Budimex BDX

kurs zamknięcia 30 października 2026: 704,20 PLN · poprzedni tydzień: -1,0% · okres pozycji: 2–6 listopada 2026 · rozliczenie: 8 listopada

GPT ▼ spadekClaude — bez pozycjiGemini — bez pozycjiMistral — bez pozycjiDeepSeek — bez pozycji

Pięć niezależnych prognoz

Ten sam pakiet danych. Modele nie znają odpowiedzi pozostałych.

Te same prognozy w trzech widokach — wybierz, jak chcesz je czytać

GPT-6.1 Sol OpenAI

▼ spadek

Wybieram spadek z umiarkowaną pewnością. Mocne odwrócenie zwyżki oraz ryzyka dla projektów infrastrukturalnych przeważają nad dobrymi wynikami. Najważniejszym kontrargumentem jest odporność kursu podczas dwóch ostatnich sesji.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Po publikacji wyników lepszych od oczekiwań kurs spadł w środę o 5,5% przy niemal trzykrotności przeciętnego wolumenu. Tydzień zakończył stratą 1,0%, podczas gdy WIG20 wzrósł o 0,3%.
Estonia przesunęła ukończenie Rail Baltica na 2034 rok. W projekcie Parnawa–Ikla, realizowanym przez konsorcjum z Budimeksem, zamówione zostaną na razie wyłącznie prace projektowe zamiast budowlanych.
Rząd planuje przekierowanie na pół roku 38% wpływów z opłaty paliwowej do budżetu państwa zamiast na infrastrukturę drogową i kolejową. Stwarza to ryzyko dla finansowania rynku zamówień Budimeksu.

Najmocniejszy argument przeciw

Po środowej przecenie kurs wzrósł przez dwie kolejne sesje, w tym w piątek mimo ponad 2-procentowego spadku WIG20. Ta odporność może oznaczać wyczerpywanie podaży.
Zysk netto za III kwartał przekroczył konsensus, a postęp projektu D35 i nowe krajowe kontrakty wspierają perspektywy działalności.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Scenariuszem bazowym jest ponowna presja na kurs i zejście w stronę 682–692 zł. Możliwe są jednak silne odbicia po niedawnej przecenie; utrzymanie notowań ponad 714–715 zł osłabiałoby ocenę spadkową.

Co podważyłoby tę ocenę

Trwały powrót kursu ponad 714–715 zł przy zwiększonym wolumenie.
Dalsza odporność akcji na słabość rynku i utrzymanie okolic 700 zł mimo negatywnych informacji.
Informacje ograniczające ryzyko przesunięcia finansowania infrastruktury lub przyspieszające realizację zagranicznych projektów.

Główna niepewność

Nie wiadomo, ile negatywnych informacji uwzględniła już środowa przecena. Niskie poniedziałkowe otwarcie mogłoby dodatkowo ograniczyć potencjał zarobku na dalszym spadku.

Claude Opus 5.5 Anthropic

— bez pozycji

Brak pozycji. Rozczarowanie strategią wydaje się w dużej mierze uwzględnione w kursie, który stabilizuje się przy 700 zł. Dobre wyniki i kontrakty równoważą negatywne sygnały dotyczące Rail Baltiki i finansowania infrastruktury.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Po publikacji strategii z celem średniej marży operacyjnej powyżej 6% kurs spadł w środę o 5,5% przy prawie trzykrotnym obrocie. To mniej niż marża za 2025 rok (9,5%) i po trzech kwartałach 2026 roku (7,3%).
Przez kolejne dwie sesje, także w piątek przy wyraźnym spadku WIG20, kurs utrzymał się w przedziale 682–714 zł i zamknął się na 704,20 zł, blisko średnich z 20 i 50 sesji.
Wyniki za III kwartał przekroczyły oczekiwania: zysk netto 182,4 mln zł wobec 172,4 mln zł konsensusu. Spółka podpisała umowę na A2 za ponad 453 mln zł, a rząd czeski zatwierdził kontrakt na autostradę D35.
Pojawiły się nowe negatywne informacje: Estonia przesunęła budowę odcinka Rail Baltica, który miało realizować konsorcjum z Budimeksem, a rząd planuje skierować 38% wpływów z opłaty paliwowej do budżetu zamiast na drogi i koleje.
Obraz wykresu jest neutralny: słaby trend, wskaźnik impetu na poziomie środkowym, kurs w połowie pasma zmienności. Typowy ruch tygodniowy wynosi około ±4,8%.

Najmocniejszy argument przeciw

Obniżenie celu rentowności w strategii, przy wskaźniku cena/zysk powyżej 24, może skłonić analityków do obniżania wycen w kolejnych dniach i wywołać dalszy spadek kursu.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Najbardziej prawdopodobny jest ruch w przedziale około 680–730 zł bez wyraźnego kierunku. O przebiegu tygodnia mogą zdecydować nastroje globalne oraz środowa decyzja RPP w cieniu ryzyka paraliżu NBP.

Co podważyłoby tę ocenę

Seria obniżek rekomendacji lub cen docelowych po strategii i trwałe zejście kursu poniżej 680 zł.
Doprecyzowanie przez rząd ograniczenia finansowania inwestycji drogowych i kolejowych.
Zgoda czeskiej Izby Deputowanych na D35 lub duże nowe umowy przy powrocie kursu powyżej 715 zł.

Główna niepewność

Nie wiadomo, czy środowa przecena w pełni odzwierciedla obniżone cele rentowności, czy jest dopiero początkiem rewizji wycen.

Gemini 3.8 Flash Google

— bez pozycji

Wybieramy brak pozycji na nadchodzący tydzień. Kurs Budimeksu ustabilizował się w rejonie 704 zł po gwałtownej fali zmienności wywołanej publikacją wyników za III kwartał i nowej strategii. Pozytywne informacje o wygranych przetargach równoważą się z ostrożnymi prognozami marż oraz niepewnością na szerokim rynku, co sprzyja kontynuacji ruchu bocznego.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Po publikacji lepszych od konsensusu wyników za III kwartał oraz nowej strategii kurs akcji po wzroście do 749,20 zł gwałtownie cofnął się w okolice 704 zł przy bardzo wysokich obrotach.
Spółka odnotowała sukcesy przetargowe, w tym zatwierdzenie wyboru oferty na czeską autostradę D35 o wartości blisko 13 mld zł oraz podpisanie umowy na poszerzenie autostrady A2 za ponad 453 mln zł.
Pojawiły się czynniki ryzyka w otoczeniu: Estonia odroczyła budowę odcinka Rail Baltica (wstrzymanie prac konsorcjum z udziałem Budimeksu o wartości 332 mln euro), a polski rząd planuje czasowe przekierowanie 38% opłaty paliwowej do budżetu.
Strategia spółki na lata 2026–2030+ zakłada średnią marżę operacyjną powyżej 6%, co oznacza konserwatywny cel w porównaniu z marżą 9,5% osiągniętą w 2025 roku i 7,3% po trzech kwartałach 2026 roku.
Wycena spółki pozostaje wymagająca przy wskaźniku cena do zysku na poziomie 24,33, a w kalendarzu na najbliższy tydzień nie ma zaplanowanych istotnych wydarzeń korporacyjnych.

Najmocniejszy argument przeciw

Skuteczna obrona poziomu 700 zł i stabilizacja kursu w czwartek oraz w piątek mimo silnego spadku indeksu WIG20 mogą świadczyć o wchłonięciu podaży i gotowości inwestorów do powrotu do trendu wzrostowego.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs akcji prawdopodobnie pozostanie w konsolidacji w przedziale 690–720 zł, podlegając wpływom ogólnego sentymentu giełdowego i posiedzenia RPP, bez trwałego wybicia w żadną ze stron.

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźne przebicie poziomu 730 zł przy wzroście wolumenu kupna.
Spadek kursu poniżej 680 zł oznaczający przełamanie lokalnych minimów.
Nowe decyzje rządu dotyczące finansowania inwestycji drogowych i kolejowych w Polsce.

Główna niepewność

Czy potężny obrót na sesjach po publikacji strategii i wyników oznaczał zakończenie realizacji zysków, czy zapowiedź trwalszej dystrybucji akcji przez inwestorów instytucjonalnych.

Mistral Large 4 Mistral AI

— bez pozycji

Decyzja: bez pozycji. Mimo lepszych od oczekiwań wyników za III kwartał i pozyskania kontraktów wartych miliardy złotych, kurs Budimexu wykazał w ostatnim tygodniu słabość względną, a negatywny news o odroczeniu Rail Baltica został już w dużej mierze uwzględniony w cenie. W nadchodzącym tygodniu brak specyficznych dla spółki wydarzeń, a decyzja o stopach procentowych i globalna awersja do ryzyka mogą zwiększyć zmienność bez wyraźnego kierunku.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Mimo lepszych od konsensusu wyników za III kwartał 2026, kurs spadł o 5,5% w kolejnym dniu na wysokim wolumenie, a następnie opublikowano negatywną informację o odroczeniu przez Estonię odcinka Rail Baltica, w którym Budimex miał kontrakt na 332 mln euro.
Spółka pozyskała w ostatnich dniach kontrakty o wartości wielu miliardów złotych, w tym największy w historii Czech kontrakt na autostradę D35 wart około 13 mld zł oraz umowy na rozbudowę autostrady A2 i linię tramwajową w Katowicach.
W tygodniu od 2 do 6 listopada nie ma zaplanowanych publikacji finansowych spółki, jednak w środę 4 listopada odbędzie się decyzja Rady Polityki Pieniężnej ws. stóp procentowych, która może wpłynąć na zmienność całego rynku.
W ostatnim tygodniu kurs Budimexu spadł o 1%, podczas gdy główny indeks warszawski wzrósł o 0,3%, co wskazuje na słabość względną akcji.
Globalne rynki akcji znajdują się pod presją z powodu obaw o bańkę spekulacyjną w sektorze sztucznej inteligencji, co może ograniczać apetyt na ryzyko również na warszawskiej giełdzie.

Najmocniejszy argument przeciw

Po gwałtownym spadku 28 października kurs ustabilizował się w okolicach 700-704 zł i utrzymuje się powyżej krótkoterminowych poziomów wsparcia, a ogromny portfel zamówień i wysoka stopa dywidendy mogą stanowić mocne wsparcie dla kursu w najbliższych dniach.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs będzie prawdopodobnie konsolidował się w szerokim przedziale 690-730 zł, z możliwymi większymi wahaniami w środę wokół decyzji o stopach procentowych, bez wyraźnego trendu kierunkowego.

Co podważyłoby tę ocenę

Silny wzrost głównego indeksu powyżej ostatnich maksimów lub publikacja kolejnego bardzo dużego kontraktu przez spółkę.
Przełamanie poziomu 690 zł w dół przy wysokim wolumenie, co mogłoby sygnalizować kontynuację korekty.

Główna niepewność

Wpływ decyzji Rady Polityki Pieniężnej w środę 4 listopada oraz globalnego nastawienia do ryzyka na zachowanie kursu w nadchodzącym tygodniu.

DeepSeek V4.1 Flash DeepSeek

— bez pozycji

Brak pozycji. Dobre wyniki i duże kontrakty są już znane, a kurs zareagował spadkiem na wysokim wolumenie. W tygodniu pozycji brak wydarzeń spółkowych, a otoczenie rynkowe jest zmienne. Dostępne dane nie dają wystarczającej przewagi dla wzrostu ani spadku.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Wyniki za III kwartał 2026 były powyżej konsensusu: zysk netto 182,4 mln zł wobec 172,4 mln zł oczekiwanych, a kontrakty podpisane w III kwartale wzrosły o 67% r/r.
Konsorcjum z Budimexem wygrało największy kontrakt drogowy w historii Czech na autostradę D35 o wartości 71,3 mld CZK, z 40-procentowym udziałem Budimeksu w części budowlanej.
Strategia 2026-2030+ zakłada CAGR powyżej 8% i marżę EBIT powyżej 6%, czyli cele niższe od marży EBIT 9,5% w 2025 roku i 7,3% po trzech kwartałach 2026 roku.
Po publikacji dobrych wyników kurs wzrósł 27 października o 1,2%, ale 28 października spadł o 5,5% przy wolumenie około 2,9 razy wyższym od średniej; w całym tygodniu spółka była słabsza od WIG20.
Estonia przesunęła ukończenie Rail Baltica z 2030 na 2034 rok, odraczając m.in. kontrakt konsorcjum z Budimexem o wartości 332 mln EUR, a w tygodniu pozycji nie ma zaplanowanych wydarzeń spółkowych.

Najmocniejszy argument przeciw

Pozytywne wieści — duży kontrakt D35, umowy na A2 i tramwaj w Katowicach oraz dobry III kwartał — wraz z wysokimi inwestycjami publicznymi w Polsce mogą wywołać odbicie, a kurs utrzymuje się nad średnimi 20- i 50-sesyjnymi.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Brak świeżego katalizatora spółkowego; kurs może konsolidować w przedziale około 690–720 zł, z podwyższoną zmiennością wokół decyzji RPP i sentymentu globalnego. Kierunek nie ma wyraźnej przewagi.

Co podważyłoby tę ocenę

Przełamanie około 680 zł przy wysokim wolumenie lub nowe negatywne informacje o finansowaniu infrastruktury wzmocniłyby scenariusz spadkowy.
Wybicie powyżej 730–750 zł przy dobrym obrocie lub nowy duży kontrakt wzmocniłyby scenariusz wzrostowy.

Główna niepewność

Nie wiadomo, czy spadek po publikacji był tylko realizacją zysków, czy początkiem trwalszej przeceny; wpływ decyzji RPP i sentymentu globalnego jest niepewny.

Zobacz też:

GPT-6.1 Sol ▼ spadek

W tygodniowym horyzoncie negatywna reakcja kursu i ryzyka infrastrukturalne przeważają nad dobrymi wynikami oraz długoterminowym potencjałem kontraktów. Przewaga pozycji na spadek jest niewielka ze względu na stabilizację ostatnich dwóch sesji.

Za decyzją

Po publikacji wyników lepszych od oczekiwań kurs spadł w środę o 5,5% przy niemal trzykrotności przeciętnego wolumenu. Tydzień zakończył stratą 1,0%, podczas gdy WIG20 wzrósł o 0,3%.
Estonia przesunęła ukończenie Rail Baltica na 2034 rok. W projekcie Parnawa–Ikla, realizowanym przez konsorcjum z Budimeksem, zamówione zostaną na razie wyłącznie prace projektowe zamiast budowlanych.
Rząd planuje przekierowanie na pół roku 38% wpływów z opłaty paliwowej do budżetu państwa zamiast na infrastrukturę drogową i kolejową. Stwarza to ryzyko dla finansowania rynku zamówień Budimeksu.

Przeciw decyzji

Po środowej przecenie kurs wzrósł przez dwie kolejne sesje, w tym w piątek mimo ponad 2-procentowego spadku WIG20. Ta odporność może oznaczać wyczerpywanie podaży.
Zysk netto za III kwartał przekroczył konsensus, a postęp projektu D35 i nowe krajowe kontrakty wspierają perspektywy działalności.
Główna niepewność: Nie wiadomo, ile negatywnych informacji uwzględniła już środowa przecena. Niskie poniedziałkowe otwarcie mogłoby dodatkowo ograniczyć potencjał zarobku na dalszym spadku.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Trwały powrót kursu ponad 714–715 zł przy zwiększonym wolumenie.
Dalsza odporność akcji na słabość rynku i utrzymanie okolic 700 zł mimo negatywnych informacji.
Informacje ograniczające ryzyko przesunięcia finansowania infrastruktury lub przyspieszające realizację zagranicznych projektów.

Claude Opus 5.5 — bez pozycji

Rozczarowanie strategią zostało w dużej mierze wycenione jednorazowo. Dalsze negatywne informacje równoważą się z dobrymi wynikami i napływem kontraktów, więc na jeden tydzień żaden kierunek nie ma wyraźnej przewagi.

Za decyzją

Po publikacji strategii z celem średniej marży operacyjnej powyżej 6% kurs spadł w środę o 5,5% przy prawie trzykrotnym obrocie. To mniej niż marża za 2025 rok (9,5%) i po trzech kwartałach 2026 roku (7,3%).
Przez kolejne dwie sesje, także w piątek przy wyraźnym spadku WIG20, kurs utrzymał się w przedziale 682–714 zł i zamknął się na 704,20 zł, blisko średnich z 20 i 50 sesji.
Wyniki za III kwartał przekroczyły oczekiwania: zysk netto 182,4 mln zł wobec 172,4 mln zł konsensusu. Spółka podpisała umowę na A2 za ponad 453 mln zł, a rząd czeski zatwierdził kontrakt na autostradę D35.
Pojawiły się nowe negatywne informacje: Estonia przesunęła budowę odcinka Rail Baltica, który miało realizować konsorcjum z Budimeksem, a rząd planuje skierować 38% wpływów z opłaty paliwowej do budżetu zamiast na drogi i koleje.
Obraz wykresu jest neutralny: słaby trend, wskaźnik impetu na poziomie środkowym, kurs w połowie pasma zmienności. Typowy ruch tygodniowy wynosi około ±4,8%.

Przeciw decyzji

Obniżenie celu rentowności w strategii, przy wskaźniku cena/zysk powyżej 24, może skłonić analityków do obniżania wycen w kolejnych dniach i wywołać dalszy spadek kursu.
Główna niepewność: Nie wiadomo, czy środowa przecena w pełni odzwierciedla obniżone cele rentowności, czy jest dopiero początkiem rewizji wycen.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Seria obniżek rekomendacji lub cen docelowych po strategii i trwałe zejście kursu poniżej 680 zł.
Doprecyzowanie przez rząd ograniczenia finansowania inwestycji drogowych i kolejowych.
Zgoda czeskiej Izby Deputowanych na D35 lub duże nowe umowy przy powrocie kursu powyżej 715 zł.

Gemini 3.8 Flash — bez pozycji

Zderzenie doskonałych wyników przetargowych i finansowych z konserwatywnymi celami marżowymi oraz niepewnością w otoczeniu infrastrukturalnym zrównoważyło siły popytu i podaży, faworyzując pozycję neutralną.

Za decyzją

Po publikacji lepszych od konsensusu wyników za III kwartał oraz nowej strategii kurs akcji po wzroście do 749,20 zł gwałtownie cofnął się w okolice 704 zł przy bardzo wysokich obrotach.
Spółka odnotowała sukcesy przetargowe, w tym zatwierdzenie wyboru oferty na czeską autostradę D35 o wartości blisko 13 mld zł oraz podpisanie umowy na poszerzenie autostrady A2 za ponad 453 mln zł.
Pojawiły się czynniki ryzyka w otoczeniu: Estonia odroczyła budowę odcinka Rail Baltica (wstrzymanie prac konsorcjum z udziałem Budimeksu o wartości 332 mln euro), a polski rząd planuje czasowe przekierowanie 38% opłaty paliwowej do budżetu.
Strategia spółki na lata 2026–2030+ zakłada średnią marżę operacyjną powyżej 6%, co oznacza konserwatywny cel w porównaniu z marżą 9,5% osiągniętą w 2025 roku i 7,3% po trzech kwartałach 2026 roku.
Wycena spółki pozostaje wymagająca przy wskaźniku cena do zysku na poziomie 24,33, a w kalendarzu na najbliższy tydzień nie ma zaplanowanych istotnych wydarzeń korporacyjnych.

Przeciw decyzji

Skuteczna obrona poziomu 700 zł i stabilizacja kursu w czwartek oraz w piątek mimo silnego spadku indeksu WIG20 mogą świadczyć o wchłonięciu podaży i gotowości inwestorów do powrotu do trendu wzrostowego.
Główna niepewność: Czy potężny obrót na sesjach po publikacji strategii i wyników oznaczał zakończenie realizacji zysków, czy zapowiedź trwalszej dystrybucji akcji przez inwestorów instytucjonalnych.

Scenariusz tygodnia

Kurs akcji prawdopodobnie pozostanie w konsolidacji w przedziale 690–720 zł, podlegając wpływom ogólnego sentymentu giełdowego i posiedzenia RPP, bez trwałego wybicia w żadną ze stron.

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźne przebicie poziomu 730 zł przy wzroście wolumenu kupna.
Spadek kursu poniżej 680 zł oznaczający przełamanie lokalnych minimów.
Nowe decyzje rządu dotyczące finansowania inwestycji drogowych i kolejowych w Polsce.

Mistral Large 4 — bez pozycji

Mimo dobrych wyników kwartalnych i pozyskania dużych kontraktów, kurs wykazał słabość względną w ostatnim tygodniu, a nadchodząca decyzja Rady Polityki Pieniężnej i globalny sentyment risk-off zwiększają niepewność, co uzasadnia pozostanie poza rynkiem.

Za decyzją

Mimo lepszych od konsensusu wyników za III kwartał 2026, kurs spadł o 5,5% w kolejnym dniu na wysokim wolumenie, a następnie opublikowano negatywną informację o odroczeniu przez Estonię odcinka Rail Baltica, w którym Budimex miał kontrakt na 332 mln euro.
Spółka pozyskała w ostatnich dniach kontrakty o wartości wielu miliardów złotych, w tym największy w historii Czech kontrakt na autostradę D35 wart około 13 mld zł oraz umowy na rozbudowę autostrady A2 i linię tramwajową w Katowicach.
W tygodniu od 2 do 6 listopada nie ma zaplanowanych publikacji finansowych spółki, jednak w środę 4 listopada odbędzie się decyzja Rady Polityki Pieniężnej ws. stóp procentowych, która może wpłynąć na zmienność całego rynku.
W ostatnim tygodniu kurs Budimexu spadł o 1%, podczas gdy główny indeks warszawski wzrósł o 0,3%, co wskazuje na słabość względną akcji.
Globalne rynki akcji znajdują się pod presją z powodu obaw o bańkę spekulacyjną w sektorze sztucznej inteligencji, co może ograniczać apetyt na ryzyko również na warszawskiej giełdzie.

Przeciw decyzji

Po gwałtownym spadku 28 października kurs ustabilizował się w okolicach 700-704 zł i utrzymuje się powyżej krótkoterminowych poziomów wsparcia, a ogromny portfel zamówień i wysoka stopa dywidendy mogą stanowić mocne wsparcie dla kursu w najbliższych dniach.
Główna niepewność: Wpływ decyzji Rady Polityki Pieniężnej w środę 4 listopada oraz globalnego nastawienia do ryzyka na zachowanie kursu w nadchodzącym tygodniu.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Silny wzrost głównego indeksu powyżej ostatnich maksimów lub publikacja kolejnego bardzo dużego kontraktu przez spółkę.
Przełamanie poziomu 690 zł w dół przy wysokim wolumenie, co mogłoby sygnalizować kontynuację korekty.

DeepSeek V4.1 Flash — bez pozycji

Dobre fundamenty i duże kontrakty są skonfrontowane z negatywną reakcją kursu, wymagającą wyceną i brakiem wydarzeń spółkowych w okresie pozycji. Dostępne dane nie dają wystarczającej przewagi ani dla wzrostu, ani dla spadku.

Za decyzją

Wyniki za III kwartał 2026 były powyżej konsensusu: zysk netto 182,4 mln zł wobec 172,4 mln zł oczekiwanych, a kontrakty podpisane w III kwartale wzrosły o 67% r/r.
Konsorcjum z Budimexem wygrało największy kontrakt drogowy w historii Czech na autostradę D35 o wartości 71,3 mld CZK, z 40-procentowym udziałem Budimeksu w części budowlanej.
Strategia 2026-2030+ zakłada CAGR powyżej 8% i marżę EBIT powyżej 6%, czyli cele niższe od marży EBIT 9,5% w 2025 roku i 7,3% po trzech kwartałach 2026 roku.
Po publikacji dobrych wyników kurs wzrósł 27 października o 1,2%, ale 28 października spadł o 5,5% przy wolumenie około 2,9 razy wyższym od średniej; w całym tygodniu spółka była słabsza od WIG20.
Estonia przesunęła ukończenie Rail Baltica z 2030 na 2034 rok, odraczając m.in. kontrakt konsorcjum z Budimexem o wartości 332 mln EUR, a w tygodniu pozycji nie ma zaplanowanych wydarzeń spółkowych.

Przeciw decyzji

Pozytywne wieści — duży kontrakt D35, umowy na A2 i tramwaj w Katowicach oraz dobry III kwartał — wraz z wysokimi inwestycjami publicznymi w Polsce mogą wywołać odbicie, a kurs utrzymuje się nad średnimi 20- i 50-sesyjnymi.
Główna niepewność: Nie wiadomo, czy spadek po publikacji był tylko realizacją zysków, czy początkiem trwalszej przeceny; wpływ decyzji RPP i sentymentu globalnego jest niepewny.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Przełamanie około 680 zł przy wysokim wolumenie lub nowe negatywne informacje o finansowaniu infrastruktury wzmocniłyby scenariusz spadkowy.
Wybicie powyżej 730–750 zł przy dobrym obrocie lub nowy duży kontrakt wzmocniłyby scenariusz wzrostowy.

Zobacz też:

Każdy model uzasadnia nie tylko swoją decyzję, ale też odrzucenie dwóch pozostałych. Zestawiamy tezy modeli, które wybrały dany kierunek, z argumentami tych, które go odrzuciły.

— bez pozycji wybrało: 4 z 5

Wybrali ten kierunek

Claude

Gemini

Mistral

DeepSeek

Odrzucili — dlaczego

GPT sam: ▼ spadek

Gwałtowne odwrócenie wzrostu przy dużej aktywności inwestorów oraz świeże ryzyka dotyczące projektów i ich finansowania dają umiarkowaną przewagę pozycji na spadek nad gotówką.

▼ spadek wybrało: 1 z 5

Wybrali ten kierunek

GPT

Odrzucili — dlaczego

Claude sam: — bez pozycji

Główna negatywna informacja wydaje się już uwzględniona w środowej przecenie. Kurs utrzymał się mimo kolejnych złych wiadomości i piątkowej słabości WIG20, a wyniki i kontrakty są dobre.

Gemini sam: — bez pozycji

Budimex wykazał odporność na piątkowe pogorszenie koniunktury na GPW, a rekordowy portfel zamówień i solidny bilans kwartalny stanowią silną barierę przed głębszą przeceną.

Mistral sam: — bez pozycji

Negatywne informacje o Rail Baltica zostały już w dużej mierze uwzględnione w cenie podczas spadku 28 października, a kurs znalazł się na poziomach wsparcia; brak nowych negatywnych danych uzasadniających dalszą przecenę.

DeepSeek sam: — bez pozycji

Kurs pozostaje nad średnimi 20- i 50-sesyjnymi, WIG20 w 20 sesjach jest o 2,4% wyżej, a technika jest neutralna; po gwałtownej przecenie krótka pozycja może trafić na odbicie.

▲ wzrost żaden model nie wybrał

Wybrali ten kierunek

—

Odrzucili — dlaczego

GPT sam: ▼ spadek

Dobre wyniki i wiadomości kontraktowe nie wystarczyły do utrzymania zwyżki. Kurs pozostaje znacznie poniżej poziomów sprzed środowej przeceny, a pojawiły się dodatkowe ryzyka infrastrukturalne.

Claude sam: — bez pozycji

Strategia obniża oczekiwaną rentowność, a sygnały o finansowaniu infrastruktury i Rail Baltice są negatywne. Na rynku panuje awersja do ryzyka, a w tygodniu brak wydarzeń spółki, które mogłyby podnieść kurs.

Gemini sam: — bez pozycji

Silna realizacja zysków z poziomu 749 zł przy bardzo dużym wolumenie oraz ostrożne cele marżowe w strategii ograniczają potencjał do natychmiastowego rajdu w górę.

Mistral sam: — bez pozycji

Brak wyraźnego nowego katalizatora wzrostowego w najbliższym tygodniu oraz globalna awersja do ryzyka i ostatnia słabość względna wobec indeksu ograniczają potencjał do wzrostów mimo solidnych fundamentów.

DeepSeek sam: — bez pozycji

Pozytywne informacje są już znane, a reakcja kursu była negatywna — spadek 5,5% na wysokim wolumenie; brak nowego katalizatora w okresie pozycji i słabsza postawa od indeksu nie dają przewagi.

Zobacz też:

Dane liczbowe z pakietu

Stan na 31 października 2026, identyczny dla pięciu modeli. Pakiet jest ograniczony do daty prognozy — modele nie widzą niczego, co wydarzyło się później. Oprócz poniższych danych zawiera streszczenia doniesień prasowych o spółce i rynku.

Zaplanowane zdarzenia spółkiKalendarz

Zaplanowane zdarzenia spółki w tygodniu pozycji (2026-11-02 – 2026-11-06)

brak (wyniki, dywidendy, walne zgromadzenia)

Najbliższy raport okresowy spółki: brak w kalendarzu (kalendarz sięga do 2026-12-15)

Kurs: ostatni tydzień i analiza technicznaNotowania

Ostatnie zamknięcie: 704,20 PLN (piątek 2026-10-30)

Ostatni tydzień (2026-10-26 – 2026-10-30, 5 sesji): -1,0%

WIG20 w tym samym czasie: +0,3% (spółka względem indeksu: -1,3 pkt proc.)

Wolumen w ostatnim tygodniu: 2,14× średniej dziennej z 20 wcześniejszych sesji

Średni obrót dzienny (20 sesji): ≈ 27 mln PLN

Sesje z ostatnich dwóch tygodni (PLN; wol./śr. = wolumen do średniej z 20 poprzednich sesji)

sesja	otwarcie	maks.	min.	zamknięcie	zmiana	wolumen	wol./śr.
poniedziałek 2026-10-19	698,80	714,80	692,00	714,80	+1,7%	38 055	1,32
wtorek 2026-10-20	714,80	714,80	697,20	714,20	-0,1%	26 325	0,90
środa 2026-10-21	714,00	723,00	710,80	716,60	+0,3%	27 050	0,92
czwartek 2026-10-22	711,00	721,00	704,00	704,00	-1,8%	27 449	0,94
piątek 2026-10-23	704,60	713,00	698,00	711,40	+1,1%	35 797	1,21
poniedziałek 2026-10-26	712,20	733,80	712,20	731,60	+2,8%	40 810	1,35
wtorek 2026-10-27	724,00	745,00	722,40	740,60	+1,2%	41 836	1,34
środa 2026-10-28	740,00	749,20	674,00	700,20	-5,5%	92 698	2,94
czwartek 2026-10-29	699,80	706,00	682,00	702,40	+0,3%	112 674	3,32
piątek 2026-10-30	702,40	713,60	692,20	704,20	+0,3%	35 370	0,94

Stopy zwrotu: spółka wobec WIG20 i sektora

okres	spółka	WIG20	różnica	sektor budowlany (mediana, 3 spółki)	różnica
5 sesji	-1,0%	+0,3%	-1,3 pkt proc.	-1,0%	0,0 pkt proc.
20 sesji	+4,6%	+2,4%	+2,2 pkt proc.	+2,9%	+1,7 pkt proc.
60 sesji	-3,6%	+4,5%	-8,1 pkt proc.	b.d.	b.d.
od początku roku	+9,8%	—	—	—	—

Zamknięcia tygodniowe (ostatnie 8 tygodni; zmiana tydzień do tygodnia)

tydzień do	zamknięcie	zmiana
piątek 2026-09-11	730,40	+3,0%
piątek 2026-09-18	698,80	-4,3%
piątek 2026-09-25	692,00	-1,0%
piątek 2026-10-02	673,20	-2,7%
piątek 2026-10-09	690,00	+2,5%
piątek 2026-10-16	702,80	+1,9%
piątek 2026-10-23	711,40	+1,2%
piątek 2026-10-30	704,20	-1,0%

Poziomy: maksima i minima

maksimum z 20 sesji: 749,20 PLN (kurs 6,0% poniżej)
minimum z 20 sesji: 665,80 PLN (kurs 5,8% powyżej)
maksimum 52 tygodni: 775,37 PLN (kurs 9,2% poniżej)
minimum 52 tygodni: 528,66 PLN (kurs 33,2% powyżej)

Trend (średnie kroczące i siła trendu)

SMA 20: 701,53 PLN (kurs 0,4% powyżej)
SMA 50: 702,00 PLN (kurs 0,3% powyżej)
SMA 90: 714,62 PLN (kurs 1,5% poniżej)
siła trendu ADX(14): 10,7 (+DI 21,4, -DI 24,2)

Impet i wykupienie (RSI, MACD)

RSI(14): 50,0
MACD (12/26/9): histogram 0,888 (linia 3,923, sygnał 3,035)

Zmienność (ATR, zmienność zrealizowana, wstęgi Bollingera)

typowy ruch tygodniowy (z ostatnich 20 sesji): ±4,8%
ATR(14): 22,88 PLN (3,2% kursu)
zmienność zrealizowana (20 sesji): 35,1% w skali roku
wstęgi Bollingera (20 sesji, 2 odch. std.): 668,13 – 734,93 PLN, położenie kursu w pasmach %B 0,54

Reakcja kursu na ostatnie zdarzenia z kalendarza spółki (od 2026-10-17)

wtorek 2026-10-27 — publikacja raportu okresowego: Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2026 roku; reakcja kursu: sesja 2026-10-27: +1,2% przy wolumenie 1,33× średniej 20 sesji; WIG20 tego dnia +1,0%; kolejne sesje 2026-10-28: -5,5%, 2026-10-29: +0,3%

Indeksy, waluty, surowce i kalendarz rynkowyRynek

Indeksy (zamknięcie 2026-10-30)

indeks	poziom	5 sesji	20 sesji	od maksimum z 6 miesięcy
WIG20	4 180,9	+0,3%	+2,4%	-2,4%
WIG	157 676,2	+0,2%	+2,2%	-2,4%
mWIG40	10 677,2	0,0%	+2,3%	-2,5%
S&P 500 (ETF SPY, USD)	755,7	-0,6%	-1,8%	-3,0%
DAX	25 818,2	+2,5%	+2,3%	-2,8%

Waluty i surowce istotne dla spółki

seria	poziom	5 sesji	20 sesji
EUR/PLN	4,4020	0,0%	+0,4%
USD/PLN	3,9455	+0,3%	+1,3%

Kalendarz rynkowy w tygodniu pozycji (2026-11-02 – 2026-11-06)

środa 2026-11-04 — Decyzja RPP ws. stóp procentowych

Wyniki finansowe i wycena fundamentalnaWyniki

Ostatni raport okresowy: wtorek 2026-10-27 — Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2026 roku

Wyniki: ostatnie cztery kwartały wobec roku 2025 (dane skonsolidowane)

pozycja (mln PLN)	ost. 4 kw. do 2026-09-30	rok 2025	zmiana
przychody ze sprzedaży	10 087	9 439	+6,9%
EBITDA	1 134	1 084	+4,6%
zysk operacyjny (EBIT)	899	892	+0,7%
zysk netto	739	748	-1,2%

Wycena fundamentalna (stan na 2026-10-31)

P/E: 24,33
P/E prognozowany: 20,26
P/B: 18,02
EV/EBITDA: 14,57
stopa dywidendy: 4,6%
ROE: 72,2%

Dywidenda za 2025: 32,42 PLN na akcję, WZA 2026-05-27, wypłacona

← wszystkie prognozy tygodnia 5