygodniowym horyzoncie bieżąca presja surowcowa i słabość notowań przeważają nad dobrymi fundamentami oraz długoterminowymi korzyściami inwestycji.

Za decyzją

KGHM stracił w ostatnim tygodniu 5,5%, podczas gdy WIG20 wzrósł o 1,5%. Spółka pozostaje również słabsza od indeksu w okresie 20 sesji.
Czwartkowemu spadkowi towarzyszył wolumen równy 1,66 średniej, natomiast piątkowemu odbiciu o 1,1% wolumen równy 1,07 średniej. Odbicie nie odrobiło środowo-czwartkowych strat.
W ciągu tygodnia miedź potaniała o 1,7%, srebro o 6,0%, a dolar względem złotego o 0,7%. Wszystkie trzy zmiany są niekorzystne dla złotowej wartości sprzedaży metali.
Pozytywne informacje dotyczą głównie projektów inwestycyjnych o odległych korzyściach. W tygodniu pozycji nie zaplanowano publikacji wyników ani innych zdarzeń z kalendarza spółki.

Przeciw decyzji

Kurs znajduje się zaledwie 2,6% powyżej minimum z 20 sesji, a piątek przyniósł odbicie. Silny wzrost wyników i P/E 7,55 mogą przyciągnąć kupujących, dlatego po ostatniej przecenie istnieje istotne ryzyko odbicia.
Główna niepewność: Nie wiadomo, w jakim stopniu ostatnia przecena uwzględniła już słabość metali i dolara; bliskość lokalnych minimów zwiększa ryzyko gwałtownego odbicia.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Trwały powrót kursu ponad 335–337 zł przy zwiększonym wolumenie i poprawie zachowania względem WIG20.
Wyraźne odbicie cen miedzi i srebra, szczególnie połączone ze wzrostem USD/PLN.
Obrona okolic 319,50–320,35 zł, po której nastąpi zdecydowane odbicie i utrzymanie wyższych poziomów.

Claude Opus 5.5 — bez pozycji

Sygnały się znoszą: słabość metali i niższe szczyty kontra bliskie wsparcie i brak siły trendu. Przy braku katalizatorów w tygodniu żadna strona nie ma przewagi uzasadniającej pozycję.

Za decyzją

W ostatnim tygodniu kurs spadł o 5,5%, podczas gdy WIG20 wzrósł o 1,5%. Spółka wypadła słabiej od rynku, ale tylko nieznacznie słabiej od sektora górniczego (mediana -4,6%).
Srebro potaniało o 6% w 5 sesji i o 14% w 20 sesji. Miedź spadła lżej (-1,7% w 5 sesji) i pozostaje niedaleko wrześniowego rekordu.
Wyższa od prognoz inflacja w USA zwiększyła oczekiwania na podwyżki stóp przez Fed, co zwykle obciąża ceny metali.
Kurs (327,75 PLN) leży poniżej średnich z 20, 50 i 90 sesji, ale tylko 2,6% nad minimum z 20 sesji (319,50 PLN) i blisko dolnej wstęgi zmienności. Siła trendu jest bardzo niska.
W tygodniu pozycji nie ma zaplanowanych zdarzeń spółki ani publikacji makro. Raport kwartalny ukaże się dopiero 18 listopada.

Przeciw decyzji

Od końca sierpnia zamknięcia tygodniowe tworzą sekwencję niższych szczytów, a srebro mocno traci. To przemawia za kontynuacją spadku i daje pozycji na spadek realną, choć niewielką przewagę.
Główna niepewność: Nie wiadomo, czy spadek srebra i obawy o Fed będą się pogłębiać, czy rynek metali się ustabilizuje przy wysokich cenach miedzi.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźne zejście kursu poniżej 319,50 PLN przy rosnącym wolumenie i dalszy spadek cen srebra i miedzi.
Odbicie miedzi w stronę rekordu, np. po realnym strajku w Escondidzie, połączone z powrotem kursu nad 335 PLN.
Nowa istotna informacja o spółce, np. eskalacja sporu płacowego lub korzystne dane produkcyjne.

Gemini 3.8 Flash — bez pozycji

Starcie negatywnych impulsów surowcowych i silnej dystrybucji z obronionym lokalnym wsparciem oraz siłą szerokiego rynku nie daje statystycznej przewagi ani kupującym, ani sprzedającym w horyzoncie tygodnia.

Za decyzją

W minionym tygodniu kurs akcji spadł o 5,5%, wyraźnie odstając od indeksu WIG20, który wzrósł w tym czasie o 1,5%.
Główna fala przeceny w środku tygodnia odbyła się przy podwyższonych obrotach, sięgających w czwartek 166% średniej z dwudziestu sesji.
Ceny metali istotnych dla spółki znalazły się pod presją: notowania srebra spadły o 14,0% w ciągu 20 sesji, a miedź zniżkowała o 1,7% w ujęciu tygodniowym po wyższym odczycie inflacji w USA.
W piątek spadek wyhamował, a kurs zyskał 1,1%, broniąc rejonu dołka z ostatnich dwudziestu sesji na poziomie 319,50 PLN.
Związki zawodowe podtrzymują żądanie wypłaty jednorazowej nagrody w wysokości 6500 PLN na pracownika, co stanowi czynnik presji kosztowej.

Przeciw decyzji

Utrzymująca się presja na spadek cen miedzi i srebra oraz wysoki wolumen wyprzedaży ze środy i czwartku mogą doprowadzić do przełamania wsparcia w rejonie 320 PLN i kontynuacji zniżki.
Główna niepewność: Niepewność dotyczy tego, czy lokalne wsparcie w okolicach 320 PLN zdoła powstrzymać presję wywołaną spadkami cen metali i perspektywą dalszego zacieśniania polityki przez Fed.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Trwałe przełamanie poziomu wsparcia 319,50 PLN przy wysokich obrotach, otwierające przestrzeń do pogłębienia spadków.
Gwałtowne odbicie cen miedzi i srebra na rynkach światowych, skutkujące powrotem kursu powyżej 335 PLN.

Mistral Large 4 ▼ spadek

Krótkoterminowa słabość techniczna kursu, spadki cen miedzi i srebra oraz presja kosztowa związana z żądaniami płacowymi przeważają nad silnymi fundamentami, sugerując dalsze spadki kursu w nadchodzącym tygodniu.

Za decyzją

Kurs akcji spadł o 5,5% w ostatnim tygodniu i znajduje się poniżej wszystkich średnich kroczących (20, 50 i 90-sesyjnej), przy czym spadkom towarzyszył rosnący wolumen.
Wskaźnik ADX wynosi 11,0 przy przewadze wskaźnika -DI (30,8) nad +DI (23,1), co wskazuje na słaby trend z wyraźną przewagą podaży.
Ceny miedzi na LME spadają pod wpływem wyższej inflacji w USA i oczekiwań na dalsze podwyżki stóp przez Fed, a srebro zanotowało spadek o 14% w ciągu ostatnich 20 sesji.
Związki zawodowe w KGHM żądają wypłaty 6500 zł jednorazowej nagrody dla każdego pracownika, co zwiększa presję kosztową na spółkę.
Spółka była w ostatnim tygodniu o 7 punktów procentowych słabsza od indeksu WIG20, który zyskiwał na wartości i zbliżał się do historycznych maksimów.

Przeciw decyzji

Spółka ogłosiła strategiczne inwestycje uznane przez Komisję Europejską (projekty za 9,5 mld zł), rozbudowę kopalni Sierra Gorda w Chile za 725 mln USD oraz współpracę z BHP, a jej wycena fundamentalna (P/E 7,55, ROE 24,1%) pozostaje atrakcyjna.
Główna niepewność: Nie wiadomo, czy inwestorzy skupią się na długoterminowych perspektywach rozwoju spółki i niskiej wycenie, czy na bieżącej presji makroekonomicznej i surowcowej.

Scenariusz tygodnia

Kurs prawdopodobnie będzie kontynuował trend spadkowy, testując poziomy wsparcia w okolicach 320-325 PLN, przy utrzymaniu presji na surowce i słabej dynamice technicznej.

Co podważyłoby tę ocenę

Kurs zamknie się powyżej 335 PLN (średnia 20-sesyjna) na znacząco wyższym wolumenie.
Ceny miedzi na LME wzrosną powyżej 15 000 USD za tonę.
Publikacja informacji o szybkim rozwiązaniu sporu płacowego bez istotnego wzrostu kosztów operacyjnych.

DeepSeek V4.1 Flash — bez pozycji

Negatywne otoczenie surowcowo-walutowe i słaba technika z jednej strony, a bliskość wsparcia, wysokie prawdopodobieństwo odbicia i mocne fundamenty z drugiej, wzajemnie się równoważą, więc brakuje wystarczającej przewagi dla którejkolwiek pozycji.

Za decyzją

W ostatnim tygodniu kurs spadł o 5,5%, wyraźnie słabiej niż WIG20 (+1,5%), a w piątek zamknął się 2,3% poniżej średniej z 20 sesji i 5,0% poniżej średniej z 50 sesji.
Srebro w 5 sesji spadło o 6,0%, a w 20 sesjach o 14,0%, przy jednoczesnym spadku miedzi o 1,7% w tygodniu i umocnieniu złotego wobec dolara o 0,7%.
Wskaźnik siły trendu jest bardzo niski, a wskaźniki kierunkowe przeważają na korzyść strony podażowej; kurs znajduje się blisko dolnej wstęgi Bollingera i 2,6% nad minimum z 20 sesji.
Fundamenty pozostają mocne - zysk netto za ostatnie cztery kwartały wzrósł o 135,6% rdr, ROE 24,1%, P/E 7,55 - ale te informacje są już znane od dłuższego czasu.
Pozytywne katalizatory (status strategiczny KE dla projektów o wartości ponad 9,5 mld zł, rozbudowa Sierra Gorda za 725 mln USD) nie zapobiegły spadkowi kursu w ostatnim tygodniu; w tygodniu pozycji nie ma zaplanowanych zdarzeń spółki.

Przeciw decyzji

Kurs znajduje się tuż nad minimum z 20 sesji i przy dolnej wstędze Bollingera, co przy mocnych fundamentach i tanii wycenie (P/E 7,55, ROE 24,1%) stwarza realne ryzyko odbicia i tym samym straty na pozycji spadkowej.
Główna niepewność: Nie wiadomo, w jakim stopniu ostatni spadek kursu już zdyskontował słabość srebra i złotego, ani czy bliskość wsparcia przeważy nad negatywnym otoczeniem surowcowym.

Scenariusz tygodnia

Kurs może poruszać się w przedziale kilku procent w obie strony, bez wyraźnego kierunku - rozstrzygną go raczej notowania miedzi i srebra oraz kurs złotego niż informacje o samej spółce.

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźny wzrost lub załamanie notowań miedzi i srebra w trakcie tygodnia pozycji.
Istotna zmiana kursu USD/PLN, np. dalsze umocnienie złotego ponad 1-2%.
Pojawienie się nowych informacji o spółce (np. rozstrzygnięcie sporu o ochronę huty, porozumienie płacowe ze związkami).

Zobacz też:

Każdy model uzasadnia nie tylko swoją decyzję, ale też odrzucenie dwóch pozostałych. Zestawiamy tezy modeli, które wybrały dany kierunek, z argumentami tych, które go odrzuciły.

— bez pozycji wybrało: 3 z 5

Wybrali ten kierunek

Claude

Sygnały się znoszą: słabość metali i niższe szczyty kontra bliskie wsparcie i brak siły trendu. Przy braku katalizatorów w tygodniu żadna strona nie ma przewagi uzasadniającej pozycję.

Gemini

DeepSeek

Odrzucili — dlaczego

GPT sam: ▼ spadek

Zbieżność słabości kursu względem rynku, większego wolumenu podczas spadków i pogorszenia otoczenia surowcowo-walutowego daje umiarkowaną przewagę pozycji na spadek nad gotówką.

Mistral sam: ▼ spadek

Wyraźny kierunek spadkowy wsparty przez słabą technikę, rosnący wolumen przy spadkach i presję makro na surowce daje przewagę aktywnej pozycji na spadek nad pozostaniem w gotówce.

▼ spadek wybrało: 2 z 5

Wybrali ten kierunek

GPT

W tygodniowym horyzoncie bieżąca presja surowcowa i słabość notowań przeważają nad dobrymi fundamentami oraz długoterminowymi korzyściami inwestycji.

Mistral

Odrzucili — dlaczego

Claude sam: — bez pozycji

Kurs jest blisko wsparcia z 20 sesji i dolnej wstęgi zmienności, trend jest bardzo słaby, a piątkowa sesja przyniosła odbicie. Miedź nadal jest wysoko, co przy typowym ruchu tygodniowym ±5,5% daje duże ryzyko odbicia.

Gemini sam: — bez pozycji

Zajęcie pozycji na spadek tuż nad obronionym dołkiem z dwudziestu sesji (319,50 PLN) przy rekordowych poziomach indeksu WIG20 stwarza ryzyko pułapki na spadki i technicznego odbicia w górę.

DeepSeek sam: — bez pozycji

Kurs jest już blisko 20-sesyjnego minimum i dolnej wstęgi Bollingera, miedź pozostaje blisko rekordowych poziomów, a bardzo niski wskaźnik siły trendu oraz mocne fundamenty zwiększają ryzyko odbicia.

▲ wzrost żaden model nie wybrał

Wybrali ten kierunek

—

Odrzucili — dlaczego

GPT sam: ▼ spadek

Dobre wyniki i projekty rozwojowe nie znajdują obecnie potwierdzenia w zachowaniu kursu. Jednoczesna słabość metali i dolara ogranicza argumenty za trwałym odbiciem w ciągu pięciu sesji.

Claude sam: — bez pozycji

Kurs jest poniżej wszystkich średnich, impet jest ujemny, a srebro i oczekiwania co do Fed działają przeciw metalom. Pozytywne informacje o inwestycjach nie mają terminu w tym tygodniu, więc traktuję je jako neutralne.

Gemini sam: — bez pozycji

Zajęcie pozycji na wzrost wiąże się ze zbyt dużym ryzykiem z uwagi na gwałtowną przecenę srebra, słabnące notowania miedzi oraz dużą przewagę podaży widoczną w wolumenach w minionym tygodniu.

Mistral sam: ▼ spadek

Mimo bardzo silnych fundamentów, niskiej wyceny i strategicznych inwestycji, krótkoterminowa dynamika cenowa, spadki cen miedzi i srebra oraz kurs poniżej kluczowych średnich wskazują na kontynuację trendu spadkowego.

DeepSeek sam: — bez pozycji

Spadek o 5,5% w tygodniu przy słabnącym srebrze, malejącej miedzi i umacniającym się złotym nie daje potwierdzenia odwrócenia trendu, a dobre wiadomości o spółce nie zadziałały w ostatnich dniach.

Zobacz też:

Dane liczbowe z pakietu

Stan na 17 października 2026, identyczny dla pięciu modeli. Pakiet jest ograniczony do daty prognozy — modele nie widzą niczego, co wydarzyło się później. Oprócz poniższych danych zawiera streszczenia doniesień prasowych o spółce i rynku.

Zaplanowane zdarzenia spółkiKalendarz

Zaplanowane zdarzenia spółki w tygodniu pozycji (2026-10-19 – 2026-10-23)

brak (wyniki, dywidendy, walne zgromadzenia)

Najbliższy raport okresowy spółki: środa 2026-11-18 — publikacja raportu okresowego: Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2026 roku

Kurs: ostatni tydzień i analiza technicznaNotowania

Ostatnie zamknięcie: 327,75 PLN (piątek 2026-10-16)

Ostatni tydzień (2026-10-12 – 2026-10-16, 5 sesji): -5,5%

WIG20 w tym samym czasie: +1,5% (spółka względem indeksu: -7,0 pkt proc.)

Wolumen w ostatnim tygodniu: 1,03× średniej dziennej z 20 wcześniejszych sesji

Średni obrót dzienny (20 sesji): ≈ 209 mln PLN

Sesje z ostatnich dwóch tygodni (PLN; wol./śr. = wolumen do średniej z 20 poprzednich sesji)

sesja	otwarcie	maks.	min.	zamknięcie	zmiana	wolumen	wol./śr.
poniedziałek 2026-10-05	338,20	344,40	336,10	343,75	+2,5%	521 157	0,68
wtorek 2026-10-06	343,15	347,45	339,10	343,60	0,0%	506 625	0,65
środa 2026-10-07	340,55	343,40	334,55	334,60	-2,6%	486 598	0,64
czwartek 2026-10-08	336,00	336,80	325,00	328,35	-1,9%	633 047	0,85
piątek 2026-10-09	334,40	347,00	333,35	347,00	+5,7%	703 609	1,03
poniedziałek 2026-10-12	347,45	352,90	345,65	349,70	+0,8%	572 712	0,85
wtorek 2026-10-13	348,60	351,20	341,15	344,65	-1,4%	425 030	0,65
środa 2026-10-14	347,80	348,00	329,20	331,10	-3,9%	742 880	1,18
czwartek 2026-10-15	328,10	328,45	320,35	324,25	-2,1%	1 042 074	1,66
piątek 2026-10-16	329,50	330,90	322,55	327,75	+1,1%	686 724	1,07

Stopy zwrotu: spółka wobec WIG20 i sektora

okres	spółka	WIG20	różnica	sektor górniczy (mediana, 2 spółki)	różnica
5 sesji	-5,5%	+1,5%	-7,0 pkt proc.	-4,6%	-1,0 pkt proc.
20 sesji	-2,8%	+3,0%	-5,8 pkt proc.	-7,9%	+5,1 pkt proc.
60 sesji	+8,0%	+11,0%	-3,0 pkt proc.	b.d.	b.d.
od początku roku	+15,6%	—	—	—	—

Zamknięcia tygodniowe (ostatnie 8 tygodni; zmiana tydzień do tygodnia)

tydzień do	zamknięcie	zmiana
piątek 2026-08-28	362,00	+5,7%
piątek 2026-09-04	356,00	-1,7%
piątek 2026-09-11	351,90	-1,2%
piątek 2026-09-18	337,05	-4,2%
piątek 2026-09-25	330,50	-1,9%
piątek 2026-10-02	335,30	+1,5%
piątek 2026-10-09	347,00	+3,5%
piątek 2026-10-16	327,75	-5,5%

Poziomy: maksima i minima

maksimum z 20 sesji: 356,10 PLN (kurs 8,0% poniżej)
minimum z 20 sesji: 319,50 PLN (kurs 2,6% powyżej)
maksimum 52 tygodni: 396,40 PLN (kurs 17,3% poniżej)
minimum 52 tygodni: 183,80 PLN (kurs 78,3% powyżej)

Trend (średnie kroczące i siła trendu)

SMA 20: 335,32 PLN (kurs 2,3% poniżej)
SMA 50: 345,13 PLN (kurs 5,0% poniżej)
SMA 90: 336,88 PLN (kurs 2,7% poniżej)
siła trendu ADX(14): 11,0 (+DI 23,1, -DI 30,8)

Impet i wykupienie (RSI, MACD)

RSI(14): 45,0
MACD (12/26/9): histogram -0,461 (linia -2,513, sygnał -2,052)

Zmienność (ATR, zmienność zrealizowana, wstęgi Bollingera)

typowy ruch tygodniowy (z ostatnich 20 sesji): ±5,5%
ATR(14): 12,13 PLN (3,7% kursu)
zmienność zrealizowana (20 sesji): 40,5% w skali roku
wstęgi Bollingera (20 sesji, 2 odch. std.): 316,86 – 353,78 PLN, położenie kursu w pasmach %B 0,29

Reakcja kursu na ostatnie zdarzenia z kalendarza spółki (od 2026-10-03)

brak zdarzeń z kalendarza w tym okresie

Indeksy, waluty, surowce i kalendarz rynkowyRynek

Indeksy (zamknięcie 2026-10-16)

indeks	poziom	5 sesji	20 sesji	od maksimum z 6 miesięcy
WIG20	4 247,2	+1,5%	+3,0%	0,0%
WIG	160 221,6	+1,5%	+3,4%	0,0%
mWIG40	10 827,0	+1,6%	+4,6%	0,0%
S&P 500 (ETF SPY, USD)	763,2	-2,0%	+0,2%	-2,0%
DAX	25 382,6	+2,3%	-1,3%	-4,5%

Waluty i surowce istotne dla spółki

seria	poziom	5 sesji	20 sesji
EUR/PLN	4,3702	-0,4%	+0,2%
USD/PLN	3,8886	-0,7%	+2,4%
miedź (COMEX HG, USD/lb)	6,53	-1,7%	-1,4%
srebro (USD/oz)	57,05	-6,0%	-14,0%

Kalendarz rynkowy w tygodniu pozycji (2026-10-19 – 2026-10-23)

brak zaplanowanych publikacji makro i zdarzeń rynkowych

Wyniki finansowe i wycena fundamentalnaWyniki

Wyniki: ostatnie cztery kwartały wobec roku 2025 (dane skonsolidowane)

pozycja (mln PLN)	ost. 4 kw. do 2026-06-30	rok 2025	zmiana
przychody ze sprzedaży	43 521	36 366	+19,7%
EBITDA	14 551	7 603	+91,4%
zysk operacyjny (EBIT)	12 166	5 237	+132,3%
zysk netto	8 687	3 687	+135,6%

Wycena fundamentalna (stan na 2026-10-16)

P/E: 7,55
P/E prognozowany: 7,66
P/B: 1,65
EV/EBITDA: 5,50
stopa dywidendy: 0,5%
ROE: 24,1%

Dywidenda za 2025: 1,50 PLN na akcję, WZA 2026-06-09, wypłacona

← wszystkie prognozy tygodnia 3