Orlen PKN

kurs zamknięcia 30 października 2026: 146,38 PLN · poprzedni tydzień: -6,4% · okres pozycji: 2–6 listopada 2026 · rozliczenie: 8 listopada

GPT ▼ spadekClaude ▲ wzrostGemini — bez pozycjiMistral ▲ wzrostDeepSeek — bez pozycji

Pięć niezależnych prognoz

Ten sam pakiet danych. Modele nie znają odpowiedzi pozostałych.

Te same prognozy w trzech widokach — wybierz, jak chcesz je czytać

GPT-6.1 Sol OpenAI

▼ spadek

Wybieram spadek z umiarkowaną pewnością. Akcje wyraźnie osłabły względem rynku, a obciążenia podatkowe podtrzymują presję na wycenę. Największym ryzykiem jest odbicie po raporcie kwartalnym, jeżeli znane złe wiadomości okażą się już uwzględnione w kursie.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

W ostatnim tygodniu akcje straciły 6,4%, podczas gdy WIG20 wzrósł o 0,3%. Wolumen wyniósł 1,17 średniej z wcześniejszych 20 sesji.
Wszystkie pięć ostatnich sesji zakończyło się spadkiem. Zamknięcie na 146,38 zł pozostaje blisko minimum ostatnich 20 sesji, wynoszącego 144,68 zł.
Orlen oszacował polskie zobowiązanie podatkowe za marzec–sierpień na 2 mld zł, z rozpoznaniem wpływu w IV kwartale. Potencjalne zobowiązanie w Czechach wynosi około 1 mld zł.
Przed raportem zaplanowanym na 5 listopada spółka ujawniła odpisy oraz spadek produkcji ropy, kondensatu i NGL o 8% rok do roku. Przerób ropy zmniejszył się o 1%, choć wykorzystanie mocy wzrosło względem II kwartału.

Najmocniejszy argument przeciw

Po silnej przecenie kurs jest blisko niedawnego minimum, a znane podatki i odpisy mogą już być uwzględnione w cenie. Rekomendacja „kupuj”, korzystniejsze perspektywy marż i gazu oraz większe zasoby Afrodyty zwiększają ryzyko odbicia, zwłaszcza po raporcie kwartalnym.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Scenariuszem bazowym jest utrzymanie presji sprzedażowej i ponowny test 144,68 zł; przełamanie tego poziomu otwierałoby drogę do dalszej przeceny. Raport 5 listopada może jednak wywołać gwałtowne odbicie. Oczekuję podwyższonej zmienności, z umiarkowaną przewagą spadku między poniedziałkowym otwarciem a piątkowym zamknięciem.

Co podważyłoby tę ocenę

Trwały powrót kursu ponad obszar 149,64–150,26 zł, szczególnie przy zwiększonym wolumenie.
Raport kwartalny pokazujący mocną rentowność i przepływy pieniężne oraz korzystne perspektywy kolejnych miesięcy.
Informacja istotnie ograniczająca zapowiedziane obciążenia podatkowe.

Główna niepewność

Nie wiadomo, jak dużą część obciążeń rynek już wycenił i czy raport 5 listopada stanie się impulsem do odbicia po ostatniej przecenie.

Claude Opus 5.5 Anthropic

▲ wzrost

Pozycja na wzrost przy niskiej pewności. Kurs spadł o 6,4% do okolic wsparcia, a znane negatywy, czyli odpisy i podatek, są już w cenie. Wyniki za III kwartał z 5 listopada mogą pokazać mocny wynik operacyjny. Ryzykiem jest utrzymujący się trend spadkowy i możliwe rozczarowanie raportem.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

W tygodniu pozycji, 5 listopada, spółka opublikuje wyniki za III kwartał. Najbardziej negatywne pozycje jednorazowe są już znane: 1,6 mld zł odpisów ogłoszono 22 października. Podatek od nadzwyczajnych zysków (ok. 2 mld zł) zostanie rozpoznany dopiero w IV kwartale.
Dane operacyjne za III kwartał są mocne: wykorzystanie mocy rafineryjnych wzrosło do 94% z 86% w II kwartale. Ropa Brent kosztuje 113 USD, o 11% więcej niż 20 sesji temu. Przemawia to za dobrym wynikiem operacyjnym kwartału.
Kurs spadł o 6,4% w tygodniu, w którym WIG20 zyskał 0,3%. Zamknięcie przy 146,38 zł wypada na dolnej granicy typowego pasma wahań i tuż nad minimum z 20 sesji (144,68 zł). Na początku października podobny poziom (144,32 zł) poprzedził tygodniowe odbicie o 10,4%.
Pojawiły się nowe pozytywne informacje, na które kurs jeszcze nie zareagował wzrostem: odkrycie na złożu Afrodyta jest nawet dwukrotnie większe od wcześniejszych szacunków, Trigon podniósł rekomendację do „kupuj”, a Orlen może odkupić aktywa Aramco.
Wycena jest niska: prognozowany wskaźnik cena/zysk wynosi około 6, a EV/EBITDA około 3,6.

Najmocniejszy argument przeciw

Kurs spada pięć sesji z rzędu na obrotach powyżej średniej i przebił średnie z 20, 50 i 90 sesji. Przeważa presja podaży, a pozytywne informacje z czwartku i piątku nie zatrzymały spadku. Wyniki mogą też rozczarować przez odpisy, ceny maksymalne paliw albo zapowiedzi dotyczące podatków, co przedłużyłoby spadek.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Scenariusz: w pierwszych sesjach kurs testuje okolice 144–145 zł. Jeśli raport z 5 listopada potwierdzi mocny wynik operacyjny, kurs może odbić w stronę 150–153 zł. Rozczarowujące wyniki mogą sprowadzić go poniżej 142 zł.

Co podważyłoby tę ocenę

Zamknięcie sesji wyraźnie poniżej 144 zł przed publikacją wyników.
Wynik operacyjny za III kwartał wyraźnie poniżej oczekiwań lub nowe, nieznane wcześniej obciążenia i odpisy.
Ogłoszenie dodatkowych podatków lub zaostrzenie cen maksymalnych paliw.
Silna globalna wyprzedaż ryzykownych aktywów pociągająca WIG20 w dół.

Główna niepewność

Nie wiadomo, jak rynek przyjmie raport za III kwartał i czy presja sprzedających z ostatniego tygodnia już wygasła.

Gemini 3.8 Flash Google

— bez pozycji

Decyzja o pozostaniu bez pozycji. Po gwałtownej przecenie o 6,4% kurs zbliżył się do kluczowego wsparcia w rejonie 144,5 PLN, gdzie presja podażowa ściera się z pozytywną informacją o odkryciu złoża Afrodyta. Dodatkowo zaplanowana na czwartek publikacja wyników kwartalnych wprowadza istotną niepewność, neutralizując przewagę obu kierunków.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Kurs akcji spadł w ostatnim tygodniu o 6,4%, zbliżając się do lokalnego dołka z początku miesiąca na poziomie około 144,5 PLN.
Wprowadzono urzędowe limity cen paliw w ramach pakietu osłonowego finansowanego podatkiem od zysków nadzwyczajnych, z którego obciążenie dla spółki szacowane jest na 2 mld zł.
Spółka ogłosiła zakończenie wierceń na złożu Afrodyta na Morzu Północnym, którego potencjał wydobywczy może być dwukrotnie wyższy od wcześniejszych szacunków.
Na czwartek 5 listopada zaplanowano publikację pełnego raportu za III kwartał, uwzględniającego wcześniej ogłoszone odpisy majątkowe netto w wysokości 1,6 mld zł.

Najmocniejszy argument przeciw

Obrona dołka w rejonie 144,5 PLN w połączeniu z wyprzedaniem po pięciu spadkowych sesjach i pozytywną informacją o złożu Afrodyta stwarza dogodne warunki do silnego odbicia w górę, co wiąże się z ryzykiem utraty zysku z pozycji na wzrost.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs może konsolidować się wokół poziomu wsparcia 144,5–147,0 PLN, po czym decydujący impuls wyznaczy czwartkowa publikacja raportu za III kwartał.

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźne przełamanie wsparcia w rejonie 144,5 PLN przy wysokim wolumenie na początku tygodnia.
Dynamiczne wyjście kursu powyżej poziomu 150 PLN napędzane szczegółami dotyczącymi złoża Afrodyta.
Raport za III kwartał znacząco odbiegający od wcześniejszych szacunków operacyjnych i odpisów.

Główna niepewność

Niepewność, czy rynek w pełni zdyskontował już odpisy majątkowe oraz obciążenia podatkowe przed czwartkową publikacją wyników.

Mistral Large 4 Mistral AI

▲ wzrost

Zajmuję pozycję na wzrost. Kurs znajduje się blisko silnego wsparcia technicznego po ostatnich spadkach, a świeże odkrycie złoża Afrodyta i bardzo niska wycena mogą sprowokować odbicie w tym tygodniu. Kluczowym wydarzeniem będzie jednak raport za III kwartał publikowany w czwartek.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Kurs znajduje się zaledwie 1,2% powyżej minimum z ostatnich 20 sesji (144,68 PLN) i zamknął się na poziomie 146,38 PLN, co wskazuje na silne techniczne wsparcie w okolicach 144-146 PLN.
W ostatni piątek ogłoszono zakończenie wierceń na złożu Afrodyta z szacunkowymi zasobami 77-180 mln baryłek (udział Orlenu 25%), co stanowi znaczący pozytywny katalizator dla segmentu wydobywczego.
Prognozowany wskaźnik P/E na poziomie około 6 wskazuje na bardzo niską wycenę akcji względem przyszłych zysków, co ogranicza ryzyko głębszych spadków.
Analitycy podnieśli rekomendację dla spółki do „kupuj”, argumentując korzystniejszymi perspektywami marż rafineryjnych i częściowym uwzględnieniem ryzyk podatkowych w obecnej cenie.
Wykorzystanie mocy rafineryjnych w III kwartale wzrosło do 94% (z 86% w II kwartale), co wskazuje na poprawę efektywności operacyjnej mimo zapowiadanych odpisów.

Najmocniejszy argument przeciw

Akcje pozostają w krótkoterminowym trendzie spadkowym (spadek o 6,4% w ostatnim tygodniu, kurs poniżej średnich kroczących) i pod presją strukturalnych obciążeń: podatku od nadzwyczajnych zysków (szacowane 2 mld zł), limitów cen paliw na stacjach oraz toczących się postępowań prawnych, co może ograniczyć potencjał wzrostowy.

Oczekiwany przebieg tygodnia

W nadchodzącym tygodniu kurs może poruszać się w górę od poziomu wsparcia dzięki pozytywnym informacjom o złożu Afrodyta i niskiej wycenie, jednak publikacja raportu za III kwartał w czwartek oraz decyzja RPP w środę mogą wprowadzić podwyższoną zmienność i zmienić kierunek ruchu.

Co podważyłoby tę ocenę

Raport za III kwartał ujawniający straty operacyjne znacznie przewyższające zapowiedziane odpisy 1,6 mld zł lub bardzo słabe przepływy pieniężne.
Zamknięcie sesji poniżej poziomu 144,68 PLN (minimum 20-sesyjne), co unieważniłoby tezę o wsparciu technicznym.
Nowe, istotne informacje prawne lub podatkowe zwiększające szacowane obciążenia powyżej 2 mld zł lub wprowadzające nowe ograniczenia dla działalności rafineryjnej.

Główna niepewność

Stopień, w jakim rynek zdyskontował już negatywne wieści podatkowe i prawne kontra pozytywne wieści o złożu Afrodyta, oraz reakcja inwestorów na szczegóły raportu finansowego publikowanego 5 listopada.

DeepSeek V4.1 Flash DeepSeek

— bez pozycji

Brak pozycji. Kurs jest w krótkoterminowym trendzie spadkowym i poniżej wszystkich średnich, ale jednocześnie wyprzedany przy dolnej wstędze Bollingera i blisko minimum 20 sesji. Kluczowym, nieprzewidywalnym katalizatorem jest raport za III kwartał 5 listopada. Dostępne dane nie dają wystarczającej przewagi ani dla wzrostu, ani dla spadku.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Kurs spadł w ostatnim tygodniu o 6,4% przy WIG20 +0,3%, jest poniżej wszystkich średnich (SMA20, SMA50, SMA90) i osiadł przy dolnej wstędze Bollingera, co potwierdza krótkoterminową słabość.
W okresie pozycji przypada publikacja raportu za III kwartał (5 listopada), a wcześniej zapowiedziano odpisy 1,6 mld zł i obciążenie windfall tax ok. 2 mld zł rozpoznawane w IV kwartale — to główne, nieprzewidywalne katalizatory.
Wycena jest niska (P/E prognozowane 5,96, P/B 1,14, stopa dywidendy 5,5%), co ogranicza potencjał dalszego spadku.
Ropa Brent na poziomie 113,4 USD (+11% w 20 sesji) oraz odkrycie Afrodyta to czynniki pozytywne, ale o ograniczonym wpływie na wynik w horyzoncie jednego tygodnia.
Otoczenie rynkowe jest nerwowe (spadki na Wall Street wywołane obawami o bańkę AI), a w środę przypada decyzja RPP, co zwiększa zmienność.

Najmocniejszy argument przeciw

Kurs jest wyprzedany (RSI 40,4, %B 0,00 przy dolnej wstędze Bollingera), blisko minimum 20 sesji, a niska wycena i rekomendacja 'kupuj' Trigon DM stwarzają realny potencjał odbicia, które uczyniłoby pozycję na wzrost zyskowną.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs może poruszać się w obie strony z podwyższoną zmiennością; kluczowy będzie wynik raportu za III kwartał 5 listopada, a do tego czasu brak wyraźnej przewagi kierunku.

Co podważyłoby tę ocenę

Raport za III kwartał wyraźnie lepszy lub gorszy od oczekiwań, zmieniający ocenę perspektyw spółki.
Wyraźne wybicie kursu powyżej SMA20 lub zejście poniżej minimum 20 sesji (144,68 PLN).

Główna niepewność

Nie wiadomo, jak rynek zinterpretuje raport za III kwartał i czy znane już obciążenia są w pełni uwzględnione w cenie.

Zobacz też:

GPT-6.1 Sol ▼ spadek

W tygodniowym horyzoncie przewaga sprzedających i presja regulacyjna przemawiają za kontynuacją przeceny bardziej niż za trwałym odbiciem. Nie zakładam jednak, że sam raport kwartalny musi przynieść negatywne zaskoczenie.

Za decyzją

W ostatnim tygodniu akcje straciły 6,4%, podczas gdy WIG20 wzrósł o 0,3%. Wolumen wyniósł 1,17 średniej z wcześniejszych 20 sesji.
Wszystkie pięć ostatnich sesji zakończyło się spadkiem. Zamknięcie na 146,38 zł pozostaje blisko minimum ostatnich 20 sesji, wynoszącego 144,68 zł.
Orlen oszacował polskie zobowiązanie podatkowe za marzec–sierpień na 2 mld zł, z rozpoznaniem wpływu w IV kwartale. Potencjalne zobowiązanie w Czechach wynosi około 1 mld zł.
Przed raportem zaplanowanym na 5 listopada spółka ujawniła odpisy oraz spadek produkcji ropy, kondensatu i NGL o 8% rok do roku. Przerób ropy zmniejszył się o 1%, choć wykorzystanie mocy wzrosło względem II kwartału.

Przeciw decyzji

Po silnej przecenie kurs jest blisko niedawnego minimum, a znane podatki i odpisy mogą już być uwzględnione w cenie. Rekomendacja „kupuj”, korzystniejsze perspektywy marż i gazu oraz większe zasoby Afrodyty zwiększają ryzyko odbicia, zwłaszcza po raporcie kwartalnym.
Główna niepewność: Nie wiadomo, jak dużą część obciążeń rynek już wycenił i czy raport 5 listopada stanie się impulsem do odbicia po ostatniej przecenie.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Trwały powrót kursu ponad obszar 149,64–150,26 zł, szczególnie przy zwiększonym wolumenie.
Raport kwartalny pokazujący mocną rentowność i przepływy pieniężne oraz korzystne perspektywy kolejnych miesięcy.
Informacja istotnie ograniczająca zapowiedziane obciążenia podatkowe.

Claude Opus 5.5 ▲ wzrost

Po przecenie o 6,4%, która objęła już znane negatywy, kurs stoi przy wsparciu 144–145 zł. Raport za III kwartał, zaplanowany na tydzień pozycji, powinien pokazać mocny wynik operacyjny przy wysokim wykorzystaniu mocy i drogiej ropie, co daje niewielką przewagę scenariuszowi odbicia.

Za decyzją

W tygodniu pozycji, 5 listopada, spółka opublikuje wyniki za III kwartał. Najbardziej negatywne pozycje jednorazowe są już znane: 1,6 mld zł odpisów ogłoszono 22 października. Podatek od nadzwyczajnych zysków (ok. 2 mld zł) zostanie rozpoznany dopiero w IV kwartale.
Dane operacyjne za III kwartał są mocne: wykorzystanie mocy rafineryjnych wzrosło do 94% z 86% w II kwartale. Ropa Brent kosztuje 113 USD, o 11% więcej niż 20 sesji temu. Przemawia to za dobrym wynikiem operacyjnym kwartału.
Kurs spadł o 6,4% w tygodniu, w którym WIG20 zyskał 0,3%. Zamknięcie przy 146,38 zł wypada na dolnej granicy typowego pasma wahań i tuż nad minimum z 20 sesji (144,68 zł). Na początku października podobny poziom (144,32 zł) poprzedził tygodniowe odbicie o 10,4%.
Pojawiły się nowe pozytywne informacje, na które kurs jeszcze nie zareagował wzrostem: odkrycie na złożu Afrodyta jest nawet dwukrotnie większe od wcześniejszych szacunków, Trigon podniósł rekomendację do „kupuj”, a Orlen może odkupić aktywa Aramco.
Wycena jest niska: prognozowany wskaźnik cena/zysk wynosi około 6, a EV/EBITDA około 3,6.

Przeciw decyzji

Kurs spada pięć sesji z rzędu na obrotach powyżej średniej i przebił średnie z 20, 50 i 90 sesji. Przeważa presja podaży, a pozytywne informacje z czwartku i piątku nie zatrzymały spadku. Wyniki mogą też rozczarować przez odpisy, ceny maksymalne paliw albo zapowiedzi dotyczące podatków, co przedłużyłoby spadek.
Główna niepewność: Nie wiadomo, jak rynek przyjmie raport za III kwartał i czy presja sprzedających z ostatniego tygodnia już wygasła.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Zamknięcie sesji wyraźnie poniżej 144 zł przed publikacją wyników.
Wynik operacyjny za III kwartał wyraźnie poniżej oczekiwań lub nowe, nieznane wcześniej obciążenia i odpisy.
Ogłoszenie dodatkowych podatków lub zaostrzenie cen maksymalnych paliw.
Silna globalna wyprzedaż ryzykownych aktywów pociągająca WIG20 w dół.

Gemini 3.8 Flash — bez pozycji

Starcie negatywnych czynników regulacyjnych i rynkowych z obroną kluczowego poziomu wsparcia oraz oczekiwaniem na czwartkowy raport finansowy równoważy szanse obu kierunków, uzasadniając pozostanie w gotówce.

Za decyzją

Kurs akcji spadł w ostatnim tygodniu o 6,4%, zbliżając się do lokalnego dołka z początku miesiąca na poziomie około 144,5 PLN.
Wprowadzono urzędowe limity cen paliw w ramach pakietu osłonowego finansowanego podatkiem od zysków nadzwyczajnych, z którego obciążenie dla spółki szacowane jest na 2 mld zł.
Spółka ogłosiła zakończenie wierceń na złożu Afrodyta na Morzu Północnym, którego potencjał wydobywczy może być dwukrotnie wyższy od wcześniejszych szacunków.
Na czwartek 5 listopada zaplanowano publikację pełnego raportu za III kwartał, uwzględniającego wcześniej ogłoszone odpisy majątkowe netto w wysokości 1,6 mld zł.

Przeciw decyzji

Obrona dołka w rejonie 144,5 PLN w połączeniu z wyprzedaniem po pięciu spadkowych sesjach i pozytywną informacją o złożu Afrodyta stwarza dogodne warunki do silnego odbicia w górę, co wiąże się z ryzykiem utraty zysku z pozycji na wzrost.
Główna niepewność: Niepewność, czy rynek w pełni zdyskontował już odpisy majątkowe oraz obciążenia podatkowe przed czwartkową publikacją wyników.

Scenariusz tygodnia

Kurs może konsolidować się wokół poziomu wsparcia 144,5–147,0 PLN, po czym decydujący impuls wyznaczy czwartkowa publikacja raportu za III kwartał.

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźne przełamanie wsparcia w rejonie 144,5 PLN przy wysokim wolumenie na początku tygodnia.
Dynamiczne wyjście kursu powyżej poziomu 150 PLN napędzane szczegółami dotyczącymi złoża Afrodyta.
Raport za III kwartał znacząco odbiegający od wcześniejszych szacunków operacyjnych i odpisów.

Mistral Large 4 ▲ wzrost

Akcje Orlenu znajdują się na kluczowym wsparciu technicznym po tygodniowym spadku, a kombinacja odkrycia złoża Afrodyta, ekstremalnie niskiej wyceny (prognozowany P/E około 6) i pozytywnej rekomendacji analitycznej stwarza największą szansę na wzrost kursu w perspektywie nadchodzącego tygodnia, mimo oczekiwanych obciążeń podatkowych.

Za decyzją

Kurs znajduje się zaledwie 1,2% powyżej minimum z ostatnich 20 sesji (144,68 PLN) i zamknął się na poziomie 146,38 PLN, co wskazuje na silne techniczne wsparcie w okolicach 144-146 PLN.
W ostatni piątek ogłoszono zakończenie wierceń na złożu Afrodyta z szacunkowymi zasobami 77-180 mln baryłek (udział Orlenu 25%), co stanowi znaczący pozytywny katalizator dla segmentu wydobywczego.
Prognozowany wskaźnik P/E na poziomie około 6 wskazuje na bardzo niską wycenę akcji względem przyszłych zysków, co ogranicza ryzyko głębszych spadków.
Analitycy podnieśli rekomendację dla spółki do „kupuj”, argumentując korzystniejszymi perspektywami marż rafineryjnych i częściowym uwzględnieniem ryzyk podatkowych w obecnej cenie.
Wykorzystanie mocy rafineryjnych w III kwartale wzrosło do 94% (z 86% w II kwartale), co wskazuje na poprawę efektywności operacyjnej mimo zapowiadanych odpisów.

Przeciw decyzji

Akcje pozostają w krótkoterminowym trendzie spadkowym (spadek o 6,4% w ostatnim tygodniu, kurs poniżej średnich kroczących) i pod presją strukturalnych obciążeń: podatku od nadzwyczajnych zysków (szacowane 2 mld zł), limitów cen paliw na stacjach oraz toczących się postępowań prawnych, co może ograniczyć potencjał wzrostowy.
Główna niepewność: Stopień, w jakim rynek zdyskontował już negatywne wieści podatkowe i prawne kontra pozytywne wieści o złożu Afrodyta, oraz reakcja inwestorów na szczegóły raportu finansowego publikowanego 5 listopada.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Raport za III kwartał ujawniający straty operacyjne znacznie przewyższające zapowiedziane odpisy 1,6 mld zł lub bardzo słabe przepływy pieniężne.
Zamknięcie sesji poniżej poziomu 144,68 PLN (minimum 20-sesyjne), co unieważniłoby tezę o wsparciu technicznym.
Nowe, istotne informacje prawne lub podatkowe zwiększające szacowane obciążenia powyżej 2 mld zł lub wprowadzające nowe ograniczenia dla działalności rafineryjnej.

DeepSeek V4.1 Flash — bez pozycji

Sygnały są mieszane: słaby trend i znane obciążenia podatkowe i odpisowe równoważą wyprzedanie, niska wycena oraz pozytywne czynniki surowcowe; w tygodniu z nieprzewidywalnym raportem brak pozycji jest najlepszym wyborem.

Za decyzją

Kurs spadł w ostatnim tygodniu o 6,4% przy WIG20 +0,3%, jest poniżej wszystkich średnich (SMA20, SMA50, SMA90) i osiadł przy dolnej wstędze Bollingera, co potwierdza krótkoterminową słabość.
W okresie pozycji przypada publikacja raportu za III kwartał (5 listopada), a wcześniej zapowiedziano odpisy 1,6 mld zł i obciążenie windfall tax ok. 2 mld zł rozpoznawane w IV kwartale — to główne, nieprzewidywalne katalizatory.
Wycena jest niska (P/E prognozowane 5,96, P/B 1,14, stopa dywidendy 5,5%), co ogranicza potencjał dalszego spadku.
Ropa Brent na poziomie 113,4 USD (+11% w 20 sesji) oraz odkrycie Afrodyta to czynniki pozytywne, ale o ograniczonym wpływie na wynik w horyzoncie jednego tygodnia.
Otoczenie rynkowe jest nerwowe (spadki na Wall Street wywołane obawami o bańkę AI), a w środę przypada decyzja RPP, co zwiększa zmienność.

Przeciw decyzji

Kurs jest wyprzedany (RSI 40,4, %B 0,00 przy dolnej wstędze Bollingera), blisko minimum 20 sesji, a niska wycena i rekomendacja 'kupuj' Trigon DM stwarzają realny potencjał odbicia, które uczyniłoby pozycję na wzrost zyskowną.
Główna niepewność: Nie wiadomo, jak rynek zinterpretuje raport za III kwartał i czy znane już obciążenia są w pełni uwzględnione w cenie.

Scenariusz tygodnia

Kurs może poruszać się w obie strony z podwyższoną zmiennością; kluczowy będzie wynik raportu za III kwartał 5 listopada, a do tego czasu brak wyraźnej przewagi kierunku.

Co podważyłoby tę ocenę

Raport za III kwartał wyraźnie lepszy lub gorszy od oczekiwań, zmieniający ocenę perspektyw spółki.
Wyraźne wybicie kursu powyżej SMA20 lub zejście poniżej minimum 20 sesji (144,68 PLN).

Zobacz też:

Każdy model uzasadnia nie tylko swoją decyzję, ale też odrzucenie dwóch pozostałych. Zestawiamy tezy modeli, które wybrały dany kierunek, z argumentami tych, które go odrzuciły.

▲ wzrost wybrało: 2 z 5

Wybrali ten kierunek

Claude

Mistral

Odrzucili — dlaczego

GPT sam: ▼ spadek

Pozytywne informacje nie zatrzymały tygodniowej przeceny, a pięć kolejnych spadkowych zamknięć nie potwierdza jeszcze odbudowy popytu.

Gemini sam: — bez pozycji

Spadkowy impet notowań, przełamanie krótkoterminowych średnich, pogorszenie nastrojów na szerokim rynku oraz presja regulacyjna z tytułu limitów cen paliw niosą zbyt duże ryzyko kontynuacji przeceny.

DeepSeek sam: — bez pozycji

Momentum jest spadkowe, kurs jest poniżej wszystkich średnich, a wynik raportu za III kwartał jest nieprzewidywalny przy trwającej globalnej awersji do ryzyka — brak potwierdzonego impulsu wzrostowego.

— bez pozycji wybrało: 2 z 5

Wybrali ten kierunek

Gemini

DeepSeek

Odrzucili — dlaczego

GPT sam: ▼ spadek

Wyraźna słabość wobec rynku, podwyższony wolumen i konkretne obciążenia podatkowe dają umiarkowaną przewagę pozycji na spadek, mimo istotnego ryzyka odbicia.

Claude sam: ▲ wzrost

W tygodniu pozycji jest konkretne zdarzenie, czyli publikacja wyników, a kurs stoi przy wyraźnym wsparciu po silnym spadku. Główne negatywne informacje są już znane i zostały zdyskontowane, więc szansa na odbicie wydaje się większa niż na dalszy spadek. Gotówka oznaczałaby rezygnację z tej przewagi.

Mistral sam: ▲ wzrost

Obecność świeżego pozytywnego katalizatora (złoże Afrodyta) oraz sytuacja techniczna przy wsparciu tworzą asymetrię na korzyść wzrostów, dlatego pozostanie w gotówce oznaczałoby utratę potencjalnego zysku z odbicia.

▼ spadek wybrało: 1 z 5

Wybrali ten kierunek

GPT

Odrzucili — dlaczego

Claude sam: ▲ wzrost

Argumenty za spadkiem, czyli podatki, odpisy, ceny maksymalne i śledztwo, są znane i odreagowane tygodniową przeceną o 6,4%. Kurs jest blisko wsparcia, a podobna sytuacja na początku października skończyła się silnym odbiciem.

Gemini sam: — bez pozycji

Kurs dotarł do silnego poziomu wsparcia po tygodniowym spadku o 6,4%, a nowe doniesienia o dużym odkryciu surowcowym oraz podwyższenie rekomendacji przez analityków grożą nagłym odreagowaniem.

Mistral sam: ▲ wzrost

Bliskość minimum 20-sesyjnego (144,68 PLN) i bardzo niska wycena fundamentalna sprawiają, że kontynuacja spadku wymagałaby nowego silnego negatywnego impulsu; znane odpisy 1,6 mld zł zostały już uwzględnione w kursie po ich ogłoszeniu.

DeepSeek sam: — bez pozycji

Kurs jest już wyprzedany przy dolnej wstędze Bollingera i blisko minimum 20 sesji, a niska wycena i możliwe odbicie sprawiają, że dalszy spadek nie jest wystarczająco pewny.

Zobacz też:

Dane liczbowe z pakietu

Stan na 31 października 2026, identyczny dla pięciu modeli. Pakiet jest ograniczony do daty prognozy — modele nie widzą niczego, co wydarzyło się później. Oprócz poniższych danych zawiera streszczenia doniesień prasowych o spółce i rynku.

Zaplanowane zdarzenia spółkiKalendarz

Zaplanowane zdarzenia spółki w tygodniu pozycji (2026-11-02 – 2026-11-06)

czwartek 2026-11-05 — publikacja raportu okresowego: Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2026 roku

Najbliższy raport okresowy spółki: czwartek 2026-11-05 — publikacja raportu okresowego: Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2026 roku

Kurs: ostatni tydzień i analiza technicznaNotowania

Ostatnie zamknięcie: 146,38 PLN (piątek 2026-10-30)

Ostatni tydzień (2026-10-26 – 2026-10-30, 5 sesji): -6,4%

WIG20 w tym samym czasie: +0,3% (spółka względem indeksu: -6,7 pkt proc.)

Wolumen w ostatnim tygodniu: 1,17× średniej dziennej z 20 wcześniejszych sesji

Średni obrót dzienny (20 sesji): ≈ 191 mln PLN

Sesje z ostatnich dwóch tygodni (PLN; wol./śr. = wolumen do średniej z 20 poprzednich sesji)

sesja	otwarcie	maks.	min.	zamknięcie	zmiana	wolumen	wol./śr.
poniedziałek 2026-10-19	155,00	155,58	153,64	154,24	-0,5%	842 295	0,64
wtorek 2026-10-20	155,08	155,38	150,42	150,42	-2,5%	982 149	0,76
środa 2026-10-21	152,74	154,96	152,06	154,94	+3,0%	935 824	0,74
czwartek 2026-10-22	155,00	157,18	152,48	152,48	-1,6%	974 446	0,79
piątek 2026-10-23	153,94	156,34	151,86	156,34	+2,5%	1 061 567	0,88
poniedziałek 2026-10-26	155,70	155,70	151,62	154,86	-0,9%	1 062 647	0,87
wtorek 2026-10-27	154,80	155,42	152,80	153,32	-1,0%	1 716 330	1,40
środa 2026-10-28	154,14	154,40	149,64	149,64	-2,4%	1 143 064	0,91
czwartek 2026-10-29	149,64	150,26	147,00	147,00	-1,8%	1 796 922	1,45
piątek 2026-10-30	147,50	148,82	144,68	146,38	-0,4%	1 416 536	1,12

Stopy zwrotu: spółka wobec WIG20 i sektora

okres	spółka	WIG20	różnica	sektor paliwowo-energetyczny (mediana, 1 spółka)	różnica
5 sesji	-6,4%	+0,3%	-6,7 pkt proc.	-6,4%	0,0 pkt proc.
20 sesji	+1,4%	+2,4%	-0,9 pkt proc.	+1,4%	0,0 pkt proc.
60 sesji	-1,8%	+4,5%	-6,3 pkt proc.	b.d.	b.d.
od początku roku	+44,5%	—	—	—	—

Zamknięcia tygodniowe (ostatnie 8 tygodni; zmiana tydzień do tygodnia)

tydzień do	zamknięcie	zmiana
piątek 2026-09-11	161,12	+2,0%
piątek 2026-09-18	151,14	-6,2%
piątek 2026-09-25	148,84	-1,5%
piątek 2026-10-02	144,32	-3,0%
piątek 2026-10-09	159,34	+10,4%
piątek 2026-10-16	154,98	-2,7%
piątek 2026-10-23	156,34	+0,9%
piątek 2026-10-30	146,38	-6,4%

Poziomy: maksima i minima

maksimum z 20 sesji: 159,34 PLN (kurs 8,1% poniżej)
minimum z 20 sesji: 144,68 PLN (kurs 1,2% powyżej)
maksimum 52 tygodni: 164,12 PLN (kurs 10,8% poniżej)
minimum 52 tygodni: 90,40 PLN (kurs 61,9% powyżej)

Trend (średnie kroczące i siła trendu)

SMA 20: 152,89 PLN (kurs 4,3% poniżej)
SMA 50: 153,10 PLN (kurs 4,4% poniżej)
SMA 90: 149,92 PLN (kurs 2,4% poniżej)
siła trendu ADX(14): 15,5 (+DI 14,3, -DI 26,4)

Impet i wykupienie (RSI, MACD)

RSI(14): 40,4
MACD (12/26/9): histogram -0,804 (linia -0,755, sygnał 0,049)

Zmienność (ATR, zmienność zrealizowana, wstęgi Bollingera)

typowy ruch tygodniowy (z ostatnich 20 sesji): ±4,5%
ATR(14): 4,00 PLN (2,7% kursu)
zmienność zrealizowana (20 sesji): 33,0% w skali roku
wstęgi Bollingera (20 sesji, 2 odch. std.): 146,39 – 159,38 PLN, położenie kursu w pasmach %B 0,00

Reakcja kursu na ostatnie zdarzenia z kalendarza spółki (od 2026-10-17)

brak zdarzeń z kalendarza w tym okresie

Indeksy, waluty, surowce i kalendarz rynkowyRynek

Indeksy (zamknięcie 2026-10-30)

indeks	poziom	5 sesji	20 sesji	od maksimum z 6 miesięcy
WIG20	4 180,9	+0,3%	+2,4%	-2,4%
WIG	157 676,2	+0,2%	+2,2%	-2,4%
mWIG40	10 677,2	0,0%	+2,3%	-2,5%
S&P 500 (ETF SPY, USD)	755,7	-0,6%	-1,8%	-3,0%
DAX	25 818,2	+2,5%	+2,3%	-2,8%

Waluty i surowce istotne dla spółki

seria	poziom	5 sesji	20 sesji
EUR/PLN	4,4020	0,0%	+0,4%
USD/PLN	3,9455	+0,3%	+1,3%
ropa Brent (USD/bbl)	113,40	-2,7%	+11,0%

Kalendarz rynkowy w tygodniu pozycji (2026-11-02 – 2026-11-06)

środa 2026-11-04 — Decyzja RPP ws. stóp procentowych

Wyniki finansowe i wycena fundamentalnaWyniki

Wyniki: ostatnie cztery kwartały wobec roku 2025 (dane skonsolidowane)

pozycja (mln PLN)	ost. 4 kw. do 2026-06-30	rok 2025	zmiana
przychody ze sprzedaży	285 873	267 827	+6,7%
EBITDA	35 918	24 200	+48,4%
zysk operacyjny (EBIT)	21 967	9 957	+120,6%
zysk netto	12 444	2 531	+391,7%

Wycena fundamentalna (stan na 2026-10-31)

P/E: 13,38
P/E prognozowany: 5,96
P/B: 1,14
EV/EBITDA: 3,57
stopa dywidendy: 5,5%
ROE: 8,7%

Dywidenda za 2025: 8,00 PLN na akcję, WZA 2026-06-09, wypłacona

← wszystkie prognozy tygodnia 5