Tauron TPE

kurs zamknięcia 23 października 2026: 9,42 PLN · poprzedni tydzień: +1,2% · okres pozycji: 26–30 października 2026 · rozliczenie: 1 listopada

GPT ▲ wzrostClaude ▲ wzrostGemini — bez pozycjiMistral ▲ wzrostDeepSeek ▲ wzrost

Pięć niezależnych prognoz

Ten sam pakiet danych. Modele nie znają odpowiedzi pozostałych.

Te same prognozy w trzech widokach — wybierz, jak chcesz je czytać

GPT-6.1 Sol OpenAI

▲ wzrost

Wybieram wzrost z umiarkowanie niską pewnością. Tauron zachowuje się lepiej od rynku, a ostatnie cofnięcie miało mniejszy wolumen niż wcześniejsze odbicie. Największym zagrożeniem pozostają słabość szerokiego rynku i ryzyko taryfowe.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Tauron zyskał w ostatnim tygodniu 1,2%, podczas gdy WIG20 stracił 1,9%, a mediana spółek energetycznych spadła o 1,2%.
Wzrostom we wtorek i środę towarzyszył wolumen odpowiednio 1,34 i 1,19 razy większy od średniej. Podczas czwartkowego i piątkowego cofnięcia wyniósł on tylko 0,80 i 0,55 średniej.
Zamknięcie na 9,42 zł pozostaje powyżej przeciętnych cen z ostatnich 20, 50 i 90 sesji; w ciągu 20 sesji akcje zyskały 7,9%.

Najmocniejszy argument przeciw

Po środowym zamknięciu na 9,74 zł kurs spadł przez dwie sesje do 9,42 zł. Odbicie nie utrzymało się więc mimo korzystnych informacji inwestycyjnych.
Presja taryfowa grozi znaczącymi rezerwami, a słabość szerokiego rynku może przeważyć nad dotychczasową odpornością Taurona.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Zakładam zmienne notowania z niewielką przewagą odbicia i możliwością powrotu w okolice 9,65–9,80 zł. Utrzymanie obszaru 9,30–9,36 zł wspierałoby ten scenariusz; decyzja Fed może jednak zwiększyć wahania całego rynku.

Co podważyłoby tę ocenę

Spadek poniżej 9,30 zł przy wolumenie wyraźnie przekraczającym średnią.
Utrata przewagi względem WIG20 i sektora podczas dalszej przeceny rynku.
Nowa informacja zwiększająca prawdopodobieństwo utrzymania taryf poniżej poziomu pokrywającego koszty zakupu energii.

Główna niepewność

Czy odporność Taurona utrzyma się przy pogorszeniu nastrojów po decyzji Fed, czy też ostatnie cofnięcie okaże się początkiem silniejszej przeceny.

Claude Opus 5.5 Anthropic

▲ wzrost

Pozycja na wzrost z niską pewnością. Tauron jest wyraźnie silniejszy od WIG20 i sektora, bardzo tanio wyceniony i ma serię pozytywnych informacji operacyjnych. Głównym ryzykiem są nastroje rynkowe i spór o taryfy, który rozstrzygnie się jednak dopiero w grudniu.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

W ostatnim tygodniu kurs wzrósł o 1,2%. W tym samym czasie WIG20 stracił 1,9%, a mediana sektora 1,2%. Spółka zachowuje względną siłę na tle słabego rynku.
Wycena jest bardzo niska: wskaźnik cena/zysk wynosi około 5,9, cena/wartość księgowa 0,75, a EV/EBITDA poniżej 4.
Kurs utrzymuje się powyżej średnich z 50 i 90 sesji. Za ostatnie 20 sesji jest wyżej o 7,9%.
W ostatnich dniach pojawiły się wyłącznie pozytywne informacje operacyjne: zakup projektu magazynu energii z kontraktem mocowym, zgoda antymonopolowa na przejęcie Thermy i kontrakt ciepłowniczy w Jaworznie. Nie było negatywnych wiadomości o samej spółce.
W tygodniu pozycji nie ma zdarzeń spółkowych. Decyzja URE o taryfach zapadnie dopiero w grudniu, a wyniki kwartalne 18 listopada, więc główne ryzyko regulacyjne raczej nie zmaterializuje się w tym tygodniu.

Najmocniejszy argument przeciw

Piątkowa sesja zakończyła się spadkiem o 2,5% przy niskim obrocie. Kurs wrócił do środka pasma wahań bez wyraźnego trendu. Rynek jest w nastroju odwrotu od ryzyka: drożeje ropa, rośnie napięcie wokół Iranu, w tygodniu jest posiedzenie Fed. Ryzyko zamrożenia taryf i rezerw rzędu setek milionów złotych może dalej ciążyć na kursie.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Scenariusz bazowy to wahania w paśmie około 9,1–9,8 zł z lekką przewagą odbicia w okolice 9,6–9,7 zł, wspieranego względną siłą i defensywnym charakterem spółki. Ryzykiem jest zejście w rejon 9,0 zł przy pogłębieniu przeceny na rynku.

Co podważyłoby tę ocenę

Zamknięcie poniżej około 9,0 zł, czyli poniżej minimum z 19 października.
Sygnały z URE lub od rządu o utrzymaniu taryfy na poziomie 495 zł/MWh przed terminem decyzji.
Silna przecena całego rynku po posiedzeniu Fed lub eskalacji na Bliskim Wschodzie.

Główna niepewność

Nie wiadomo, czy względna siła spółki utrzyma się przy dalszym pogorszeniu nastrojów globalnych i jak mocno ryzyko taryfowe jest już uwzględnione w cenie.

Gemini 3.8 Flash Google

— bez pozycji

Pozostaję bez pozycji w akcjach Tauronu. Notowania powróciły w rejon 20-sesyjnej średniej kroczącej, a wskaźniki techniczne sygnalizują stan pełnej równowagi. Brak zaplanowanych wydarzeń w spółce sprzyja kontynuacji ruchu bocznego w najbliższym tygodniu.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Kurs akcji (9,42 PLN) powrócił w bezpośrednie sąsiedztwo 20-sesyjnej średniej kroczącej (9,36 PLN), a wskaźniki techniczne (RSI 52,0, ADX 15,4, %B 0,55) wskazują na pełną neutralność i brak wyraźnego trendu.
Po dynamicznym wzroście w środku tygodnia, czwartkowa i piątkowa sesja przyniosły realizację zysków i spadek z 9,74 PLN do 9,42 PLN przy malejącym wolumenie obrotu.
W nadchodzącym tygodniu kalendarz spółki nie przewiduje żadnych publikacji raportów finansowych ani istotnych wydarzeń korporacyjnych.
Ostatnie informacje o zgodzie UOKiK na przejęcie Thermy oraz nabyciu projektu magazynu BME Jawor zostały już odzwierciedlone w kursie, natomiast decyzje w sprawie taryf na 2027 rok zapadną dopiero w grudniu.

Najmocniejszy argument przeciw

Spółka wykazała relatywną siłę wobec spadającego indeksu WIG20 w ujęciu tygodniowym (+1,2% wobec -1,9%), co przy niskiej wycenie wskaźnikowej (P/E 5,85, P/B 0,75) może przyciągać kapitał defensywny.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs w nadchodzącym tygodniu najprawdopodobniej utrzyma się w wąskim paśmie konsolidacji wokół poziomu 9,30–9,60 PLN, oscylując wokół 20-sesyjnej średniej kroczącej przy umiarkowanym wolumenie.

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźne wybicie kursu powyżej 9,75 PLN lub przełamanie wsparcia na 9,10 PLN przy skokowym wzroście wolumenu.
Przedwczesne doniesienia regulacyjne dotyczące rozstrzygnięć taryfowych na 2027 rok.

Główna niepewność

Reakcja szerokiego rynku na czynniki makroekonomiczne i geopolityczne (posiedzenie FOMC, ceny ropy) oraz jej przełożenie na popyt na polskie spółki energetyczne.

Mistral Large 4 Mistral AI

▲ wzrost

Tauron wykazuje silną siłę względną wobec rynku i odrobił październikową korektę, znajdując się powyżej kluczowych średnich. Pozytywne wieści o przejęciu Thermy i nowych inwestycjach w magazyny energii wspierają wzrosty. Mimo braku wydarzeń w tygodniu, trend pozostaje korzystny.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

Spółka wykazała silną siłę względną, wyprzedzając WIG20 o 8,2 pkt proc. w ciągu 20 sesji i o 3,0 pkt proc. w ostatnim tygodniu.
Kurs znajduje się powyżej wszystkich kluczowych średnich kroczących (SMA 20, 50, 90), co wskazuje na utrzymanie trendu wzrostowego.
Ostatnie tygodnie przyniosły pozytywne informacje inwestycyjne: zgodę UOKiK na przejęcie Thermy, zakup projektu magazynu energii 120 MWh z kontraktem na lata 2029-2045 oraz umowę na budowę źródła ciepła za ponad 300 mln zł.
Ostatnia korekta kursu (spadek do 9,42 zł) odbywała się przy malejącym wolumenie, co sugeruje zdrową konsolidację, a nie zmianę trendu.
Zainteresowanie instytucjonalne potwierdza Goldman Sachs z udziałem 3,84% głosów w spółce.

Najmocniejszy argument przeciw

Ostatnie dwie sesje przyniosły spadki (-0,9% i -2,5%) po silnym rajdzie, co wskazuje na wyczerpanie krótkoterminowego impetu i możliwą konsolidację.
Wskaźniki techniczne są neutralne (RSI 52, słaba siła trendu ADX 15,4), co nie potwierdza silnego kierunku na kolejne dni.
Brak wydarzeń korporacyjnych w tygodniu pozycji oznacza zależność od czynników zewnętrznych (posiedzenie FOMC, inflacja CPI), które mogą zwiększyć zmienność.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs prawdopodobnie będzie kontynuował konsolidację wokół poziomu 9,40-9,70 zł z lekką przewagą wzrostów, wspierany przez siłę względną, jednak zmienność zewnętrzna może ograniczać dynamikę.

Co podważyłoby tę ocenę

Spadek kursu poniżej 9,30 zł (ostatnie lokalne minimum)
Przełamanie wsparcia na poziomie SMA 20 (9,36 zł) na wysokim wolumenie
Nagłe pogorszenie nastrojów na rynkach globalnych (FOMC) prowadzące do szerokiej wyprzedaży aktywów ryzykownych

Główna niepewność

Wpływ decyzji FOMC i danych o inflacji na globalny apetyt na ryzyko oraz to, czy rynek w pełni zdyskontował już ostatnie pozytywne informacje o inwestycjach spółki.

DeepSeek V4.1 Flash DeepSeek

▲ wzrost

Decyzja: wzrost. Spółka zachowała względną siłę wobec WIG20 i pozostaje powyżej kluczowych średnich, a serię pozytywnych informacji (zgoda UOKiK, magazyn energii, kontrakt na ciepło) wzmacniają rosnące ceny energii i ropy. Głównym ryzykiem jest regulacja taryf na 2027 rok, która może wymusić rezerwy i obciążyć wyniki.

Pełne uzasadnienie

Fakty, na których opiera decyzję

W ostatnim tygodniu kurs zyskał 1,2% przy spadku WIG20 o 1,9%, co dało +3,0 pkt proc. przewagi i utrzymanie kursu powyżej SMA20 (9,36), SMA50 (9,03) i SMA90 (9,10).
UOKiK zgodził się na przejęcie Thermy przez Tauron Ciepło, a spółce przysługuje prawo pierwokupu i 45 dni na wyrównanie warunków; wartość 98% udziałów to ponad 137,8 mln zł.
Tauron nabył projekt magazynu energii BME Jawor (28,27 MW, 120 MWh) z kontraktem rynku mocy na lata 2029-2045 i przekroczył 600 MW portfela projektów magazynowych.
Podpisano umowę o wartości ponad 300 mln zł na nowe źródło ciepła dla Jaworzna, a ceny energii na TGE na 2027 rok wzrosły do ok. 600 zł/MWh wobec obecnej taryfy 495,16 zł/MWh — to wsparcie dla przyszłych przychodów wytwórcy.
Ropa Brent wzrosła o 11,9% w 20 sesji, co przy polskim mechanizmie cen energii sprzyja oczekiwaniom wyższych cen energii.

Najmocniejszy argument przeciw

Regulacyjne ryzyko taryfowe: URE może zatwierdzić stawkę niższą niż wnioskowane ~600 zł/MWh, co według analityków wymusi na spółce rezerwy rzędu 400–600 mln zł i uderzy w wyniki; dodatkowo globalny odwrót od ryzykownych aktywów ściągnął WIG20 z historycznego rekordu, a kurs po silnym odbiciu od 8,96 zł może potrzebować konsolidacji.

Oczekiwany przebieg tygodnia

Kurs może próbować wrócić w rejon 9,7–9,8 PLN przy utrzymaniu względnej siły, ale możliwa jest też konsolidacja w przedziale 9,2–9,8 PLN wokół średnich; typowy tygodniowy ruch to ok. ±5%.

Co podważyłoby tę ocenę

Sygnały, że regulator skłania się ku utrzymaniu taryfy 495 zł/MWh i tworzeniu dużych rezerw przez spółki.
Zejście kursu poniżej 9,0 PLN (okolice SMA50) przy podwyższonym wolumenie.
Wyraźne pogorszenie nastrojów globalnych po posiedzeniu Fed lub silniejszy spadek WIG20 poniżej 4100 pkt.
Publikacja danych makro (inflacja CPI) istotnie zmieniająca oczekiwania co do stóp i wyceny spółek energetycznych.

Główna niepewność

Nie wiadomo, jak mocno korzystne informacje i oczekiwania wyższych taryf są już wycenione, ani czy regulator nie zaskoczy niższą stawką na 2027 rok.

Zobacz też:

GPT-6.1 Sol ▲ wzrost

Relatywna siła Taurona i struktura obrotów przemawiają za kolejną próbą odbicia, choć przewaga jest niewielka i nie wynika z oczekiwania nowego komunikatu spółki.

Za decyzją

Tauron zyskał w ostatnim tygodniu 1,2%, podczas gdy WIG20 stracił 1,9%, a mediana spółek energetycznych spadła o 1,2%.
Wzrostom we wtorek i środę towarzyszył wolumen odpowiednio 1,34 i 1,19 razy większy od średniej. Podczas czwartkowego i piątkowego cofnięcia wyniósł on tylko 0,80 i 0,55 średniej.
Zamknięcie na 9,42 zł pozostaje powyżej przeciętnych cen z ostatnich 20, 50 i 90 sesji; w ciągu 20 sesji akcje zyskały 7,9%.

Przeciw decyzji

Po środowym zamknięciu na 9,74 zł kurs spadł przez dwie sesje do 9,42 zł. Odbicie nie utrzymało się więc mimo korzystnych informacji inwestycyjnych.
Presja taryfowa grozi znaczącymi rezerwami, a słabość szerokiego rynku może przeważyć nad dotychczasową odpornością Taurona.
Główna niepewność: Czy odporność Taurona utrzyma się przy pogorszeniu nastrojów po decyzji Fed, czy też ostatnie cofnięcie okaże się początkiem silniejszej przeceny.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Spadek poniżej 9,30 zł przy wolumenie wyraźnie przekraczającym średnią.
Utrata przewagi względem WIG20 i sektora podczas dalszej przeceny rynku.
Nowa informacja zwiększająca prawdopodobieństwo utrzymania taryf poniżej poziomu pokrywającego koszty zakupu energii.

Claude Opus 5.5 ▲ wzrost

Spółka jest względnie silna na tle słabnącego rynku i bardzo tanio wyceniona. Seria pozytywnych informacji operacyjnych i brak katalizatora negatywnego w tygodniu dają lekką przewagę scenariuszowi wzrostu.

Za decyzją

W ostatnim tygodniu kurs wzrósł o 1,2%. W tym samym czasie WIG20 stracił 1,9%, a mediana sektora 1,2%. Spółka zachowuje względną siłę na tle słabego rynku.
Wycena jest bardzo niska: wskaźnik cena/zysk wynosi około 5,9, cena/wartość księgowa 0,75, a EV/EBITDA poniżej 4.
Kurs utrzymuje się powyżej średnich z 50 i 90 sesji. Za ostatnie 20 sesji jest wyżej o 7,9%.
W ostatnich dniach pojawiły się wyłącznie pozytywne informacje operacyjne: zakup projektu magazynu energii z kontraktem mocowym, zgoda antymonopolowa na przejęcie Thermy i kontrakt ciepłowniczy w Jaworznie. Nie było negatywnych wiadomości o samej spółce.
W tygodniu pozycji nie ma zdarzeń spółkowych. Decyzja URE o taryfach zapadnie dopiero w grudniu, a wyniki kwartalne 18 listopada, więc główne ryzyko regulacyjne raczej nie zmaterializuje się w tym tygodniu.

Przeciw decyzji

Piątkowa sesja zakończyła się spadkiem o 2,5% przy niskim obrocie. Kurs wrócił do środka pasma wahań bez wyraźnego trendu. Rynek jest w nastroju odwrotu od ryzyka: drożeje ropa, rośnie napięcie wokół Iranu, w tygodniu jest posiedzenie Fed. Ryzyko zamrożenia taryf i rezerw rzędu setek milionów złotych może dalej ciążyć na kursie.
Główna niepewność: Nie wiadomo, czy względna siła spółki utrzyma się przy dalszym pogorszeniu nastrojów globalnych i jak mocno ryzyko taryfowe jest już uwzględnione w cenie.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Zamknięcie poniżej około 9,0 zł, czyli poniżej minimum z 19 października.
Sygnały z URE lub od rządu o utrzymaniu taryfy na poziomie 495 zł/MWh przed terminem decyzji.
Silna przecena całego rynku po posiedzeniu Fed lub eskalacji na Bliskim Wschodzie.

Gemini 3.8 Flash — bez pozycji

Zbieżność kursu z 20-sesyjną średnią kroczącą, neutralne oscylatory i brak zaplanowanych katalizatorów informacyjnych w spółce uzasadniają pozostanie poza rynkiem.

Za decyzją

Kurs akcji (9,42 PLN) powrócił w bezpośrednie sąsiedztwo 20-sesyjnej średniej kroczącej (9,36 PLN), a wskaźniki techniczne (RSI 52,0, ADX 15,4, %B 0,55) wskazują na pełną neutralność i brak wyraźnego trendu.
Po dynamicznym wzroście w środku tygodnia, czwartkowa i piątkowa sesja przyniosły realizację zysków i spadek z 9,74 PLN do 9,42 PLN przy malejącym wolumenie obrotu.
W nadchodzącym tygodniu kalendarz spółki nie przewiduje żadnych publikacji raportów finansowych ani istotnych wydarzeń korporacyjnych.
Ostatnie informacje o zgodzie UOKiK na przejęcie Thermy oraz nabyciu projektu magazynu BME Jawor zostały już odzwierciedlone w kursie, natomiast decyzje w sprawie taryf na 2027 rok zapadną dopiero w grudniu.

Przeciw decyzji

Spółka wykazała relatywną siłę wobec spadającego indeksu WIG20 w ujęciu tygodniowym (+1,2% wobec -1,9%), co przy niskiej wycenie wskaźnikowej (P/E 5,85, P/B 0,75) może przyciągać kapitał defensywny.
Główna niepewność: Reakcja szerokiego rynku na czynniki makroekonomiczne i geopolityczne (posiedzenie FOMC, ceny ropy) oraz jej przełożenie na popyt na polskie spółki energetyczne.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Wyraźne wybicie kursu powyżej 9,75 PLN lub przełamanie wsparcia na 9,10 PLN przy skokowym wzroście wolumenu.
Przedwczesne doniesienia regulacyjne dotyczące rozstrzygnięć taryfowych na 2027 rok.

Mistral Large 4 ▲ wzrost

Tauron znajduje się w trendzie wzrostowym wspieranym przez realizację strategii inwestycyjnej (magazyny energii, przejęcia, nowe źródła ciepła) oraz wyraźną przewagę nad indeksem WIG20. Mimo neutralnych wskaźników technicznych i braku wydarzeń w tygodniu, struktura cenowa i wolumen sugerują kontynuację wzrostów.

Za decyzją

Spółka wykazała silną siłę względną, wyprzedzając WIG20 o 8,2 pkt proc. w ciągu 20 sesji i o 3,0 pkt proc. w ostatnim tygodniu.
Kurs znajduje się powyżej wszystkich kluczowych średnich kroczących (SMA 20, 50, 90), co wskazuje na utrzymanie trendu wzrostowego.
Ostatnie tygodnie przyniosły pozytywne informacje inwestycyjne: zgodę UOKiK na przejęcie Thermy, zakup projektu magazynu energii 120 MWh z kontraktem na lata 2029-2045 oraz umowę na budowę źródła ciepła za ponad 300 mln zł.
Ostatnia korekta kursu (spadek do 9,42 zł) odbywała się przy malejącym wolumenie, co sugeruje zdrową konsolidację, a nie zmianę trendu.
Zainteresowanie instytucjonalne potwierdza Goldman Sachs z udziałem 3,84% głosów w spółce.

Przeciw decyzji

Ostatnie dwie sesje przyniosły spadki (-0,9% i -2,5%) po silnym rajdzie, co wskazuje na wyczerpanie krótkoterminowego impetu i możliwą konsolidację.
Wskaźniki techniczne są neutralne (RSI 52, słaba siła trendu ADX 15,4), co nie potwierdza silnego kierunku na kolejne dni.
Brak wydarzeń korporacyjnych w tygodniu pozycji oznacza zależność od czynników zewnętrznych (posiedzenie FOMC, inflacja CPI), które mogą zwiększyć zmienność.
Główna niepewność: Wpływ decyzji FOMC i danych o inflacji na globalny apetyt na ryzyko oraz to, czy rynek w pełni zdyskontował już ostatnie pozytywne informacje o inwestycjach spółki.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Spadek kursu poniżej 9,30 zł (ostatnie lokalne minimum)
Przełamanie wsparcia na poziomie SMA 20 (9,36 zł) na wysokim wolumenie
Nagłe pogorszenie nastrojów na rynkach globalnych (FOMC) prowadzące do szerokiej wyprzedaży aktywów ryzykownych

DeepSeek V4.1 Flash ▲ wzrost

Utrzymująca się względna siła wobec WIG20, kurs powyżej średnich oraz szereg konkretnych pozytywnych zdarzeń (zgoda UOKiK, magazyn energii, kontrakt ciepłowniczy) i rosnące ceny energii dają umiarkowaną przewagę scenariuszowi wzrostu w nadchodzącym tygodniu, mimo ryzyka regulacyjnego.

Za decyzją

W ostatnim tygodniu kurs zyskał 1,2% przy spadku WIG20 o 1,9%, co dało +3,0 pkt proc. przewagi i utrzymanie kursu powyżej SMA20 (9,36), SMA50 (9,03) i SMA90 (9,10).
UOKiK zgodził się na przejęcie Thermy przez Tauron Ciepło, a spółce przysługuje prawo pierwokupu i 45 dni na wyrównanie warunków; wartość 98% udziałów to ponad 137,8 mln zł.
Tauron nabył projekt magazynu energii BME Jawor (28,27 MW, 120 MWh) z kontraktem rynku mocy na lata 2029-2045 i przekroczył 600 MW portfela projektów magazynowych.
Podpisano umowę o wartości ponad 300 mln zł na nowe źródło ciepła dla Jaworzna, a ceny energii na TGE na 2027 rok wzrosły do ok. 600 zł/MWh wobec obecnej taryfy 495,16 zł/MWh — to wsparcie dla przyszłych przychodów wytwórcy.
Ropa Brent wzrosła o 11,9% w 20 sesji, co przy polskim mechanizmie cen energii sprzyja oczekiwaniom wyższych cen energii.

Przeciw decyzji

Regulacyjne ryzyko taryfowe: URE może zatwierdzić stawkę niższą niż wnioskowane ~600 zł/MWh, co według analityków wymusi na spółce rezerwy rzędu 400–600 mln zł i uderzy w wyniki; dodatkowo globalny odwrót od ryzykownych aktywów ściągnął WIG20 z historycznego rekordu, a kurs po silnym odbiciu od 8,96 zł może potrzebować konsolidacji.
Główna niepewność: Nie wiadomo, jak mocno korzystne informacje i oczekiwania wyższych taryf są już wycenione, ani czy regulator nie zaskoczy niższą stawką na 2027 rok.

Scenariusz tygodnia

Co podważyłoby tę ocenę

Sygnały, że regulator skłania się ku utrzymaniu taryfy 495 zł/MWh i tworzeniu dużych rezerw przez spółki.
Zejście kursu poniżej 9,0 PLN (okolice SMA50) przy podwyższonym wolumenie.
Wyraźne pogorszenie nastrojów globalnych po posiedzeniu Fed lub silniejszy spadek WIG20 poniżej 4100 pkt.
Publikacja danych makro (inflacja CPI) istotnie zmieniająca oczekiwania co do stóp i wyceny spółek energetycznych.

Zobacz też:

Każdy model uzasadnia nie tylko swoją decyzję, ale też odrzucenie dwóch pozostałych. Zestawiamy tezy modeli, które wybrały dany kierunek, z argumentami tych, które go odrzuciły.

▲ wzrost wybrało: 4 z 5

Wybrali ten kierunek

GPT

Relatywna siła Taurona i struktura obrotów przemawiają za kolejną próbą odbicia, choć przewaga jest niewielka i nie wynika z oczekiwania nowego komunikatu spółki.

Claude

Mistral

DeepSeek

Odrzucili — dlaczego

Gemini sam: — bez pozycji

Wygaszenie impetu po zeszłotygodniowych zwyżkach, neutralny odczyt RSI oraz ostrożne nastroje na szerokim rynku nie dają wystarczającej przewagi popytowej.

— bez pozycji wybrało: 1 z 5

Wybrali ten kierunek

Gemini

Zbieżność kursu z 20-sesyjną średnią kroczącą, neutralne oscylatory i brak zaplanowanych katalizatorów informacyjnych w spółce uzasadniają pozostanie poza rynkiem.

Odrzucili — dlaczego

GPT sam: ▲ wzrost

Siła względem rynku i sektora oraz większy obrót podczas odbicia niż podczas późniejszego cofnięcia dają niewielką, ale konkretną przewagę pozycji na wzrost.

Claude sam: ▲ wzrost

Dwukrotny wybór gotówki w podobnym układzie oznaczał przegapione wzrosty. Względna siła wobec rynku i sektora, niska wycena oraz brak negatywnych faktów spółkowych dają niewielką, ale realną przewagę stronie wzrostowej.

Mistral sam: ▲ wzrost

Silna siła względna i pozytywny strumień informacji inwestycyjnych sugerują kontynuację trendu, a pozostawanie w gotówce naraża na utratę potencjalnych zysków.

DeepSeek sam: ▲ wzrost

Spółka ma potwierdzoną względną siłę, notuje się powyżej wszystkich kluczowych średnich, a seria pozytywnych informacji korporacyjnych i rosnące ceny energii dają przewagę nad biernym trzymaniem gotówki.

▼ spadek żaden model nie wybrał

Wybrali ten kierunek

—

Odrzucili — dlaczego

GPT sam: ▲ wzrost

Spadkowa końcówka tygodnia nie została potwierdzona zwiększonym wolumenem, a kurs nadal znajduje się powyżej przeciętnych cen z ostatnich tygodni. Ryzyko taryfowe nie ma zaplanowanego rozstrzygnięcia w okresie pozycji.

Claude sam: ▲ wzrost

Brakuje nowego negatywnego impulsu dotyczącego spółki. Ryzyko taryfowe jest znane i rozstrzygnie się dopiero w grudniu, a kurs utrzymuje się powyżej średnich długoterminowych przy bardzo niskiej wycenie.

Gemini sam: — bez pozycji

Relatywna siła Tauronu wobec zniżkującego WIG20, bliskość wsparć na średnich SMA 20 i SMA 50 oraz brak nowych negatywnych impulsów sprawiają, że zajmowanie pozycji krótkiej niesie wysokie ryzyko.

Mistral sam: ▲ wzrost

Brak jest fundamentalnych lub technicznych przesłanek wskazujących na spadek; ostatnia korekta była zdrowa i kurs utrzymuje się powyżej kluczowych wsparć.

DeepSeek sam: ▲ wzrost

Brak świeżego impulsu negatywnego w samym tygodniu pozycji (decyzja taryfowa dopiero w grudniu, raport za III kw. 18 listopada), a układ techniczny i względna siła przemawiają przeciw pozycji na spadek.

Zobacz też:

Dane liczbowe z pakietu

Stan na 24 października 2026, identyczny dla pięciu modeli. Pakiet jest ograniczony do daty prognozy — modele nie widzą niczego, co wydarzyło się później. Oprócz poniższych danych zawiera streszczenia doniesień prasowych o spółce i rynku.

Zaplanowane zdarzenia spółkiKalendarz

Zaplanowane zdarzenia spółki w tygodniu pozycji (2026-10-26 – 2026-10-30)

brak (wyniki, dywidendy, walne zgromadzenia)

Najbliższy raport okresowy spółki: środa 2026-11-18 — publikacja raportu okresowego: Publikacja rozszerzonego skonsolidowanego raportu za III kwartał 2026 roku

Kurs: ostatni tydzień i analiza technicznaNotowania

Ostatnie zamknięcie: 9,42 PLN (piątek 2026-10-23)

Ostatni tydzień (2026-10-19 – 2026-10-23, 5 sesji): +1,2%

WIG20 w tym samym czasie: -1,9% (spółka względem indeksu: +3,0 pkt proc.)

Wolumen w ostatnim tygodniu: 1,04× średniej dziennej z 20 wcześniejszych sesji

Średni obrót dzienny (20 sesji): ≈ 32 mln PLN

Sesje z ostatnich dwóch tygodni (PLN; wol./śr. = wolumen do średniej z 20 poprzednich sesji)

sesja	otwarcie	maks.	min.	zamknięcie	zmiana	wolumen	wol./śr.
poniedziałek 2026-10-12	9,64	9,85	9,40	9,58	-0,7%	6 630 795	1,60
wtorek 2026-10-13	9,60	9,80	9,49	9,79	+2,2%	2 379 633	0,57
środa 2026-10-14	9,79	9,82	9,59	9,76	-0,3%	2 133 304	0,52
czwartek 2026-10-15	9,68	9,71	9,51	9,70	-0,6%	1 978 805	0,50
piątek 2026-10-16	9,70	9,78	9,21	9,31	-4,0%	2 763 904	0,71
poniedziałek 2026-10-19	9,32	9,43	8,96	9,02	-3,1%	4 082 866	1,24
wtorek 2026-10-20	9,07	9,43	9,04	9,36	+3,8%	4 474 785	1,34
środa 2026-10-21	9,48	9,77	9,31	9,74	+4,1%	3 973 515	1,19
czwartek 2026-10-22	9,70	9,72	9,50	9,66	-0,9%	2 722 428	0,80
piątek 2026-10-23	9,65	9,65	9,37	9,42	-2,5%	1 884 456	0,55

Stopy zwrotu: spółka wobec WIG20 i sektora

okres	spółka	WIG20	różnica	sektor energetyczny (użyteczność publiczna) (mediana, 5 spółek)	różnica
5 sesji	+1,2%	-1,9%	+3,0 pkt proc.	-1,2%	+2,4 pkt proc.
20 sesji	+7,9%	-0,3%	+8,2 pkt proc.	+7,9%	0,0 pkt proc.
60 sesji	+4,5%	+6,3%	-1,8 pkt proc.	b.d.	b.d.
od początku roku	+4,2%	—	—	—	—

Zamknięcia tygodniowe (ostatnie 8 tygodni; zmiana tydzień do tygodnia)

tydzień do	zamknięcie	zmiana
piątek 2026-09-04	8,63	+2,8%
piątek 2026-09-11	9,40	+9,0%
piątek 2026-09-18	9,00	-4,2%
piątek 2026-09-25	8,73	-3,0%
piątek 2026-10-02	9,14	+4,7%
piątek 2026-10-09	9,64	+5,5%
piątek 2026-10-16	9,31	-3,4%
piątek 2026-10-23	9,42	+1,2%

Poziomy: maksima i minima

maksimum z 20 sesji: 9,85 PLN (kurs 4,3% poniżej)
minimum z 20 sesji: 8,72 PLN (kurs 8,0% powyżej)
maksimum 52 tygodni: 11,92 PLN (kurs 21,0% poniżej)
minimum 52 tygodni: 8,17 PLN (kurs 15,3% powyżej)

Trend (średnie kroczące i siła trendu)

SMA 20: 9,36 PLN (kurs 0,7% powyżej)
SMA 50: 9,03 PLN (kurs 4,3% powyżej)
SMA 90: 9,10 PLN (kurs 3,5% powyżej)
siła trendu ADX(14): 15,4 (+DI 19,9, -DI 18,9)

Impet i wykupienie (RSI, MACD)

RSI(14): 52,0
MACD (12/26/9): histogram -0,002 (linia 0,127, sygnał 0,129)

Zmienność (ATR, zmienność zrealizowana, wstęgi Bollingera)

typowy ruch tygodniowy (z ostatnich 20 sesji): ±5,1%
ATR(14): 0,33 PLN (3,5% kursu)
zmienność zrealizowana (20 sesji): 37,6% w skali roku
wstęgi Bollingera (20 sesji, 2 odch. std.): 8,79 – 9,92 PLN, położenie kursu w pasmach %B 0,55

Reakcja kursu na ostatnie zdarzenia z kalendarza spółki (od 2026-10-10)

brak zdarzeń z kalendarza w tym okresie

Indeksy, waluty, surowce i kalendarz rynkowyRynek

Indeksy (zamknięcie 2026-10-23)

indeks	poziom	5 sesji	20 sesji	od maksimum z 6 miesięcy
WIG20	4 167,1	-1,9%	-0,3%	-2,3%
WIG	157 362,6	-1,8%	+0,1%	-1,9%
mWIG40	10 674,1	-1,4%	+1,4%	-1,4%
S&P 500 (ETF SPY, USD)	760,0	-0,4%	-1,5%	-2,5%
DAX	25 371,8	0,0%	+0,4%	-4,5%

Waluty i surowce istotne dla spółki

seria	poziom	5 sesji	20 sesji
EUR/PLN	4,4017	+0,7%	+0,7%
USD/PLN	3,9318	+1,1%	+2,5%
ropa Brent (USD/bbl)	116,58	+6,1%	+11,9%

Kalendarz rynkowy w tygodniu pozycji (2026-10-26 – 2026-10-30)

środa 2026-10-28 — Posiedzenie FOMC (decyzja Fed ws. stóp)
piątek 2026-10-30 — GUS: szybki szacunek inflacji CPI za październik 2026 (termin szacowany)

Wyniki finansowe i wycena fundamentalnaWyniki

Ostatni raport okresowy: środa 2026-09-09 — Publikacja rozszerzonego skonsolidowanego raportu za I półrocze 2026 roku

Wyniki: ostatnie cztery kwartały wobec roku 2025 (dane skonsolidowane)

pozycja (mln PLN)	ost. 4 kw. do 2026-06-30	rok 2025	zmiana
przychody ze sprzedaży	34 321	34 358	-0,1%
EBITDA	6 994	7 579	-7,7%
zysk operacyjny (EBIT)	4 426	5 092	-13,1%
zysk netto	2 825	3 313	-14,7%

Wycena fundamentalna (stan na 2026-10-24)

P/E: 5,85
P/E prognozowany: 5,88
P/B: 0,75
EV/EBITDA: 3,94
stopa dywidendy: 2,1%
ROE: 13,5%

Dywidenda za 2025: 0,20 PLN na akcję, WZA 2026-05-20, wypłacona

← wszystkie prognozy tygodnia 4